Het beste van twee werelden

 

Het verhaal van WorldRemit en zijn oprichter Ismail Ahmed leest als een filmscript. In 1988 kwam hij als vluchteling van Somalië naar Groot-Brittannië. Hij vond er werk en stuurde het geld dat hij zelf niet nodig had, naar zijn familie in zijn vaderland. Dat kostte hem niet alleen elke keer veel tijd om naar het kantoor te gaan dat de transfer regelde. Dat kantoor rekende ook nog eens een provisie van meer dan 10 procent. 

Het gaat niet om een marginale markt. De transfer van geld uit rijke naar arme landen is een belangrijke inkomstenbron voor gezinnen in die landen. Het gaat om miljarden dollars, meer dan al het geld dat aan ontwikkelingssamenwerking wordt besteed. Dat moet slimmer kunnen, bedacht Ahmed. Hij verdiepte zich in de markt van het internationaal geld overmaken en broedde op ideeën hoe hij moderne technologie zou kunnen inzetten om de transfer simpeler, sneller én goedkoper te
maken.

Ondertussen had Ahmed werk gevonden bij de Verenigde Naties. Maar toen hij daar corruptie aan de kaak stelde, kostte het hem zijn baan. Hij spande een rechtszaak aan en kreeg als compensatie voor oneerlijke behandeling US$ 200.000 mee. Daarmee startte hij in 2010 WorldRemit, een dienst voor internationale geldtransacties via de mobiele telefoon. Klanten betalen een vergoeding van 2 à 3 procent van het bedrag dat ze overmaken. Dat is veel minder dan de 10 procent of meer bij traditionele transferkantoren.

Prachtig voorbeeld
‘WorldRemit is een prachtig voorbeeld hoe financieel en maatschappelijk rendement hand in hand kunnen gaan’, zegt Nick Moon, partner bij LeapFrog Investments. Moon was te gast bij de eerste Impact Dag die Van Lanschot Kempen op 6 juni organiseerde. Ismail Ahmed zou zelf ook komen, maar moest wegens ziekte afzeggen. LeapFrog Investments investeert in bedrijven in Afrika en Azië die expliciet tot doel hebben om een sociale impact te realiseren en te verbeteren. De investeerder focust daarbij op financiële diensten en gezondheidszorg. LeapFrog is een toonaangevende impactinvesteerder. De Global Impact Pool heeft een deel van het beheerde vermogen ondergebracht bij deze investeerder, die tien jaar geleden het licht zag. ‘Onze oprichter Andy Kuper werkte in India aan een irrigatieproject’, vertelt Moon. ‘Boeren die participeerden hadden 90 procent kans op succes. Toch deden er maar heel weinig mee. Die 10 procent kans op mislukking was een te groot risico. Een mislukte oogst zou hen gelijk in de armoede storten.’

Een verzekering zou de boeren over de streep trekken en hun levensomstandigheden aanzienlijk verbeteren, bedacht Kuper. Financiële diensten zoals verzekeringen waren nauwelijks ontwikkeld in India. Kuper zag een enorm potentieel om mensen met een laag inkomen te ondersteunen en tegelijkertijd commercieel succesvol te zijn. Vanuit die gedachte zette hij met enkele anderen LeapFrog Investments op. Het doel: investeren in bedrijven die profit with a purpose nastreven.

Mooi trackrecord
Dit jaar lanceerde LeapFrog zijn derde investeringsfonds, Emerging Consumer Fund III. De inzet was om US$ 600 miljoen op te halen. Het werd US$ 700 miljoen. ‘We hebben de afgelopen tien jaar een mooi trackrecord opgebouwd met financieel rendement én impact’, verklaart Moon de belangstelling in de markt. ‘Tegelijk zien we dat institutionele beleggers en family offices nadrukkelijker stilstaan bij het maatschappelijk effect van hun beleggingen.’

LeapFrog belegt vooral in bedrijven in de financiële dienstverlening en de gezondheidszorg. ‘We kiezen bedrijven die vooral consumenten bereiken met een inkomen van US$ 2 tot 10 per dag', legt Moon uit. ‘Daar zit een enorme groeipotentie. Voor ons is cruciaal dat bedrijven echt een sociale impact willen maken. Daarbij kijken we onder meer naar good governance en de kracht van het management, maar
ook naar de kwaliteit van de producten of diensten en de bescherming van de consumenten.'

Wat vindt de consument?
LeapFrog heeft een eigen systematiek ontwikkeld om investeringsbeslissingen te ondersteunen. FIIRM. De afkorting staat voor Financial, Impact, Innovation en Risk Management. Een belangrijk aspect bij de bepaling van de impact zijn de consumer insights; wat vindt de consument ervan? LeapFrog heeft een speciaal team dat hier onderzoek naar doet. Zo kwam bijvoorbeeld aan het licht dat 90 procent van de klanten van Goodlife Pharmacy (zie kader) contant betaalde voor zijn medicijnen. Dat betekende ook: geen geld, geen medicijnen. Mede op initiatief van LeapFrog is een verzekering opgezet en een systeem om met de smartphone te betalen.

Verder beoordeelt LeapFrog of het belang in een onderneming op termijn goed te verkopen is, bijvoorbeeld aan een strategische investeerder. Want ook dat levert rendement op. De afgelopen tien jaar heeft LeapFrog elf deelnemingen van de hand gedaan. Bijvoorbeeld de aandelen in verzekeringsbedrijf BIMA, opgericht in 2010. LeapFrog raakte in 2013 betrokken bij het bedrijf en ondersteunde het groeiproces. In 2017 verkocht LeapFrog zijn aandeel aan Allianz X, onderdeel van de Zwitserse Allianz Group.

‘BIMA was heel innovatief en verkocht verzekeringen via de mobiele telefoon’, vertelt Moon. ‘In zes jaar tijd wist het bedrijf 30 miljoen verzekeringen te verkopen in veertien landen in Afrika, Azië en Zuid-Amerika. Dat was mede te danken aan goede samenwerking met aanbieders van mobiele telefonie. De verzekering biedt bescherming en zekerheid aan miljoenen gezinnen met een laag inkomen. Driekwart van de verzekerden was niet eerder verzekerd. Dat geeft wel aan dat de impact van BIMA enorm is.’


 
lEapfrog
LeapFrog was een van de eerste investeerders die de aandacht trokken van de Global Impact Pool, aldus Marjoleine van der Peet, senior portfoliomanager van het fonds. In het eerste jaar investeerde de Global Impact Pool in vijf fondsen, waarvan LeapFrog er een is. Een belangrijke leidraad bij de selectie van fondsen is hun bijdrage aan de duurzame ontwikkelingsdoelen (SDG’s) van de Verenigde Naties. De nadruk ligt vooral op SDG’s gezondheid en welzijn; water; energie & klimaat; goede werkomstandigheden en voedsel & circulaire economie. 

In 2018 is via de Global Impact Pool € 68 miljoen geïnvesteerd in 45 landen. Hiermee is bijna 200.000 hectare landbouwgrond duurzaam gecultiveerd, 28.000 MWh groene energie opgewekt en 11.000 ton uitstoot van CO voorkomen. 700.000 mensen hebben dankzij de investeringen toegang tot betere gezondheidszorg en de levensomstandigheden van bijna 145.000 kleine ondernemers en boeren zijn verbeterd.



van Lanschot Kempen
Have your cake and eat it
‘Investeren heeft altijd effecten op de samenleving’, aldus Karl Guha, CEO bij Van Lanschot Kempen. ‘Wij willen een betere wereld voor onze kinderen en kleinkinderen. Daarom kijken we bij al onze investeringen naar het maatschappelijk rendement.’

Mede door initiatieven zoals LeapFrog Investments en de andere fondsen waarin de Global Impact Pool belegt, is aangetoond dat een marktconform financieel rendement hand in hand kan gaan met maatschappelijk rendement en een beter leven voor mensen. ‘You can have your cake and eat it too’, aldus Guha. Het beste van twee werelden is wél haalbaar.



Goodlife Pharmacy 
Goodlife Pharmacy is een keten van apotheken in Oost-Afrika. De apotheken maken medische voorzieningen en geneesmiddelen bereikbaar en betaalbaar voor honderdduizenden mensen. Dit is van levensbelang voor mensen in de regio. De Verenigde Naties schatten dat er jaarlijks 100.000 mensen overlijden door vervalste en niet-werkzame geneesmiddelen.

LeapFrog investeerde in 2016 US$ 22 miljoen in het bedrijf. Een jaar na de investering was Goodlife Pharmacy uitgegroeid tot het grootste apothekersmerk van Oost-Afrika. Het aantal vestigingen verdubbelde tot 38. Het streven is dat Goodlife Pharmacy verder groeit naar 100 winkels en in 2021 op termijn meer dan 5,5 miljoen klanten zal bedienen.


 Disclaimer
Kempen Capital Management N.V. (Kempen) heeft een vergunning als beheerder van diverse ICBE’s en ABI’s en is bevoegd om beleggingsdiensten te verlenen en staat als zodanig onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Dit document wordt u slechts ter informatie aangeboden en biedt onvoldoende informatie om een beleggingsbeslissing te kunnen nemen. Dit document bevat geen beleggingsadvies, geen beleggingsaanbeveling, geen research, noch een uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument, en mag dan ook niet als zodanig geïnterpreteerd worden. De hierin opgenomen visie is onze visie per de datum van dit document en deze kan, zonder voorafgaande mededeling, onderhevig zijn aan wijzigingen.

Meld je aan voor Kempen Insight

Laat je e-mailadres achter en ontvang de nieuwste editie als eerste in je mailbox

Het team

Marjoleine van der Peet
Narina Mnatsakanian