Kempen Lux Income Fund Klasse LI

Profiel

Kempen International Funds SICAV – Kempen (Lux) Income Fund (het Fonds) is een fonds bedoeld om beleggers de mogelijkheid te bieden om op middellange termijn inkomen en een koerswinst te realiseren, door in een gediversifieerde portefeuille van voornamelijk vastrentende effecten te beleggen. Het Fonds past een top-down selectie toe gecombineerd met een bottom-up effectenselectie, met de nadruk op downside bescherming.

Het Fonds heeft geen benchmark. Let op: het is voorzien dat deze aandelenklasse zal worden gesloten voor verdere inschrijvingen zodra het Fonds (alle aandelenklassen gezamenlijk) minimaal een omvang van € 300 miljoen heeft. Bij de lancering van het Fonds op 7 augustus 2017 had deze aandelenklasse een gereduceerde management fee voor een periode van maximaal 3 jaar om de initiële groei van het Fonds te faciliteren, de huidige gereduceerde management fee is 20 bps. De Board of Directors beslist over de condities en de toekomst van deze aandelenklasse wanneer de periode van 3 jaar is afgelopen, dit zal in juli 2020 zijn.

Beheerteam

Roelof Salomons, Ivo Kuiper, Kim Lubbers, Hans Kamminga

Rendement per 30-06-2019 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 30-06-2019

Slide to see more
  Fonds
1 maand 0,7 %
3 maanden 1,1 %
Dit jaar 2,5 %
2017 0,3 %
2018 -2,5 %
1 jaar (op jaarbasis) 1,7 %
Sinds start (op jaarbasis) i 0,1 %
De getoonde rendementen zijn na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. (Gedeeltelijk) afdekking van de rente- en kredietblootstelling, resulteert in een lager rendement voor de portefeuille.
Meer informatie is te vinden op de documentatiepagina van dit fonds.

Kerncijfers

Slide to see more
Omvang aandelenklasse
EUR 64,06 M 30-06-2019
Intrinsieke waarde i
EUR 1.002,52 15-07-2019

Beleggingskarakteristieken per 30-06-2019

Slide to see more
  Fonds
Aantal belangen 720
Kempen (Lux) Income Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Marktontwikkelingen per 30-06-2019

Risicovolle beleggingen herstelden in juni van een zwakkere maand mei. Vastrentende waarden bleven het goed doen. De economische data bleven zwak. Inkoopmanagersindices daalden verder en verrasten vaak nog aan de onderkant van de verwachtingen voor de eurozone en de VS. Internationale handel en industriële productie groeiden nauwelijks en daalden zelfs in een aantal landen. Orders voor kapitaalgoederen stonden onder druk. En er zijn wat tekenen dat de zwakte zich begint te verspreiden naar arbeidsmarkten en het vertrouwen van consumenten. De discussie van de maand mei rond de handelstarieven kwam in juni voorlopig tot rust. De tarieven voor Mexico zijn voorkomen nadat Mexico heeft toegezegd te helpen bij het reduceren van de migrantenstromen. Tijdens de G20 in Osaka zijn de Amerikaanse president Trump en zijn Chinese collega Xi een wapenstilstand overeengekomen en zijn verdere tariefsverhoging van de baan.

Het herstel op markten werd vooral gedreven door de verwachtingen van een ruim monetair beleid door de centrale banken. In een speech tijdens een ECB-conferentie 18 juni in Sintra deed ECB-president Draghi er alles aan om aan te tonen dat de ECB nog voldoende middelen tot haar beschikking heeft om de eurozone-economie te stuwen naar een inflatie net onder de 2%. Hij benoemde dat verdere renteverlagingen mogelijk waren en er ook voldoende ruimte was voor een herstart van het obligatie-opkoopprogramma. Concreet verwacht de markt rond de 20bp renteverlaging in de komende 12 maanden. Een dag later versterkte Fed-voorzitter Jerome Powell het optimisme over verdere monetaire verruiming door te wijzen op neerwaartse risico’s in de Amerikaanse economie en op te merken dat veel leden van het beleidscomité vinden dat er aanleiding is voor een meer accomoderend monetair beleid.

Rentes daalden in juni wereldwijd opnieuw. De Amerikaanse 10-jaarsrente daalde 12bp naar 2,01%. De Duitse 10-jaarsrente daalde met 13bp naar een historisch dieptepunt van -0,33%. De markt prijst nu vier renteverlagingen voor de Amerikaanse centrale bank in de komende 12 maanden. Voor de ECB is dat een kleine 20bp. Risico-opslagen voor bedrijfsobligaties, overheid gerelateerde obligaties en obligaties van perifere landen daalden sterk door de vooruitzichten op een nieuw opkoopprogramma door de ECB. Het versterkte een beweging die al eerder deze maand was ingezet. Zwakke economische data worden geïnterpreteerd als een grotere kans op een monetaire stimulans. De impact op bedrijfsobligaties was fors. De renteopslag van bedrijfsobligaties boven Duitse staatsobligaties, de spread, daalde met 19bp naar 125bp. Bij de high yield (BB) index daalde de spread met 48bp naar 177bp.

Een belangrijke factor voor de periferie in de eurozone was ook het afnemen van de spanning in de eurozone rond Italië. Italië heeft voorlopig een excessieve schuldenprocedure weten te omzeilen door aanpassingen te doen in de begroting voor 2019. Het verwachte begrotingstekort is teruggebracht naar 2,1% van het bruto binnenlands product (bbp) en ook de verruiming van het structurele tekort is gecorrigeerd. Daarnaast committeerde Italië zich aan het stabiliteitspact voor 2020. De twijfel rond de plannen in 2020 is daarmee zeker niet weg. De leiders van de regeringspartijen, Salvini en Di Maio willen voor volgend jaar de begrote btw-verhoging (ter waarde van € 23,3 miljard) absoluut vermijden. Salvini heeft aangedrongen op de noodzaak van een belastingverlaging van ten minste € 10 miljard via een vlaktaks. Tot nu toe is de financiering van deze plannen in het beste geval vaag te noemen. Kortom, Italië is nog niet uit de problemen, ook al door de zwakke groeivooruitzichten voor de lange termijn. De markt reageerde zeer positief op het vermijden van de excessieve schuldenprocedure en Italiaanse staatsobligaties maakten een inhaalslag. Renteverschillen met Duitsland namen met met ruim 40bp af in 10-jaars looptijden.

Het aanbod van nieuwe bedrijfsobligaties in investment grade bedroeg in juni € 67 miljard. Dit betekende een toename van ongeveer 63% ten opzichte van mei en een meer dan verdubbeling van het volume ten opzichte van het voorgaande jaar. In de eerste helft van dit jaar is voor € 292 miljard aan nieuwe obligaties uitgegeven, een stijging van 25% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Het bedrag aan obligaties uitgegeven door niet-financiële instellingen in de Europese hoogrenderende markt bedroeg in juni € 3,3 miljard, ongeveer de helft van wat er in het jaar daarvoor was uitgegeven. In de eerste zes maanden van dit jaar werd voor € 34,8 miljard aan Europese hoogrenderende obligaties uitgegeven, een daling van 21% ten opzichte van vorig jaar.

Portefeuille-ontwikkelingen per 30-06-2019

Het Kempen Income Fund liet een performance van 0,7% zien in juni. Het fonds profiteerde van de daling van spreads van bedrijfsobligaties. Spreads op staat gerelateerde en supranationale obligaties daalden ook. De daling van de Duitse rente had een positieve impact op de performance. De renteverschillen met Duitsland van de landen in de eurozone in juni daalden sterk. Het fonds profiteerde vooral van de overweging in Spanje, Ierland, Slovenië en België en verloor iets daarvan op een onderweging van Frankrijk en Italië.

Op bedrijfsniveau was er een positieve bijdrage van de overwogen positionering in Volkswagen, AB Inbev, Engie, La Poste, Fiserv, Fidelity National Information Services, AT&T, Abertis, Telecom Italia, Telefónica, Lincoln Finance, La Poste en Smurfit Kappa, alsmede de onderwogen posities in Thyssenkrupp, Metro, Nexi Capital en Merlin Entertainments. Daarentegen droegen de overwogen posities in Becton Dickinson, Morgan Stanley, Argenta Spaarbank, Thales and FCE Bank en de onderwogen posities in Banco Santander, Daimler, Leonardo en Orano negatief bij.

De portefeuille is gepositioneerd voor hogere obligatierentes en krappere risico-opslagen. De sterk tegenvallende groeivooruitzichten en de bereidheid voor de centrale banken om monetair te verruimen waren niet ons centrale scenario, maar de impact op markten is fors geweest. Met 20bp renteverlaging van de ECB en 100bp door de Fed zit al veel negatief nieuws in de prijzen. De kans op een sterke rentestijging is wel verder naar de toekomst geduwd. Een aantal posities, opgezet om te profiteren van krappere renteverschillen ten opzichte van Duitsland, zitten in de buurt van niveaus waarop we geneigd zijn winst te nemen. Ook bij bedrijfsobligaties zit veel goed nieuws in de prijzen. Er is een voorkeur voor een licht defensieve positionering binnen bedrijfsobligaties.
Kempen (Lux) Income Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Rendement per 30-06-2019 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 30-06-2019

Slide to see more
  Fonds
1 maand 0,7 %
3 maanden 1,1 %
Dit jaar 2,5 %
2017 0,3 %
2018 -2,5 %
1 jaar (op jaarbasis) 1,7 %
Sinds start (op jaarbasis) i 0,1 %
De getoonde rendementen zijn na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. (Gedeeltelijk) afdekking van de rente- en kredietblootstelling, resulteert in een lager rendement voor de portefeuille.

Dividenden

Slide to see more
Dividenduitkerend
Nee
Kempen (Lux) Income Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Looptijdverdeling (30-06-2019)

23,6 %
7-10 jaar
21,0 %
5-7 jaar
19,1 %
> 10 jaar
17,7 %
3-5 jaar
16,7 %
0-3 jaar
1,5 %
Cash
0,4 %
Overig
Totaal
100 %

Sectorverdeling (30-06-2019)

36,1 %
Bedrijfsleven
31,0 %
Overheid
19,5 %
Financiele Instellingen
11,3 %
Semi-Overheid
0,4 %
Geldmarkt Beleggingsinst
0,2 %
Obligaties met Onderpand
0,0 %
Covered Obligaties
0,0 %
CASH
1,5 %
Overig
Totaal
100 %

Ratingverdeling (30-06-2019)

11,8 %
AAA
13,3 %
AA
28,0 %
A
23,3 %
BBB
14,9 %
BB
0,4 %
B
6,7 %
Not Rated
1,5 %
Cash
0,0 %
Overig
Totaal
100 %

Top 10 belangen (30-06-2019)

2,7 %
1.850% Frankrijk I/L 2011-27
2,3 %
1.500% Temasek 2016-28
2,2 %
1.125% Corp Andina de Fomento 2018-25
1,9 %
0.750% Nederland 2018-28
1,9 %
0.500% Finland 2016-26
1,8 %
5.000% Zweden 2003-20
1,5 %
1.250% Belgie 2018-33
1,5 %
1.950% Spanje 2016-26
1,5 %
2.625% Letland 2014-21
1,5 %
0.500% Finland 2019-29
Totaal
18,6 %
Kempen (Lux) Income Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Lopende kostenfactor

Slide to see more
Beheervergoeding i
0,20 %
Service fee i
0,10 %
Taxe d'abonnement i
0,01 %
Kosten indirecte beleggingen i
0,05%-0,10% (bandbreedte geschat)
Verwachte lopende kosten i
0,36% - 0,41% (geschatte bandbreedte)

Overige kosten

Slide to see more
Swing factor opwaarts i
0,10 %
Swing factor neerwaarts i
0,10 %
Kempen (Lux) Income Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Gegevens aandelenklasse

Slide to see more
Aanduiding klasse
LI
Type belegger
Institutioneel
Dividenduitkerend
Nee
Duration hedged
Nee
Beleggingsstrategie
Mixfondsen
Datum van oprichting
07-08-2017
Vestigingsland
Luxemburg
Mag alleen aangeboden worden aan professionele beleggers in
Luxemburg, Nederland, Zwitserland
UCITS status i
Ja
Status
Open-end i
Basisvaluta
EUR
Valuta shareclass
EUR
Beheerder
Kempen Capital Management N.V.
Bewaarder en depotbank
J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.

Verhandelbaarheid

Slide to see more
Minimale inschrijving
Eerste inschrijving: € 1.000; vervolginschrijvingen: € 1.000
Beursnotering
nee
Handelsfrequentie
Dagelijks
ISIN i
LU1626447269
Kempen (Lux) Income Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Kempen (Lux) Income Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Visie & missie van Kempen

Kempen Capital Management (hierna Kempen) is een vermogensbeheerder die gelooft in betrokken aandeelhouderschap en een lange beleggingshorizon omdat daarmee recht wordt gedaan aan de belangen van alle stakeholders. In de dienstverlening aan onze klanten staat waardecreatie centraal. We willen onze klanten helpen om duurzaam vermogen op te bouwen en te behouden dat niet alleen economisch rendement oplevert, maar ook een concrete positieve impact heeft. Daarom vinden we het belangrijk dat Kempen zich een betrokken aandeelhouder toont die vanuit een langetermijnperspectief oog voor milieu, sociale en governance (ESG) kwesties heeft.Â

Hoe Kempen verantwoord belegt

Kempen maakt zich sterk voor duurzame alpha. Ons ESG-beleid steunt daartoe op vier pijlers:

  • ESG-integratie: ervoor zorgen dat we in onze beleggingsanalyses en -processen duurzaamheidsrisico’s en –kansen voldoende meewegen.
  • Uitsluiting en vermijding: niet beleggen in ondernemingen waar sprake is van controversiële activiteiten of gedragingen.

  • Actief aandeelhouderschap: verantwoord omgaan met het kapitaal van onze klanten en onze invloed aanwenden om via dialoog en uitoefening van het stemrecht het gedrag van ondernemingen in specifieke ESG-kwesties te verbeteren en positieve veranderingen in gang te zetten.

  • Positieve impact: beleggen met als doel impact te hebben en een concrete positieve bijdrage te leveren, bijvoorbeeld aan de door de VN geformuleerde Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG’s).

Â

Om onze missie en visie in praktijk te brengen, gaan we over een breed scala aan strategische, financiële en ESG-kwesties de dialoog aan met ondernemingen in onze portefeuilles. Als actieve aandeelhouder leggen we ons gewicht in de schaal om hun ESG-prestaties te helpen verbeteren. Op deze wijze stellen we enkele van de belangrijkste en meest urgente duurzaamheidskwesties aan de orde die in het bedrijfsleven en de wereld spelen. Onze belangrijkste engagementthema’s zijn: mensenrechten, arbeidsrechten, klimaatverandering en governance.

Â

Samen met andere beleggers leveren we een bijdrage aan de ontwikkeling van principes en standaarden voor maatschappelijk verantwoord ondernemen. Deze collectieve engagementinitiatieven zijn op zowel sectoren als specifieke ondernemingen in onze portefeuilles gericht.

Â

Hier vindt u ons complete stemverslag.

Â

HOE ONS FONDS VERANTWOORD BELEGT

Het ESG-beleid van Kempen is voor de drie relevante pijlers – uitsluiting, ESG-integratie en actief aandeelhouderschap – volledig in het beleggingsproces van ons fonds ingebed.

Â

ESG is volledig in het beleggingsproces van het Kempen (Lux) Income Fund geïntegreerd. Analyse van ESG-criteria vindt plaats niet alleen voordat een belang in een onderneming wordt genomen, maar ook als onderdeel van de monitoring van de portefeuille. De portefeuillemanagers voeren een diepgaande analyse van ESG-gegevens uit en nemen bij de selectie en monitoring van (semi)overheidsinstellingen en ondernemingen (de emittenten) ESG-risico’s en -kansen in aanmerking.

Â

1. Uitsluiting

In lijn met het algemene beleid van Kempen belegt het Kempen (Lux) Income Fund niet in landen en ondernemingen die op de uitsluitings- of vermijdingslijst van Kempen voorkomen. Ondernemingen of landen op deze lijsten zijn betrokken bij de productie van controversiële wapens, halen hun omzet voor een significant deel uit de productie of distributie van tabak of zijn bij ernstige controversiële kwesties betrokken geraakt.

Â

2. ESG-integratie

We plaatsen een alert bij landen en ondernemingen die laag scoren op ESG-criteria. De portefeuillemanagers van het Kempen (Lux) Income Fund en de onderliggende fondsen beoordelen de materialiteit van de ESG-kwestie en de gevolgen voor het kredietprofiel van de onderneming of het land. Indien een kwestie geacht wordt van materieel belang te zijn, is ons eerste doel een dialoog op te starten. Indien we op grond hiervan tot de conclusie komen dat de ESG-zorgen niet structureel zijn en de onderneming bereid is verbeteringen door te voeren, passen we de bepaling van de relatieve waarde van door de onderneming uitgegeven effecten aan. Indien we in ernstige gevallen geen uitzicht op verbetering signaleren, zien we af van belegging in het land of de onderneming.

Â

Het Responsible Investment Team verricht ieder kwartaal een screening op basis van onderzoeksgegevens van MSCI ESG Research. Vervolgens beoordeelt het team de ESG-ratings van de obligaties in portefeuille en bespreekt het team de ontwikkelingen hieromtrent.

Â

De volgende onderwerpen worden ieder kwartaal besproken:Â

• geactualiseerde ESG-ratings van obligaties in portefeuille;

• ontwikkelingen / wijzigingen ESG-ratings;

• controverses die uit screening van gegevens van MSCI ESG Research naar voren komen;

• uitsluiting van landen en ondernemingen op basis van de criteria van het UN Global Compact;

• uitsluiting van producenten van controversiële wapens.

Â

Als tot slot twee emissies dezelfde risico- en rendementskenmerken hebben, geeft het Kempen (Lux) Income Fund de voorkeur aan groene boven ‘normale’ obligaties. We zijn een actieve speler op de markt voor groene obligaties. In ons beleid voor groene obligaties zijn richtlijnen opgenomen wat wij wel en niet als groene obligaties beschouwen.

Â

3. Actief aandeelhouderschap

Voor zover relevant, zal ons fonds proberen om via het belang in een onderneming een dialoog over ESG-kwesties aan te zwengelen. Zo nam het fonds in 2018 deel aan een collectieve dialoog met Bayer. Na de acquisitie van Monsanto zit Bayer nu met enkele significante controversiële kwesties op het gebied van genetisch gemodificeerde organismen in zijn maag. Doel van het engagement is een formele, schriftelijke verklaring van de onderneming te krijgen dat kleine boerenbedrijven die onbedoeld gebruik van onder licentie van Bayer gemodificeerde gewassen maken, niet worden vervolgd. Verder is Bayer gevraagd om een doelstelling te bepalen voor het aantal kleine boeren dat voorlichting over zijn gewasbeschermingsproducten krijgt.

Â

Nog doorlopende engagementcases van het fonds betreffen Volkswagen over de bedrijfscultuur, Cez over het gebruik van steenkool, Glencore over klimaatmaatregelen en Huntsman over de verschaffing van ESG-informatie.

ESG Report
Kempen (Lux) Income Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.