Kempen (Lux) Global Value Fund - Class I

Profiel

Kempen International Funds SICAV - Kempen (Lux) Global Value Fund (het Fonds) biedt beleggers de mogelijkheid om te beleggen in een actief en professioneel beheerde portefeuille van beursgenoteerde ondernemingen die wereldwijd handelen tegen een korting op hun (beoordeelde) intrinsieke waarde.

De primaire doelstelling van het Fonds is om op lange termijn een structureel beter rendement, in de vorm van koerswinsten en nettodividenden, te realiseren dan de MSCI World Value Net Total Return USD Index.

Beheerteam

Jorik van den Bos, Joris Franssen, Luc Plouvier, Marius Bakker, Robert van den Barselaar, Reineke Davidsz, Roderick van Zuylen

Rendement per 31-12-2021 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 31-12-2021

Slide to see more
  Fonds Benchmark
1 maand 6,5 % 5,5 %
3 maanden 5,5 % 9,2 %
Dit jaar 34,3 % 31,2 %
2018 -9,8 % -7,4 %
2019 16,9 % 24,0 %
2020 -9,9 % -9,3 %
1 jaar (op jaarbasis) 34,3 % 31,2 %
3 jaar (op jaarbasis) i 12,3 % 13,8 %
Sinds start (op jaarbasis) i 7,3 % 9,4 %
Voor de berekening van de performancecijfers is een afwijkende intrinsieke waarde (IW) gebruikt. Deze is berekend o.b.v. slotkoersen van de beleggingen van het Fonds, in afwijking van de oorspronkelijk afgegeven IW, die deels op basis is van ‘snapshots’ (Azië & Pacific beleggingen). De afwijkende IW wordt gebruikt om beter te kunnen vergelijken met de benchmark, die ook op basis van enkel slotkoersen van de beleggingen is vastgesteld. Echter, voor de berekening van de IW van 30 november 2021 is de oorspronkelijk afgegeven IW van 1 december 2021 gebruikt omdat door technische omstandigheden de afwijkende IW niet berekend kon worden. Ook voor de berekening van de IW van 31 december 2021 is de oorspronkelijk afgegeven IW van 3 januari 2022 gebruikt omdat door technische omstandigheden de afwijkende IW niet berekend kon worden. De getoonde rendementen zijn na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Meer informatie is te vinden op de documentatiepagina van dit fonds.

Kerncijfers

Slide to see more
Totale omvang fonds
EUR 45,67 M 31-12-2021
Omvang aandelenklasse
EUR 9,38 M 31-12-2021
Aantal uitstaande aandelen/participaties
7.376 31-12-2021
Intrinsieke waarde i
EUR 1.293,81 24-01-2022
Omloopsnelheid
76,03 %
Het omloopsnelheidcijfer is per einde boekjaar van het fonds en wordt een keer per jaar geüpdatet.

Beleggingskarakteristieken per 31-12-2021

Slide to see more
  Fonds Benchmark
Aantal belangen 57
Dividendrendement i 3,31 %
Gewogen gemiddelde marktkapitalisatie i EUR 51.264 M
K/W-verhouding i 8,90
Active share i 96,82 %
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 60, avenue J.F. Kennedy, L-1855, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Ontwikkelingen per 31-12-2021

Het Fonds sloot december 6,4% in de plus af en deed het hiermee beter dan de MSCI World Value Index die 5,9% won. De sector die de grootste positieve bijdrage aan het rendement leverde, was basismaterialen (Western Forest Products en ArcelorMittal deden het goed). In het algemeen presteerden conjunctuurgevoeligere ondernemingen sterk. Zo profiteerde het Fonds ook van de positieve koersperformance van CNH Industrial en Aercap. Vastgoed was de sector die het fondsrendement het sterkst drukte (Sun Hung Kai Properties daalde licht).

Tot de aandelen die het meest aan het relatief rendement bijdroegen, behoorde Western Forest Products (+26% in december). Deze in British Columbia, Canada, gevestigde onderneming is een geïntegreerd bosbouwbedrijf dat bospercelen in kustgebieden exploiteert. De activiteiten omvatten houtkap, herbebossing, zagen van boomstammen tot timmerhout en houtsnippers, herbewerking van hout met toegevoegde waarde en productie van houtpulp. In Canada wordt een politieke discussie gevoerd over de uitstel van boskap. Dit zal voor Western Forest Products gevolgen hebben. In een worstcasescenario zou het productievolume met ongeveer 40% kunnen dalen. Het beleggerssentiment was op dit punt begin december nog heel negatief, maar tegen het einde van de maand maakten beleggers zich minder zorgen (ondanks het ontbreken van bedrijfsspecifiek nieuws). Ook na de sterke koersstijging in december is het aandeel naar onze mening nog altijd aanzienlijk ondergewaardeerd, indien de uitstel van boskap minder ingrijpend uitvalt dan in het voorstel dat nu op tafel ligt.

Een aandeel dat het portefeuillerendement drukte, was Texhong Textile Group (-8%) dat garens en stoffen produceert en tot de grootste textielleveranciers ter wereld behoort. De belangrijkste productielocaties zijn in China en Vietnam gevestigd. Het aandeel moest in december terrein prijsgeven. Dit hield verband met het algehele negatieve beleggerssentiment tegenover China. Door de overheidsbemoeienis met media- en technologiebedrijven (onder meer Alibaba) en de aanhoudende twijfels rond de bouwsector (als gevolg van de schuldproblemen van Evergrande) meden beleggers Chinese (Hongkongse) aandelen. Ondanks een rendement van meer dan 50% in 2021 is de koers-winstverhouding (4x de verwachte winst over 2022) nog steeds laag.

In december hebben we vier nieuwe namen aan de portefeuille toegevoegd: Visa, Singapore Telecom (‘SingTel’), Wendel en Anheuser-Busch InBev (‘ABI’). Visa is een van de grootste verwerkers van betaalopdrachten ter wereld. Het betaalsysteem van Visa profiteert van een netwerkeffect: naarmate meer mensen het gebruiken, willen meer bedrijven de mogelijkheid bieden om via het netwerk van Visa te betalen. Indien Visa-kaarten op ruimere schaal worden geaccepteerd, wordt het ook aantrekkelijker om de kaart te gebruiken. Deze positieve cirkel houdt de concurrentie op afstand. Hierdoor kan Visa een heel hoog rendement op het geïnvesteerd vermogen realiseren. Visa zal verhoudingsgewijs sterk profiteren van het toenemende gebruik van plastic in plaats van contant geld. De vrije kasstroom per aandeel bedroeg circa 3,5% van de koers. Een stijging van de vrije kasstroom met meer dan 10% per jaar houden we in de nabije toekomst voor mogelijk.

We zijn ook in SingTel ingestapt. Dit aandeel stond de laatste maanden onder lichte druk als gevolg van de covid-19-pandemie (minder omzet uit roaming) en onrust aan het concurrentiefront op de Australische markt. Deze kwesties spelen echter op de korte termijn en zijn volgens ons al in de koers verdisconteerd. SingTel is een gediversifieerd telecombedrijf waarvan de koers aanzienlijk onder de reële waarde ligt.

De derde nieuwe naam is de Franse investeringsmaatschappij Wendel. Dit familiebedrijf heeft een belang in Bureau Veritas en diverse deelnemingen. Bureau Veritas houdt zich bezig met testen, inspectie en certificering (TIC). De TIC-sector wordt gekenmerkt door een beheersbare concurrentie, hoge marges en een sterke kasstroomgeneratie. Doordat Bureau Veritas aan de Franse effectenbeurs is genoteerd, is het eenvoudig om de waarde van het belang van Wendel in Bureau Veritas te berekenen. Op basis van deze berekening denken we dat we in het aandeel Wendel zijn ingestapt tegen de helft van de onderliggende vermogenswaarden. Wendel heeft ook een lange trackrecord op het punt van dividendbetaling. Voor leden van de Wendel-familie vormt dit een stabiele bron van inkomsten. Het dividendrendement lag op het moment van aankoop rond 3%.

De laatste aankooptransactie betrof Anheuser-Busch InBev. De koers van de grootste bierbrouwerij ter wereld stond om twee redenen onder druk. Ten eerste was de coronapandemie van invloed op de bierafzet, vooral in Latijns-Amerika. Ten tweede wordt de schuldenlast als buitensporig hoog beschouwd. We denken dat ABI naar verhouding sterk zal profiteren van een volledige heropening van de economie. Verder zijn we van mening dat de schuldenlast beheersbaar is; de leningen hoeven pas over (gemiddeld) 16 jaar te worden terugbetaald. Het brouwen van bier is een heel rendabele activiteit die aanzienlijke kasstromen genereert. Omdat we de zorgen overtrokken vonden, hebben we tegen een redelijke koers (circa 18x de verwachte winst over 2022) weer een positie in dit aandeel ingenomen.

In vier ondernemingen hebben we in december onze positie beëindigd. SK Telekom heeft in de afgelopen periode waarde ontsloten door enkele dochterbedrijven afzonderlijk naar de beurs te brengen. Een goed voorbeeld is SK Square, dat in december is verzelfstandigd. Gesteund door deze herschikking van de organisatie deed het aandeel het goed. Naar onze mening biedt bijvoorbeeld SingTel inmiddels meer waarde. Een tweede naam die in december uit de portefeuille is verdwenen, is Equinor. Door de hogere Europese gasprijzen was het aandeel in een paar maanden met 50% gestegen. Onze veronderstelling kwam uit en we besloten dan ook ons belang te verkopen. Voor Repsol gold min of meer hetzelfde. Deze Spaanse geïntegreerde olie- en gasmaatschappij boekte dankzij de hogere energieprijzen hogere winstcijfers. Bij de huidige koers zien we elders betere beleggingsmogelijkheden. Tot slot is ook het belang in Takuma verkocht. Hoewel de onderneming redelijk goed presteert, begon de trackrecord ten aanzien van de uitkering van kasmiddelen ons steeds meer zorgen te baren: in plaats van overtollig kasgeld aan aandeelhouders terug te geven via de uitkering van dividend heeft de onderneming een steeds buitensporigere kaspositie opgebouwd. Omdat we minder overtuigd zijn van de uiteindelijke aanwending van de kaspositie, hebben we onze waardering hiervoor gecorrigeerd. Het aandeel is in onze ogen niet langer aantrekkelijk.

De waarderingen tussen en binnen regio’s en sectoren lopen nog altijd heel sterk uiteen. We slagen er nog steeds in om ondernemingen te traceren die kasstromen genereren, marktleiders zijn en inspelen op en profiteren van trends op het gebied van digitalisering en ESG. Deze aspecten komen echter niet in hun waardering tot uitdrukking. Daarom zijn deze ondernemingen in zowel relatief als absoluut opzicht heel interessante beleggingen. Al met al biedt de huidige marktomgeving mogelijkheden om tegen gunstige waarderingen een goed gespreide portefeuille met een robuust winstgenererend vermogen op te bouwen. Daarnaast zijn ESG-factoren (op het gebied van milieu, maatschappij en goed bestuur) volledig in ons beleggingsproces geïntegreerd.

Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 60, avenue J.F. Kennedy, L-1855, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Rendement per 31-12-2021 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 31-12-2021

Slide to see more
  Fonds Benchmark
1 maand 6,5 % 5,5 %
3 maanden 5,5 % 9,2 %
Dit jaar 34,3 % 31,2 %
2018 -9,8 % -7,4 %
2019 16,9 % 24,0 %
2020 -9,9 % -9,3 %
1 jaar (op jaarbasis) 34,3 % 31,2 %
3 jaar (op jaarbasis) i 12,3 % 13,8 %
Sinds start (op jaarbasis) i 7,3 % 9,4 %
Voor de berekening van de performancecijfers is een afwijkende intrinsieke waarde (IW) gebruikt. Deze is berekend o.b.v. slotkoersen van de beleggingen van het Fonds, in afwijking van de oorspronkelijk afgegeven IW, die deels op basis is van ‘snapshots’ (Azië & Pacific beleggingen). De afwijkende IW wordt gebruikt om beter te kunnen vergelijken met de benchmark, die ook op basis van enkel slotkoersen van de beleggingen is vastgesteld. Echter, voor de berekening van de IW van 30 november 2021 is de oorspronkelijk afgegeven IW van 1 december 2021 gebruikt omdat door technische omstandigheden de afwijkende IW niet berekend kon worden. Ook voor de berekening van de IW van 31 december 2021 is de oorspronkelijk afgegeven IW van 3 januari 2022 gebruikt omdat door technische omstandigheden de afwijkende IW niet berekend kon worden. De getoonde rendementen zijn na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Dividenden

Slide to see more

Risico-analyse (ex post) per 31-12-2021

Slide to see more
  3 jaar Sinds start
Maximum drawdown i -33,92 % -33,92 %
Tracking error i 8,11 % 7,60 %
Information ratio i 1,51 -0,28
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 60, avenue J.F. Kennedy, L-1855, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Top 5 hoogste bijdrage (31-12-2021)

Slide to see more
  Bijdrage i Rendement i
Aercap 0,72 % 37,65 %
Booking Holdings 0,69 % 35,88 %
Western Forest Products 0,61 % 32,23 %
CNH Industrial 0,52 % 27,01 %
ArcelorMittal 0,50 % 26,10 %

Top 5 laagste bijdrage (31-12-2021)

Slide to see more
  Bijdrage i Rendement i
Wood Group -0,09 % -4,94 %
SK Telecom (US) -0,08 % -4,22 %
SK Square -0,07 % -3,42 %
Texhong Textile -0,07 % -8,56 %
Singapore Telecommunications -0,03 % -1,58 %

Geografische verdeling (31-12-2021)

21,1 %
Verenigde Staten
12,4 %
Verenigd Koninkrijk
11,7 %
Frankrijk
11,6 %
Nederland
6,0 %
Japan
5,7 %
België
4,5 %
Bermuda
4,4 %
Korea
2,5 %
Cash
2,3 %
Luxemburg
2,2 %
Finland
2,2 %
Canada
2,0 %
Singapore
2,0 %
Duitsland
2,0 %
Hong Kong
1,6 %
Italië
1,0 %
Cayman Islands
0,6 %
Taiwan
0,3 %
Ierland
0,3 %
Zuid-Afrika
0,3 %
Griekenland
0,3 %
Rusland
3,1 %
Overig
Totaal
100 %

Top 10 belangen (31-12-2021)

3,0 %
Engie
2,5 %
Technip Energies
2,4 %
Valaris
2,4 %
Booking Holdings
2,3 %
CNH Industrial
2,3 %
ArcelorMittal
2,3 %
AerCap
2,3 %
LyondellBasell Industries
2,3 %
Cisco
2,2 %
AXA
Totaal
24,0 %

Sectorverdeling (31-12-2021)

10,2 %
Autos & Onderdelen
8,7 %
Telecommunicatie
8,1 %
Verzekeringen
7,8 %
Voeding & Drank
7,8 %
Banken
6,6 %
Technologie
6,4 %
Gezondheidszorg
6,4 %
Industr. Goederen & Diensten
5,2 %
Nutsbedrijven
4,9 %
Grond- & Hulpstoffen
4,6 %
Detailhandel
4,6 %
Olie & Gas
3,5 %
Constructie & Materialen
2,9 %
Pers. & Huish. Goederen
2,2 %
Chemie
2,1 %
Europa
2,0 %
Vastgoed
2,0 %
Media
1,2 %
Wereldwijd
0,3 %
Financiele Dienstverlening
2,5 %
Overig
Totaal
100 %
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 60, avenue J.F. Kennedy, L-1855, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

 

SWING FACTOR

Hier vindt u het overzicht met actuele swing factoren.

Lopende kostenfactor

Slide to see more
Beheervergoeding i
0,700 %
Service fee i
0,20 %
Taxe d'abonnement i
0,01 %
Verwachte lopende kosten i
0,91 %

Overige kosten

Slide to see more
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 60, avenue J.F. Kennedy, L-1855, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Gegevens aandelenklasse

Slide to see more
Aanduiding klasse
I i
Type belegger
Institutioneel
Benchmark i
MSCI World Value Net Total Return USD Index
Beleggingsstrategie
Overig
Universum
Aandelen wereldwijd
Datum van oprichting
10-07-2018
Vestigingsland
Luxemburg
Mag alleen aangeboden worden aan professionele beleggers in
Luxemburg, Nederland, Verenigd Koninkrijk
UCITS status i
Ja
Status
Open-end i
Basisvaluta
EUR
Valuta shareclass
EUR
Administrateur
BNP Paribas Securities Services S.C.A., Luxembourg branch
Beheerder
Kempen Capital Management N.V.
Bewaarder en depotbank
BNP Paribas Securities Services S.C.A., Luxembourg branch

Verhandelbaarheid

Slide to see more
Minimale inschrijving
Initiële inleg € 50.000, vervolginschrijvingen € 10.000
Beursnotering
nee
Handelsfrequentie
Daily
ISIN i
LU1813857742
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 60, avenue J.F. Kennedy, L-1855, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 60, avenue J.F. Kennedy, L-1855, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Visie en missie van Kempen

Kempen Capital Management (hierna Kempen) is een vermogensbeheerder die gelooft in betrokken aandeelhouderschap en een lange beleggingshorizon omdat daarmee recht wordt gedaan aan de belangen van alle stakeholders. In de dienstverlening aan onze klanten staat waardecreatie centraal. We willen onze klanten helpen om duurzaam vermogen op te bouwen en te behouden dat niet alleen economisch rendement oplevert, maar ook een concrete positieve impact heeft. Daarom vinden we het belangrijk dat Kempen zich een betrokken aandeelhouder toont die vanuit een langetermijnperspectief oog voor milieu-, sociale en goverancekwesties (ESG) heeft.

Â

Hoe Kempen verantwoord belegt

Kempen maakt zich sterk voor duurzame alpha. Ons ESG-beleid steunt daartoe op vier pijlers:

  • ESG-integratie: ervoor zorgen dat we in onze beleggingsanalyses en -processen duurzaamheidsrisico’s en –kansen voldoende meewegen.
  • Uitsluiting en vermijding: niet beleggen in ondernemingen waar sprake is van controversiële activiteiten of gedragingen.
  • Actief aandeelhouderschap: verantwoord omgaan met het kapitaal van onze klanten en onze invloed aanwenden om via dialoog en uitoefening van het stemrecht het gedrag van ondernemingen in specifieke ESG-kwesties te verbeteren en positieve veranderingen in gang te zetten.
  • Positieve impact: beleggen met als doel impact te hebben en een concrete positieve bijdrage te leveren, bijvoorbeeld aan de door de VN geformuleerde Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG’s).

Â

Om onze missie en visie in praktijk te brengen, gaan we over een breed scala aan strategische, financiële en ESG-kwesties de dialoog aan met ondernemingen in onze portefeuilles. Als actieve aandeelhouder leggen we ons gewicht in de schaal om hun ESG-prestaties te helpen verbeteren. Op deze wijze stellen we enkele van de belangrijkste en meest urgente duurzaamheidskwesties aan de orde die in het bedrijfsleven en de wereld spelen. Onze belangrijkste engagementthema’s zijn: mensenrechten, arbeidsrechten, klimaatverandering en governance.

Â

Samen met andere beleggers leveren we een bijdrage aan de ontwikkeling van principes en standaarden voor maatschappelijk verantwoord ondernemen. Deze collectieve engagementinitiatieven zijn op zowel sectoren als specifieke ondernemingen in onze portefeuilles gericht.

Â

Hier vindt u ons complete stemverslag.

Â

Klimaatverandering

Kempen vindt als langetermijnbelegger dat klimaatverandering een systemisch risico vormt voor de economie, de maatschappij en het milieu. We willen in onze beleggingsportefeuilles dan ook rekening houden met de risico’s en kansen van klimaatverandering in de komende decennia. Daarom hebben we een commitment afgegeven voor de lange termijn (2050), een ambitie geformuleerd voor de middellange termijn (2030) en doelstellingen vastgelegd voor de korte termijn (2025).

  • 2050: klimaatneutrale beleggingsportefeuilles  Â
  • 2030: beursgenoteerde en niet-beursgenoteerde beleggingsportefeuilles afgestemd op het pad naar de doelen uit het Klimaatakkoord van Parijs en het Nederlandse Klimaatakkoord  Â
  • 2025: beursgenoteerde beleggingsportefeuilles afgestemd op het pad naar de doelen uit het Klimaatakkoord van Parijs en het Nederlandse Klimaatakkoord[1]

Â

Hier vindt u het klimaatveranderingsbeleid van Kempen (onder de klimaatveranderingsbeleid).

Â

[1] De CO2e-intensiteit fungeert als ijkpunt op het transitiepad naar een netto-nul-uitstoot. Voor ons is de richting belangrijker dan de snelheid waarmee de CO2e-uitstoot gereduceerd wordt. De feitelijke reductie kan daardoor afwijken van de voorgenomen gemiddelde trendlijn. Het traject wordt afgeleid van het reductiepad van de EU-benchmarks.

Â

HOE ONS FONDS VERANTWOORD BELEGT

Het ESG-beleid van Kempen is voor de drie relevante pijlers – uitsluiting, ESG-integratie en actief aandeelhouderschap – volledig in het beleggingsproces van ons fonds ingebed.

Â

1. Uitsluiting

Het fonds past het duidelijke en transparante raamwerk toe dat Kempen voor de uitsluiting van beleggingen heeft ontwikkeld. Op grond van dit raamwerk sluit het fonds momenteel ondernemingen uit die betrokken zijn bij de productie van controversiële wapens en tabak. Tevens uitgesloten zijn bedrijven die zich uitsluitend toeleggen op de winning van steenkool of de ontginning van teerzanden omdat aan deze activiteiten nadelige gevolgen voor klimaatverandering verbonden zijn. Verder worden ondernemingen vermeden die structureel de ESG-criteria schenden en geen bereidheid tot verbetering tonen. In totaal zijn 177 ondernemingen uitgesloten uit het wereldwijde aandelenuniversum van het fonds.

Â

2. ESG-integratie

ESG-criteria vormen een integraal onderdeel van het beleggingsproces. Doel is materiële ESG-kwesties in onze fundamentele analyse mee te nemen. Op het gebied van klimaatverandering geven we de voorkeur aan beleggingen in ondernemingen die risico’s en kansen van klimaatverandering in hun organisatie inbedden en de weg weten in te slaan naar een economie met een lage CO2e-uitstoot. Dit houdt in dat portefeuillemanagers een diepgaande analyse van ESG-gegevens en materiële ESG-risico’s uitvoeren en de uitkomsten daarvan verwerken in de aannames die ze hanteren voor hun waarderingen. De grafiek aan de rechterkant laat bijvoorbeeld zien dat de ESG-impact onderdeel uitmaakt van ons Earnings Power Value (EPV) waarderingsmodel.

Â

3. Actief aandeelhouderschap

Ons fonds ziet engagement als een instrument om onze invloed als aandeelhouder aan te wenden. We willen zo de ondernemingen waarin we beleggen, stimuleren om hun beleid en praktijken voor specifieke ESG-kwesties te verbeteren. Op het gebied van klimaatverandering volgen we niet alleen een generieke benadering, maar ook een sectorspecifieke aanpak die gericht is op de sectoren met de grootste CO2e-uitstoot  (olie en gas, nutsvoorzieningen). Daarbinnen richten wij ons op de bedrijven en sub-sectoren met de hoogste CO2e-intensiteit. Zij nemen het grootste deel van de wereldwijde CO2e-uitstoot voor hun rekening. Succesvol engagement vermindert het ESG-risico en helpt waarde te ontsluiten in het belang van onze klanten. In 2018 hebben we met meer dan 200 ondernemingen contact gehad en hebben we op 104 aandeelhoudersvergaderingen onze stem uitgebracht.

Â

We sturen de meeste bedrijven waarin we beleggen, een welkomstbrief waarin we onze belangrijkste beleggingsprincipes uiteenzetten. Verder leggen we in deze brief uit waarom we hebben besloten om een belang in de onderneming te nemen en wat onze verwachtingen voor de lange termijn zijn op ESG- en andere gebieden.

Â

Ons fonds gelooft ook in de kracht van collectief engagement. Door met andere beleggers en fondsmanagers samen te werken kunnen we de effectiviteit van onze engagementactiviteiten vergroten. Zo hebben we in 2018 deelgenomen aan de CIO Exchange Collaboration on Energy Transition en spelen we de laatste jaren een actieve rol in het Climate Action 100+-initiatief.

Risico's

Meer informatie over de middellange- en langetermijnrisico’s die aan de beleggingen zijn verbonden:

Â

--------------------------

* Alhoewel de informatieverschaffers van Kempen Capital Management N.V., waaronder MSCI ESG Research LLC en gelieerde bedrijven (de “ESG-partijen”), informatie betrekken uit bronnen die zij betrouwbaar achten, wordt de originaliteit, juistheid en/of volledigheid van de opgenomen gegevens door geen van de ESG-partijen gewaarborgd of gegarandeerd. Geen van de ESG-partijen biedt enige uitdrukkelijke of impliciete garantie van welke aard dan ook, en de ESG-partijen wijzen hierbij uitdrukkelijk alle garanties van de hand inzake de verhandelbaarheid of geschiktheid voor een bepaald doel van de hierin opgenomen gegevens. Geen van de ESG-partijen aanvaardt enige aansprakelijkheid voor eventuele fouten of omissies in verband met hierin opgenomen gegevens. Voorts is geen van de ESG-partijen, onverminderd het voorgaande, onder welke omstandigheid dan ook aansprakelijk voor directe, indirecte, bijzondere, punitieve, gevolg- of andersoortige schade (met inbegrip van winstderving), ook al zijn zij op de mogelijkheid van dergelijke schade gewezen.

ESG Report
Screening MSCI ESG Research
Screening MSCI ESG Research
UN global impact
Bron nl
disclaimer nl
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 60, avenue J.F. Kennedy, L-1855, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.