Kempen Lux Income Fund Klasse LR

Profiel

Kempen International Funds SICAV – Kempen (Lux) Income Fund (het Fonds) is een fonds bedoeld om beleggers de mogelijkheid te bieden om op middellange termijn inkomen en een koerswinst te realiseren, door in een gediversifieerde portefeuille van voornamelijk vastrentende effecten te beleggen. Het Fonds past een top-down selectie toe gecombineerd met een bottom-up effectenselectie, met de nadruk op downside bescherming.

Het Fonds heeft geen benchmark. Let op: het is voorzien dat deze aandelenklasse zal worden gesloten voor verdere inschrijvingen zodra het Fonds (alle aandelenklassen gezamenlijk) minimaal een omvang van € 300 miljoen heeft. De gereduceerde management fee van 34bps zal gelden voor een periode van 3 jaar, ingaand bij lancering van de aandelenklasse, om de initiële groei van het Fonds te faciliteren. Na deze periode zal de Board of Directors een besluit nemen over de condities en toekomst van deze aandelenklasse.

Beheerteam

Roelof Salomons, Ivo Kuiper, Kim Lubbers

Rendement per 31-05-2018 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 31-05-2018

Slide to see more
  Fonds
1 maand -1,7 %
3 maanden -2,0 %
Dit jaar -1,9 %
2017 -0,0 %
Sinds start (op jaarbasis) i -2,0 %
De getoonde rendementen zijn na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. (Gedeeltelijk) afdekking van de rente- en kredietblootstelling, resulteert in een lager rendement voor de portefeuille.
Meer informatie is te vinden op de documentatiepagina van dit fonds.

Kerncijfers

Slide to see more
Totale omvang fonds
EUR 68,51 M 31-05-2018
Omvang aandelenklasse
EUR 2,18 M 31-05-2018
Aantal uitstaande aandelen/participaties
88.160 31-05-2018
Intrinsieke waarde i
EUR 24,63 22-06-2018

Beleggingskarakteristieken per 31-05-2018

Slide to see more
  Fonds
Aantal belangen 652

Marktontwikkelingen per 31-05-2018

De Duitse 10-jaarsrente sloot mei af op 0,34%, een daling van 22 basispunten ten opzichte van eind april. In mei liet de index voor investmentgradebedrijfsobligaties een spreadverruiming van 29 basispunten zien tot 132 basispunten boven de staatsleningencurve. De index boekte een absoluut rendement van -0,26%. De High Yield (BB) index liet een spreadverruiming van 41 basispunten zien, wat resulteerde in een absoluut rendement van -1,12%.

De ontwikkelingen in de Italiaans politiek domineerden de ontwikkelingen op rentemarkten in mei. In Italië waren de verkiezingen in maart van dit jaar gewonnen door de populistische partijen; de Vijfsterrenbeweging geleid door Luigi di Maio, en de Lega van Matteo Salvini. Hoewel de programma’s van beide partijen grote verschillen tonen, zijn ze uiteindelijk toch gaan onderhandelen. Het was de enige overgebleven optie op een regering. Samen hebben ze een kleine meerderheid in het parlement en delen een kritische kijk op het gevoerde beleid in de eurozone. Markten reageerden zenuwachtig op uitspraken over de euro. Risicopremies op obligaties liepen op, ook in andere perifere landen. Uiteindelijk hebben beide partijen een regeercontract opgesteld dat gekenmerkt werd door belastingherziening naar twee schijven van 15% en 20%, het schrappen van de pensioenherziening, een minimuminkomen, een sterk anti-immigratiebeleid en geen opmerkingen over een euro-exit. Het resultaat hiervan is een oplopend begrotingstekort, maar de partijen tonen een sterke bereidheid om deze discussie aan te gaan met de EU. De onzekerheid in markten liep op en werd uiteindelijk versterkt toen de partijen Savona, een “anti-euro” professor, als minister van Financiën wilden. President Matarella voelde de druk van de markten en ging niet akkoord met dit plan. In eerste instantie reageerden markten opgelucht, maar dat was van korte duur. Het vertrouwen van markten verslechterde doordat men in paniek raakte over mogelijke nieuwe parlementaire verkiezingen. Op dinsdag 29 mei bereikte de onrust een voorlopige piek. In de obligatiemarkt viel de handel in perifere obligaties en veel credits volledig stil. In Italië zijn de partijen toch weer om tafel gegaan en uiteindelijk ontstond er witte rook. Er komt een kabinet geleid door Guiseppe Conte, een professor rechten zonder politieke ervaring, met professor Giovanni Tria op economie en financiën. President Matarella gaat akkoord met het kabinet.

Spreads op bedrijfsobligaties liepen snel op als gevolg van de toename in risico-aversie. Met name spreads op obligaties uitgegeven door Italiaanse bedrijven en achtergesteld papier uitgegeven door banken en verzekeraars liepen uit. Daarnaast was er een algemene spread verruiming van obligaties die gekocht kunnen worden onder het CSPP-programma van de ECB. Ook werden spreadcurves steiler.

Voor het eerst in lange tijd werden aangekondigde uitgiftes van obligaties geannuleerd door een gebrek aan vraag uit de markt. Zowel het Duitse mediabedrijf Bertelsmann als de Amerikaanse witgoedproducent Whirlpool moesten afzien van de uitgifte van nieuwe obligaties. Dit ondanks het feit dat de spreads die ze bereid waren te betalen een significante premie vertegenwoordigde ten opzichte van hun bestaande obligaties.

Portefeuille-ontwikkelingen per 31-05-2018

Mei was een negatieve maand voor het Kempen Income Fund. De portefeuille boekte een rendement van -1,69%. De grote beweging zat in het uitlopen van de spreads van perifere staatsobligaties en spreads van bedrijfs- en highyieldobligaties. De posities in Italië, Spanje, Griekenland, Portugal, Ierland en Slovenië hadden een negatieve bijdrage van 75 bps. De exposure naar investmentgradebedrijfsobligaties en high yield leverde een negatieve bijdrage van 82 bps. Onze onderweging in Frankrijk leverde ruim 10 basispunten op, en ook onze positie in de Zweedse en Noorse kroon leverde een aantal basispunten op.

Op bedrijfsniveau was er een positieve bijdrage van de overwogen posities in Becton Dickinson, Christian Dior, WPP, Huntsman, Ineos en Daimler, alsmede de onderwogen posities in Generali, Telecom Italia, Tesco en Enel. Onze overwogen posities in Leonardo, Schaeffler en Orano, alsmede onze onderwogen positie in K+S, Caixabank, EDF, Terna, Allianz en Ceconomy droegen negatief bij.

Rendement per 31-05-2018 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 31-05-2018

Slide to see more
  Fonds
1 maand -1,7 %
3 maanden -2,0 %
Dit jaar -1,9 %
2017 -0,0 %
Sinds start (op jaarbasis) i -2,0 %
De getoonde rendementen zijn na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. (Gedeeltelijk) afdekking van de rente- en kredietblootstelling, resulteert in een lager rendement voor de portefeuille.

Dividenden

Slide to see more
Dividenduitkerend
Nee

Looptijdverdeling (31-05-2018)

27,9 %
7-10 jaar
20,5 %
5-7 jaar
19,5 %
3-5 jaar
16,7 %
> 10 jaar
14,8 %
0-3 jaar
0,6 %
Cash
0,0 %
NoMatchingBucket
Totaal
100 %

Sectorverdeling (31-05-2018)

33,0 %
Staatsleningen
20,9 %
Banken
9,6 %
Consumentengoederen & diensten
6,2 %
Overig
5,5 %
Industrie
4,8 %
Telecom & technologie
4,8 %
Nutsbedrijven
3,5 %
Financiële dienstverlening & Onroerend Goed
3,2 %
Verzekeringen
2,8 %
Supranationaal
2,2 %
Basismaterialen
1,6 %
Energie
1,2 %
Gezondheidszorg
0,5 %
Asset Backed Securities
Totaal
100 %

Ratingverdeling (31-05-2018)

10,4 %
AAA
15,0 %
AA
29,7 %
A
22,2 %
BBB
16,9 %
BB
1,4 %
B
0,0 %
less than or equal to CCC
3,8 %
Not Rated
0,6 %
Cash
Totaal
100 %

Top 10 belangen (31-05-2018)

2,8 %
1.750% Nederland 2013-23
2,4 %
1.125% Polen 2018-26
2,3 %
1.500% Temasek Financial 2016-28
2,3 %
1.750% Chili 2016-26
2,3 %
1.125% Corp Andina de Fomento 2018-25
2,2 %
1.000% Slovenië 2018-28
1,5 %
1.250% Belgie 2018-33
1,5 %
0.700% Italie 2015-20
1,4 %
1.125% Finland 2018-34
1,3 %
0.125% Zweden 2018-23
Totaal
19,9 %

Lopende kostenfactor

Slide to see more
Beheervergoeding i
0,34 %
Service fee i
0,10 %
Taxe d'abonnement i
0,05 %
Kosten indirecte beleggingen i
0,05%-0,10% (bandbreedte geschat)
Verwachte lopende kosten i
0,54% - 0,59% (geschatte bandbreedte)

Overige kosten

Slide to see more
Swing factor opwaarts i
0,10 %
Swing factor neerwaarts i
0,10 %

Gegevens aandelenklasse

Slide to see more
Aanduiding klasse
LR
Type belegger
Particulier
Dividenduitkerend
Nee
Duration hedged
Nee
Beleggingsstrategie
Mixfondsen
Datum van oprichting
21-12-2017
Vestigingsland
Luxemburg
Mag aangeboden worden aan alle beleggers in
Luxemburg, Nederland
UCITS status i
Ja
Status
Open-end i
Basisvaluta
EUR
Valuta shareclass
EUR
Beheerder
Kempen Capital Management N.V.
Depotbank
J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.

Verhandelbaarheid

Slide to see more
Minimale inschrijving
Eerste inschrijving: € 1.000; vervolginschrijvingen: € 1.000
Beursnotering
nee
Handelsfrequentie
Dagelijks
ISIN i
LU1626447426

KCM Vision

Kempen Capital Management is an asset manager with a long-term investment approach. We strongly believe in engaged shareholdership that benefits all stakeholders. As a long-term responsible investor, we firmly believe that active ownership and shareholder engagement contribute to positive change across the board.

Our KCM wide approach to responsible investment

To put our vision into action we engage with our investment targets on a wide array of strategic, financial, environmental, social and governance (ESG) topics. Our long-term investment worldview paired with thorough analysis and an experienced and diverse ESG team allow us to use both voting and engagement as means to consistently encourage positive change. Through this process of constructive engagement, we are able to contribute to the development of principles and standards of corporate responsibility within companies that we invest in.