Naar het overzicht

The Dutch Premium

The Dutch premium in Davos

De woorden waarmee Professor Klaus Schwab vorig jaar de jaarlijkse vergadering van zijn World Economic Forum in Davos opende, waren niet aan dovemansoren gericht. Dat is mijn conclusie na ons bezoek aan de conferentie afgelopen week. Het bedrijfsleven, zo betoogde Schwab vorig jaar, is aan zet en moet de wereld behoeden voor een sociaal-maatschappelijke depressie, nadat eerder de centrale banken de wereld hebben behoed voor een economische depressie. Hij zei: ‘Na tien jaar kwantitatieve verruiming door centrale banken heeft de wereldeconomie de komende tien jaar dringend behoefte aan kwalitatieve verruiming door het bedrijfsleven’.

Het zaadje door Schwab geplant, is volgens mij aan het ontkiemen. Of zoals het Financiële Dagblad zaterdag concludeerde, het bedrijfsleven in Davos ‘ontsteekt duizend lichtjes’.

Ambitieus

Vanuit Kempen zijn wij partner in een wereldwijd initiatief, FCLTGlobal om bij te dragen aan zo’n fundamentele shift in het financieel-economisch systeem. Het doel is om de op te korte termijn winst gerichte cultuur te transformeren naar langetermijnwaardecreatie. Daarbij staat niet meer alleen het aandeelhoudersbelang centraal, maar het belang van alle stakeholders.

Dat is ambitieus. Asset owners, zoals pensioenfondsen, dienen hun asset managers steeds duidelijkere lange termijn KPI’s mee te geven, waarin naast financiële doelstellingen ook sociale en klimaat-doelstellingen centraal moeten staan. Asset managers zullen zich op hun beurt als aandeelhouders veel meer als lange termijn stewards moeten gaan opstellen tegenover de bedrijven waarin ze beleggen. Op die manier krijgt het bedrijfsleven, de asset creators, meer ruimte om via lange termijn investeringen waarde te creëren voor alle stakeholders.

Op alle fronten is durf en moed nodig om het huidige systeem te doorbreken en een enorme draai te maken in de waardeketen. Bovendien kan het maken van zo’n fundamentele draai alleen collectief. Juist daarom zijn bijeenkomsten zoals in Davos belangrijk. Dinsdagochtend spraken wij met veertig CEO’s uit de hele wereld. Steeds meer toonaangevende leiders uit het bedrijfsleven en de beleggingswereld pakken de handschoen op om de langetermijnwaardecreatie werkelijkheid te maken. Onder de aanwezigen waren opvallend veel Nederlanders, zoals Feike Sijbesma van DSM, Paul Polman van Unilever en Frans van Houten van Philips. Tijdens onze dialoog over hoe we tussen bedrijven en aandeelhouders een betere kapitaalallocatie kunnen bewerkstelligen kwamen vele concrete en bruikbare ideeën op tafel. Ideeën die verder worden uitgewerkt in researchpapers en best-practices. Bedrijven zullen niet alleen langere termijn  financiële doelstellingen publiceren, maar daarin ook expliciete doelstellingen formuleren over bijvoorbeeld CO2-reductie en welk deel van de waardecreatie toegekend wordt aan de factor arbeid.

Verder gaan pensioenfondsen en vermogensbeheerders net als steeds meer bedrijven publiceren in hoeverre hun beleggingen aan de duurzaamheidsdoelstellingen (zoals de sustainable development goals van de VN) bijdragen.

Lichtjes

Opvallend veel van de duizend lichtjes worden aangestoken in Europa en meer in het bijzonder in Nederland. Dat de belangen van alle stakeholders centraal staan in plaats van alleen de aandeelhouders zit niet alleen in de Europese cultuur verweven, maar staat zelfs ondubbelzinnig in onze wet. Het Rijnlands-kapitalistische model op het Europese continent kan en zal  de komende tien jaar voorop moeten lopen. Als de leiders in de politiek en het bedrijfsleven elkaar op deze thema’s weten te vinden ligt een mooie toekomst voor ons in het verschiet. En zullen we via ‘kwalitatieve verruiming’ ook een sociaal-maatschappelijke depressie weten te vermijden. Ik ben hoopvol. Hoopvol en een beetje trots, want Nederland liet zich van z’n beste kant zien: the Dutch premium in Davos.

Lars Dijkstra

Chief Investment Officer

Kempen Capital Management

De auteur

Lars Dijkstra

Blijf op de hoogte

Laat uw e-mailadres achter en we sturen u onze laatste updates.