- Kempen
- Kempen Lux Income Fund Class LR
Kempen Lux Income Fund Klasse LR
Profiel
Het Fondsheeft geen benchmark. Let op: het is voorzien dat deze aandelenklasse zal worden gesloten voor verdere inschrijvingen zodra het Fonds (alle aandelenklassen gezamenlijk) minimaal een omvang van € 300 miljoen heeft. Bij de lancering van het Fonds op 7 augustus 2017 had deze aandelenklasse een gereduceerde management fee voor een periode van maximaal 3 jaar om de initiële groei van het Fonds te faciliteren, de huidige gereduceerde management fee is 20 bps. De Board of Directors beslist over de condities en de toekomst van deze aandelenklasse wanneer de periode van 3 jaar is afgelopen, dit zal in juli 2020 zijn.
Beheerteam
Rendement per 31-12-2019 (geïndexeerd)
Rendement per 31-12-2019
| Fonds | |
|---|---|
| 1 maand | 0,3 % |
| 3 maanden | 0,4 % |
| Dit jaar | 3,4 % |
| 2017 | -0,0 % |
| 2018 | -2,6 % |
| 1 jaar (op jaarbasis) | 3,4 % |
| Sinds start (op jaarbasis) i | 0,4 % |
Kerncijfers
| Totale omvang fonds | EUR 68,36 M 31-12-2019 |
| Omvang aandelenklasse | EUR 7,72 M 31-12-2019 |
| Aantal uitstaande aandelen/participaties | 306.714 31-12-2019 |
| Intrinsieke waarde i | EUR 25,23 27-01-2020 |
Beleggingskarakteristieken per 31-12-2019
| Fonds | ||
|---|---|---|
| Aantal belangen | 772 |
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Marktontwikkelingen per 31-12-2019
China en de VS verwachten op 15 januari 2020 een handelsakkoord te sluiten. De geplande stijging van de handelstarieven per 15 december gaan niet door, en de VS hebben de tarieven die in september waren ingevoerd gehalveerd. Verwacht wordt dat China zijn aankopen van landbouwproducten uit de VS gaat verhogen en heeft ook beloofd de intellectuele eigendomsrechten van buitenlandse bedrijven beter te beschermen.
De Britse parlementsverkiezingen in december leverden een sterke meerderheid op voor de Conservatieve partij van Boris Johnson. Dit geeft Johnson het mandaat om het Brexit-akkoord daadwerkelijk door het parlement te loodsen. Dit neemt de onzekerheid op de korte termijn weg over de vraag of, en wanneer (31 januari) het VK uit de Europese Unie zal treden. Deze afname van onzekerheid had een positief effect op de spread in Ierland. De 10-jaars spread handelt op het laagste niveau in de afgelopen twee jaren. De onzekerheid zal later dit jaar wel weer terug kunnen komen, wanneer het VK gaat onderhandelen over een nieuw vrijhandelsverdrag. Johnson wil voor eind 2020 een overeenkomst met de Europese Unie sluiten, wat betekent dat binnen 11 maanden een akkoord bereikt moet worden. Dit is een vrij korte periode, en wanneer deze deadline is verstreken zonder een verlenging van beide partijen, zullen er handelsbelemmeringen worden opgelegd.
De economische vooruitzichten zijn de afgelopen maand niet wezenlijk veranderd. Voorlopende indicatoren bodemen uit zonder te wijzen op uitbundige economische groei. In Duitsland steeg de Ifo-index tot het hoogste niveau in zes maanden, terwijl ook in Frankrijk producenten meer vertrouwen kregen. Voor de eurozone als geheel laat de Economic Sentiment Index echter nauwelijks verbetering zien.
Portefeuille-ontwikkelingen per 31-12-2019
Op bedrijfsniveau was er een positieve bijdrage van de overwogen positionering in EDF, Volkswagen, JAB Holdings, Renault, Merlin Properties, Telecom Italia, INA Holdings (Schaeffler holding company), CNP Assurances en VodafoneZiggo alsmede de onderwogen posities in FiatChrysler. Daarentegen droegen de overwogen posities in IGT, Bank of America, GlaxoSmithKline en Morgan Stanley en de onderwogen posities in Banco Santander, British American Tobacco, Altria Group, Philip Morris International, Orano en Chemours negatief bij.
De portefeuille is gepositioneerd voor hogere obligatierentes en krappere risico-opslagen. Vooruitlopende indicatoren lijken te stabiliseren. Rentes herstelden de afgelopen drie maanden en renteverlagingen van de ECB en Fed werden uitgeprijsd. Duitse 10-jaarsrentes zijn nog steeds te laag, maar een significante stijging van de rente verwachten we niet op de korte termijn. Een mogelijke stijging van uitgaven van Europese overheden zou wel een stimulans kunnen zijn voor hogere rentes.
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Rendement per 31-12-2019 (geïndexeerd)
Rendement per 31-12-2019
| Fonds | |
|---|---|
| 1 maand | 0,3 % |
| 3 maanden | 0,4 % |
| Dit jaar | 3,4 % |
| 2017 | -0,0 % |
| 2018 | -2,6 % |
| 1 jaar (op jaarbasis) | 3,4 % |
| Sinds start (op jaarbasis) i | 0,4 % |
Dividenden
| Dividenduitkerend | Nee |
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Looptijdverdeling (31-12-2019)
Sectorverdeling (31-12-2019)
Ratingverdeling (31-12-2019)
Top 10 belangen (31-12-2019)
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Lopende kostenfactor
| Beheervergoeding i | 0,20 % |
| Service fee i | 0,10 % |
| Taxe d'abonnement i | 0,05 % |
| Kosten indirecte beleggingen i | 0,05%-0,10% (bandbreedte geschat) |
| Verwachte lopende kosten i | 0,40% - 0,45% (geschatte bandbreedte) |
Overige kosten
| Swing factor opwaarts i | 0,10 % |
| Swing factor neerwaarts i | 0,10 % |
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Gegevens aandelenklasse
| Aanduiding klasse | LR |
| Type belegger | Particulier |
| Dividenduitkerend | Nee |
| Duration hedged | Nee |
| Beleggingsstrategie | Staatsobligaties |
| Datum van oprichting | 21-12-2017 |
| Vestigingsland | Luxemburg |
| Mag aangeboden worden aan alle beleggers in | Luxemburg, Nederland, Zwitserland |
| UCITS status i | Ja |
| Status | Open-end i |
| Basisvaluta | EUR |
| Valuta shareclass | EUR |
| Beheerder | Kempen Capital Management N.V. |
| Bewaarder en depotbank | J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. |
Verhandelbaarheid
| Minimale inschrijving | Eerste inschrijving: € 1 |
| Beursnotering | nee |
| Handelsfrequentie | Dagelijks |
| ISIN i | LU1626447426 |
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Factsheets
Jaarverslagen
Halfjaarverslagen
Essentiële Beleggersinformatie
Formele documentatie overig
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Visie & missie van Kempen
Kempen Capital Management (hierna Kempen) is een vermogensbeheerder die gelooft in betrokken aandeelhouderschap en een lange beleggingshorizon omdat daarmee recht wordt gedaan aan de belangen van alle stakeholders. In de dienstverlening aan onze klanten staat waardecreatie centraal. We willen onze klanten helpen om duurzaam vermogen op te bouwen en te behouden dat niet alleen economisch rendement oplevert, maar ook een concrete positieve impact heeft. Daarom vinden we het belangrijk dat Kempen zich een betrokken aandeelhouder toont die vanuit een langetermijnperspectief oog voor milieu, sociale en governance (ESG) kwesties heeft.Â
Hoe Kempen verantwoord belegt
Kempen maakt zich sterk voor duurzame alpha. Ons ESG-beleid steunt daartoe op vier pijlers:
- ESG-integratie: ervoor zorgen dat we in onze beleggingsanalyses en -processen duurzaamheidsrisico’s en –kansen voldoende meewegen.
-
Uitsluiting en vermijding: niet beleggen in ondernemingen waar sprake is van controversiële activiteiten of gedragingen.
-
Actief aandeelhouderschap: verantwoord omgaan met het kapitaal van onze klanten en onze invloed aanwenden om via dialoog en uitoefening van het stemrecht het gedrag van ondernemingen in specifieke ESG-kwesties te verbeteren en positieve veranderingen in gang te zetten.
-
Positieve impact: beleggen met als doel impact te hebben en een concrete positieve bijdrage te leveren, bijvoorbeeld aan de door de VN geformuleerde Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG’s).
Â
Om onze missie en visie in praktijk te brengen, gaan we over een breed scala aan strategische, financiële en ESG-kwesties de dialoog aan met ondernemingen in onze portefeuilles. Als actieve aandeelhouder leggen we ons gewicht in de schaal om hun ESG-prestaties te helpen verbeteren. Op deze wijze stellen we enkele van de belangrijkste en meest urgente duurzaamheidskwesties aan de orde die in het bedrijfsleven en de wereld spelen. Onze belangrijkste engagementthema’s zijn: mensenrechten, arbeidsrechten, klimaatverandering en governance.
Â
Samen met andere beleggers leveren we een bijdrage aan de ontwikkeling van principes en standaarden voor maatschappelijk verantwoord ondernemen. Deze collectieve engagementinitiatieven zijn op zowel sectoren als specifieke ondernemingen in onze portefeuilles gericht.
Â
Hier vindt u ons complete stemverslag.
Â
HOE ONS FONDS VERANTWOORD BELEGT
Het ESG-beleid van Kempen is voor de drie relevante pijlers – uitsluiting, ESG-integratie en actief aandeelhouderschap – volledig in het beleggingsproces van ons fonds ingebed.
Â
ESG is volledig in het beleggingsproces van het Kempen (Lux) Income Fund geïntegreerd. Analyse van ESG-criteria vindt plaats niet alleen voordat een belang in een onderneming wordt genomen, maar ook als onderdeel van de monitoring van de portefeuille. De portefeuillemanagers voeren een diepgaande analyse van ESG-gegevens uit en nemen bij de selectie en monitoring van (semi)overheidsinstellingen en ondernemingen (de emittenten) ESG-risico’s en -kansen in aanmerking.
Â
1. Uitsluiting
In lijn met het algemene beleid van Kempen belegt het Kempen (Lux) Income Fund niet in landen en ondernemingen die op de uitsluitings- of vermijdingslijst van Kempen voorkomen. Ondernemingen of landen op deze lijsten zijn betrokken bij de productie van controversiële wapens, halen hun omzet voor een significant deel uit de productie of distributie van tabak of zijn bij ernstige controversiële kwesties betrokken geraakt.
Â
2. ESG-integratie
We plaatsen een alert bij landen en ondernemingen die laag scoren op ESG-criteria. De portefeuillemanagers van het Kempen (Lux) Income Fund en de onderliggende fondsen beoordelen de materialiteit van de ESG-kwestie en de gevolgen voor het kredietprofiel van de onderneming of het land. Indien een kwestie geacht wordt van materieel belang te zijn, is ons eerste doel een dialoog op te starten. Indien we op grond hiervan tot de conclusie komen dat de ESG-zorgen niet structureel zijn en de onderneming bereid is verbeteringen door te voeren, passen we de bepaling van de relatieve waarde van door de onderneming uitgegeven effecten aan. Indien we in ernstige gevallen geen uitzicht op verbetering signaleren, zien we af van belegging in het land of de onderneming.
Â
Het Responsible Investment Team verricht ieder kwartaal een screening op basis van onderzoeksgegevens van MSCI ESG Research. Vervolgens beoordeelt het team de ESG-ratings van de obligaties in portefeuille en bespreekt het team de ontwikkelingen hieromtrent.
Â
De volgende onderwerpen worden ieder kwartaal besproken:Â
• geactualiseerde ESG-ratings van obligaties in portefeuille;
• ontwikkelingen / wijzigingen ESG-ratings;
• controverses die uit screening van gegevens van MSCI ESG Research naar voren komen;
• uitsluiting van landen en ondernemingen op basis van de criteria van het UN Global Compact;
• uitsluiting van producenten van controversiële wapens.
Â
Als tot slot twee emissies dezelfde risico- en rendementskenmerken hebben, geeft het Kempen (Lux) Income Fund de voorkeur aan groene boven ‘normale’ obligaties. We zijn een actieve speler op de markt voor groene obligaties. In ons beleid voor groene obligaties zijn richtlijnen opgenomen wat wij wel en niet als groene obligaties beschouwen.
Â
3. Actief aandeelhouderschap
Voor zover relevant, zal ons fonds proberen om via het belang in een onderneming een dialoog over ESG-kwesties aan te zwengelen. Zo nam het fonds in 2018 deel aan een collectieve dialoog met Bayer. Na de acquisitie van Monsanto zit Bayer nu met enkele significante controversiële kwesties op het gebied van genetisch gemodificeerde organismen in zijn maag. Doel van het engagement is een formele, schriftelijke verklaring van de onderneming te krijgen dat kleine boerenbedrijven die onbedoeld gebruik van onder licentie van Bayer gemodificeerde gewassen maken, niet worden vervolgd. Verder is Bayer gevraagd om een doelstelling te bepalen voor het aantal kleine boeren dat voorlichting over zijn gewasbeschermingsproducten krijgt.
Â
Nog doorlopende engagementcases van het fonds betreffen Volkswagen over de bedrijfscultuur, Cez over het gebruik van steenkool, Glencore over klimaatmaatregelen en Huntsman over de verschaffing van ESG-informatie.
Risico's
Meer informatie over de middellange- en langetermijnrisico’s die aan de beleggingen zijn verbonden:Â
Â
ESG Report
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.