Naar het overzicht

Kempen's Kijk: Corona

20 maart 2020

 

Corona

Vanaf deze week werken we bij Kempen vanwege het coronavirus om en om thuis, de ene week het ene deel van het team, de andere week het andere deel. We leren gebruik te maken van alle mogelijke communicatiemiddelen: email, chat, telefoon en videoconferencing. Eerder werden teams al opgesplitst en verdeeld over verschillende locaties, zodat mocht het virus ook ons bedrijf treffen, we zoveel mogelijk konden blijven functioneren. De pompjes met desinfecterende zeep die bij alle toegangsdeuren waren geplaatst, blijken al lang niet meer voldoende.

Vanochtend had ik een afspraak bij de tandarts. De behandeling was bestempeld als een noodgeval en kon dus doorgaan. Buiten voelt het als een eerste lentedag: bomen beginnen voorzichtig uit te lopen en de zon wordt warmer. Bij de bakker mogen niet meer dan drie klanten tegelijk in de winkel zijn en houden mensen meer afstand in de rij buiten. Vrienden sturen een filmpje van hun zoon die voetbalt op een vrijwel lege Dam. De stad is niet helemaal verlaten; het voelt meer als een zondag dan als een complete lockdown. Maar dat is het volgens minister Bruins dan ook nog niet.

Terug thuis achter mijn laptop word ik weer geconfronteerd met de harde werkelijkheid. Centrale banken hebben de afgelopen dagen ongekende maatregelen genomen in de vorm van renteverlagingen, massale liquiditeitssteun, het heropstarten van obligatie-opkoopprogramma’s en zeer aantrekkelijke leningen voor het bankwezen. Toch laten beurzen weer grote dalingen zien. De bewegingen zijn ongekend. Vorige week zagen we de slechtste dag voor de AEX sinds Black Monday in 1987. De volgende dag was er in eerste instantie nauwelijks herstel te zien. Gedurende de dag liep dat op tot bijna 10%, waarna de winst richting het einde van de dag weer helemaal verdampte.

Voor beleggers zijn dit ongekende tijden. En ook ongekend moeilijke tijden. Economische cijfers en winstcijfers hebben nauwelijks nog betekenis. Sommige cijfers zijn nog van voordat het virus de kop op stak. De cijfers die wel een beeld geven zijn natuurlijk zeer slecht, maar daaruit valt niks te zeggen over hoe lang het duurt. Fundamentele analyse is dus zeer lastig, maar we willen ook niet met de waan van de dag meewaaien. Toch houden we oog op de middellange termijn en de vermogensallocatie die daarbij hoort. Daarbij hoort ook flexibiliteit op de korte termijn om grote afwijkingen te corrigeren. Richting klanten is de communicatie nog wat opgeschroefd, aangezien ontwikkelingen zich razendsnel opvolgen. En verder doen we zoals gebruikelijk zo goed mogelijk ons werk: we zitten zo kort mogelijk op de bal en overleggen dagelijks over het beleggingsbeleid.

De auteur

Joost van Leenders

Aanmelden

Laat je e-mailadres achter en ontvang de nieuwste editie als eerste in je mailbox

News & Knowledge