Kempen Lux Income Fund Klasse LR

Profiel

Kempen International Funds SICAV – Kempen (Lux) Income Fund (het Fonds) is een fonds bedoeld om beleggers de mogelijkheid te bieden om op middellange termijn inkomen en een koerswinst te realiseren, door in een gediversifieerde portefeuille van voornamelijk vastrentende effecten te beleggen. Het Fonds past een top-down selectie toe gecombineerd met een bottom-up effectenselectie, met de nadruk op downside bescherming.

Het Fonds heeft geen benchmark. Let op: het is voorzien dat deze aandelenklasse zal worden gesloten voor verdere inschrijvingen zodra het Fonds (alle aandelenklassen gezamenlijk) minimaal een omvang van € 300 miljoen heeft. De gereduceerde management fee van 34bps zal gelden voor een periode van 3 jaar, ingaand bij lancering van de aandelenklasse, om de initiële groei van het Fonds te faciliteren. Na deze periode zal de Board of Directors een besluit nemen over de condities en toekomst van deze aandelenklasse.

Beheerteam

Roelof Salomons, Ivo Kuiper, Kim Lubbers

Rendement per 30-11-2018 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 30-11-2018

Slide to see more
  Fonds
1 maand -0,6 %
3 maanden -0,8 %
Dit jaar -2,5 %
2017 -0,0 %
1 jaar (op jaarbasis) -2,5 %
Sinds start (op jaarbasis) i -2,5 %
De getoonde rendementen zijn na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. (Gedeeltelijk) afdekking van de rente- en kredietblootstelling, resulteert in een lager rendement voor de portefeuille.
Meer informatie is te vinden op de documentatiepagina van dit fonds.

Kerncijfers

Slide to see more
Totale omvang fonds
EUR 75,95 M 30-11-2018
Omvang aandelenklasse
EUR 7,69 M 30-11-2018
Aantal uitstaande aandelen/participaties
316.033 30-11-2018
Intrinsieke waarde i
EUR 24,34 14-12-2018

Beleggingskarakteristieken per 30-11-2018

Slide to see more
  Fonds
Aantal belangen 696

Marktontwikkelingen per 30-11-2018

De Duitse 10-jaarsrente sloot november af op 0,31%, een daling van 7 basispunten ten opzichte van eind oktober. Dit niveau van de Duitse rente hebben we al bijna twee jaar niet meer gezien. De index voor investment grade bedrijfsobligaties liet een spreadverruiming van 21 basispunten zien tot 166 basispunten boven de staatsleningencurve. De index boekte een absoluut rendement van -0,66%. De High Yield (BB) index liet een spreadverruiming van 46 basispunten zien, wat resulteerde in een absoluut rendement van -1.5%.
Het negatieve sentiment in de Europese bedrijfsobligatiemarkt van vorige maand verslechterde verder in november. Beleggers lijken een voorkeur te krijgen voor de meest veilige beleggingen waaronder staatsobligaties van Duitsland en de Verenigde Staten en cash.
Veel onderwerpen die dit jaar voor onrust zorgden zoals Italië, Brexit en de handelsoorlog, speelden ook deze maand weer op. De Europese Commissie keurde de begroting van de Italiaanse overheid half november af en adviseerde als reactie daarop aan de ECOFIN om de strafprocedure tegen Italië op te starten. Als reactie hierop liepen Italiaanse spreads verder uit. Later in november werd de toon van de discussie tussen Italië en de EU wat constructiever. Het lijkt erop dat beleidsmakers bereid zijn om het begrotingstekort te verlagen van 2,4% naar 2,0% in 2019, maar een akkoord is er nog niet.

Er vond ook vooruitgang plaats rond het vertrek van Groot-Brittannië uit de Europese Unie (EU). May heeft een Brexit-akkoord met de EU uit onderhandeld en alle EU-landen stemden in met dit akkoord. De volgende stap is een stemming in het Britse parlement, dit zal een veel moeilijkere opgave zijn, aangezien er geen meerderheid voor lijkt te zijn.

Daarnaast liet de olieprijs een sterke daling zien in november van ruim 20%. Deze daling lijkt voornamelijk veroorzaakt door ontwikkelingen aan de aanbodzijde. Mogelijk komt de OPEC in actie om de markt via productieverlagingen op een hoger prijsniveau te stabiliseren.

Daarnaast speelden er nog onderwerpen specifiek in de bedrijfsobligatiemarkt; de verslechterende kredietwaardigheid van bedrijven als gevolg van een combinatie van toenemende schuldposities, lagere winstgevendheid en afnemende diversificatie door het ontmantelen van conglomeraatstructuren; het beëindigen van het obligatie-opkoopprogramma van de ECB; en de aanhoudende onttrekkingen uit de bedrijfsobligatie-beleggingscategorie.

Portefeuille-ontwikkelingen per 30-11-2018

November was een negatieve maand voor het Kempen Income Fund. De portefeuille boekte een rendement van -0,61%. Met uitzondering van Italiaanse obligaties, liepen de renteverschillen tussen Duitsland en andere landen van de eurozone uit in november. De spread van 10-jaars Italiaanse obligaties kwam in met 15 basispunten, terwijl de spreads van andere landen met enkele basispunten uitliepen. We hebben een beperkte overweging in Italië, maar een grotere overweging in Spanje, Ierland, Slovenië en Portugal. Onze overweging in deze staatsobligaties droeg dan ook negatief bij aan de relatieve performance.

Op bedrijfsniveau was er een positieve bijdrage van de overwogen positionering in Atos, Takeda, Pharmaceutical, ING, Becton Dickinson Tesco, RWE DEA en DS Smith alsmede van de onderwogen positionering in Daimler, Banco Santander, HSBC, Telecom Italia, Jaguar Land Rover, Grupo Antolin en thyssenkrupp. Daarentegen droegen de overwogen posities in General Electric, Telefonica, OMV, Colfax, Volkswagen, Samvardhana Motherson en Aroundtown negatief bij.

Rendement per 30-11-2018 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 30-11-2018

Slide to see more
  Fonds
1 maand -0,6 %
3 maanden -0,8 %
Dit jaar -2,5 %
2017 -0,0 %
1 jaar (op jaarbasis) -2,5 %
Sinds start (op jaarbasis) i -2,5 %
De getoonde rendementen zijn na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. (Gedeeltelijk) afdekking van de rente- en kredietblootstelling, resulteert in een lager rendement voor de portefeuille.

Dividenden

Slide to see more
Dividenduitkerend
Nee

Looptijdverdeling (30-11-2018)

27,8 %
7-10 jaar
20,1 %
3-5 jaar
18,6 %
5-7 jaar
17,3 %
0-3 jaar
15,9 %
> 10 jaar
0,3 %
Overig
Totaal
100 %

Sectorverdeling (30-11-2018)

33,0 %
Staatsleningen
20,9 %
Banken
9,6 %
Consumentengoederen & diensten
6,2 %
Overig
5,5 %
Industrie
4,8 %
Telecom & technologie
4,8 %
Nutsbedrijven
3,5 %
Financiële dienstverlening & Onroerend Goed
3,2 %
Verzekeringen
2,8 %
Supranationaal
2,2 %
Basismaterialen
1,6 %
Energie
1,2 %
Gezondheidszorg
0,5 %
Asset Backed Securities
Totaal
100 %

Ratingverdeling (30-11-2018)

9,5 %
AAA
10,9 %
AA
28,3 %
A
28,0 %
BBB
16,1 %
BB
1,2 %
B
6,0 %
Not Rated
0,0 %
Overig
Totaal
100 %

Top 10 belangen (30-11-2018)

2,7 %
0.700% Italie 2015-20
2,5 %
1.850% Frankrijk I/L 2011-27
2,1 %
1.500% Temasek 2016-28
2,1 %
0.800% Belgie 2018-28
2,1 %
1.750% Chili 2016-26
2,1 %
1.125% Corp Andina de Fomento 2018-25
1,8 %
1.750% Nederland 2013-23
1,7 %
1.250% Belgie 2018-33
1,4 %
2.125% Portugal 2018-28
1,4 %
1.125% Polen 2018-26
Totaal
19,8 %

Lopende kostenfactor

Slide to see more
Beheervergoeding i
0,34 %
Service fee i
0,10 %
Taxe d'abonnement i
0,05 %
Kosten indirecte beleggingen i
0,05%-0,10% (bandbreedte geschat)
Verwachte lopende kosten i
0,54% - 0,59% (geschatte bandbreedte)

Overige kosten

Slide to see more
Swing factor opwaarts i
0,10 %
Swing factor neerwaarts i
0,10 %

Gegevens aandelenklasse

Slide to see more
Aanduiding klasse
LR
Type belegger
Particulier
Dividenduitkerend
Nee
Duration hedged
Nee
Beleggingsstrategie
Mixfondsen
Datum van oprichting
21-12-2017
Vestigingsland
Luxemburg
Mag aangeboden worden aan alle beleggers in
Luxemburg, Nederland, Zwitserland
UCITS status i
Ja
Status
Open-end i
Basisvaluta
EUR
Valuta shareclass
EUR
Beheerder
Kempen Capital Management N.V.
Depotbank
J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.

Verhandelbaarheid

Slide to see more
Minimale inschrijving
Eerste inschrijving: € 1.000; vervolginschrijvingen: € 1.000
Beursnotering
nee
Handelsfrequentie
Dagelijks
ISIN i
LU1626447426

KCM Vision

Kempen Capital Management is an asset manager with a long-term investment approach. We strongly believe in engaged shareholdership that benefits all stakeholders. As a long-term responsible investor, we firmly believe that active ownership and shareholder engagement contribute to positive change across the board.

Our KCM wide approach to responsible investment

To put our vision into action we engage with our investment targets on a wide array of strategic, financial, environmental, social and governance (ESG) topics. Our long-term investment worldview paired with thorough analysis and an experienced and diverse ESG team allow us to use both voting and engagement as means to consistently encourage positive change. Through this process of constructive engagement, we are able to contribute to the development of principles and standards of corporate responsibility within companies that we invest in. Our full voting records are available here.