Kempen (Lux) Global Value Fund - Class I

Profiel

Kempen International Funds SICAV - Kempen (Lux) Global Value Fund (het Fonds) biedt beleggers de mogelijkheid om te beleggen in een actief en professioneel beheerde portefeuille van beursgenoteerde ondernemingen die wereldwijd handelen tegen een korting op hun (beoordeelde) intrinsieke waarde.

De primaire doelstelling van het Fonds is om op lange termijn een structureel beter rendement, in de vorm van koerswinsten en nettodividenden, te realiseren dan de MSCI World Value Net Total Return USD Index.

Beheerteam

Jorik van den Bos, Joris Franssen, Joost de Graaf, Dimitri Willems, Luc Plouvier, Marius Bakker

Rendement per 31-12-2019 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 31-12-2019

Slide to see more
  Fonds Benchmark
1 maand 1,6 % 1,2 %
3 maanden 6,4 % 4,2 %
Dit jaar 16,9 % 24,0 %
2018 -9,8 % -7,4 %
1 jaar (op jaarbasis) 16,9 % 24,0 %
Sinds start (op jaarbasis) i 3,6 % 9,7 %
De getoonde rendementen zijn na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Meer informatie is te vinden op de documentatiepagina van dit fonds.

Kerncijfers

Slide to see more
Totale omvang fonds
EUR 6,34 M 31-12-2019
Omvang aandelenklasse
EUR 5,25 M 31-12-2019
Aantal uitstaande aandelen/participaties
5.000 31-12-2019
Intrinsieke waarde i
EUR 1.059,78 21-01-2020

Beleggingskarakteristieken per 31-12-2019

Slide to see more
  Fonds Benchmark
Aantal belangen 57
Dividendrendement i 4,38 %
Gewogen gemiddelde marktkapitalisatie i EUR 30.696 M
K/W-verhouding i 10,39
Active share i 97,55 %
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is.De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Marktontwikkelingen per 31-12-2019

December was in zowel absoluut als relatief opzicht een positieve maand voor de strategie. Het Fonds versloeg de MSCI World Value Total Return Net Index. Ondanks een sterke absolute performance bleef het Fonds over heel 2019 achter bij de index. De waarderingsverschillen zijn nog steeds erg groot op de aandelenmarkt. Beleggers zijn nog steeds op zoek naar veiligheid en winstvoorspelbaarheid, ongeacht het koersniveau. Twee groepen ondernemingen worden als veilig beschouwd. Allereerst zijn er de groeiaandelen waarvoor een aanhoudende groei wordt voorzien, ongeacht de economische ontwikkelingen. In de tweede plaats zijn er de ‘low vol’-aandelen (met een lage volatiliteit) bijvoorbeeld binnen dagelijkse consumentengoederen. De onderliggende ondernemingen zijn minder afhankelijk van de economische cyclus. Cyclische ondernemingen worden daarentegen gemeden.

Portefeuillenamen die in december goed presteerden, waren John Wood Group, Samsung Electronics en Dixons. Wood Group boekte een forse koerswinst zonder specifiek nieuws, na een zwakke performance gedurende het grootste deel van het jaar. Samsung presteerde goed in lijn met de rest van de technologiesector. Dixons rapporteerde beter dan verwachte halfjaarresultaten en de onderneming herbevestigde de prognose voor 2020 en voor de langere termijn (2024).

Portefeuillenamen die in december zwakker presteerden, waren Cardinal Health, Orange en Tutor Perini. Cardinal Health was zwak zonder specifiek nieuws, na een sterke performance in de voorafgaande maanden. Orange lag onder druk omdat de onderneming een wat zwakker dan verwachte prognose voor 2020 afgaf. Orange kondigde echter ook een kostenbesparingsplan aan dat tot aanzienlijke besparingen in 2023 moet leiden. Tutor Perini gaat een last boeken vanwege een onverwachte jury-uitspraak in een rechtszaak tegen Seattle Tunnel Partners (waarin Tutor Perini jointventurepartner is).

Portefeuille-ontwikkelingen per 31-12-2019

We hebben in december enkele posities geheel verkocht (Lukoil, Boskalis, Roche, Limited Brands, Valeo en Invesco), maar ook nieuwe posities toegevoegd (CNOOC, Wärtsilä, Reckitt Benckiser, Prudential en Renault). Lukoil, Roche en Valeo zijn verkocht omdat deze aandelen na een sterke koersstijging een minder aantrekkelijke waardering hadden. We stapten uit Boskalis omdat de verwachte verbetering van de winstgevendheid inmiddels al ingeprijsd is. L Brands is verkocht omdat het merk Victoria’s Secret zwak blijft presteren: opnieuw rapporteerde het merk een negatieve autonome omzetgroei. Daarnaast maakten we een switch uit Invesco in de aantrekkelijker gewaardeerde Amerikaanse verzekeraar Prudential Financial. Het Finse industriële concern Wärtsilä heeft sterke marktposities in energieopwekking en scheepsbouw. De waardering is relatief aantrekkelijk: druk op de orderintake leidde tot een zwakke koersontwikkeling. CNOOC is een aantrekkelijk gewaardeerde Chinese oliemaatschappij die betrokken is bij een van de meest veelbelovende olieprojecten in de wereld. Reckitt Benckiser biedt als een van de weinige aandelen in de sector consumentenproducten nog een redelijk aantrekkelijke waardering en voldoende dividendrendement. Er zijn plannen om deze onderneming in twee divisies te splitsen: gezondheidsproducten voor de consumentenmarkt (Consumer Health) en schoonmaakproducten voor de thuismarkt (Hygiene Home Products). Wij denken dat Reckitt Benckiser met een opsplitsing extra aandeelhouderswaarde kan creëren. Tot slot hebben we Renault toegevoegd. Ondanks het tumult rond de voormalige CEO en de verzwakte relatie met alliantiepartner Nissan denken we dat deze onderneming op de lange termijn waarde biedt.

We trachten ondernemingen te vinden met een aandelenkoers die onder de door ons geschatte intrinsieke waarde ligt. We baseren onze schattingen op het Earnings Power Value (EPV)-raamwerk van de Columbia Business School. Met behulp van de EPV kunnen we drie waarderingscomponenten onderscheiden: de waarde van de activa, het winstgenererend vermogen en de waarde van het groeipotentieel. Dit raamwerk helpt ons om beter te analyseren waar we voor betalen en geeft inzicht of een aandeel een veiligheidsmarge biedt. Daarnaast zijn ESG-factoren (op het gebied van milieu, maatschappij en goed bestuur) volledig in ons beleggingsproces geïntegreerd.

De Kempen Global Value-strategie volgt een gedisciplineerde waarderingsaanpak. We beoordelen ondernemingen op basis van hun winstgenererend vermogen op de lange termijn en eisen dat de koers bij aankoop een veiligheidsmarge biedt. Al met al biedt de huidige omgeving uitstekende mogelijkheden om tegen een aantrekkelijke waardering een breedgespreide portefeuille aan te schaffen met een gedegen winstgenererend vermogen. In het verleden presteerde de waardestijl op de lange termijn beter dan de groeistijl. De laatste tijd is waarde echter ongekend lang bij groei achtergebleven. Wij geloven in een terugkeer naar historische trendniveaus (mean reversion) en menen dat waardebeleggen aantrekkelijke beleggingsmogelijkheden voor de toekomst biedt.
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Rendement per 31-12-2019 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 31-12-2019

Slide to see more
  Fonds Benchmark
1 maand 1,6 % 1,2 %
3 maanden 6,4 % 4,2 %
Dit jaar 16,9 % 24,0 %
2018 -9,8 % -7,4 %
1 jaar (op jaarbasis) 16,9 % 24,0 %
Sinds start (op jaarbasis) i 3,6 % 9,7 %
De getoonde rendementen zijn na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Dividenden

Slide to see more
Dividenduitkerend
Nee
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Geografische verdeling (31-12-2019)

16,9 %
Verenigde Staten
12,9 %
Verenigd Koninkrijk
8,7 %
Japan
8,3 %
Nederland
8,1 %
Korea
6,8 %
Frankrijk
4,0 %
Hong Kong
3,5 %
Finland
3,3 %
Zweden
2,9 %
Luxemburg
2,3 %
Ierland
2,0 %
Zwitserland
1,9 %
Duitsland
1,9 %
Italië
1,9 %
Portugal
1,9 %
Rusland
1,8 %
Cayman Islands
1,4 %
België
1,3 %
Canada
1,0 %
Denemarken
0,8 %
Bermuda
3,1 %
Overig
3,2 %
Cash
Totaal
100 %

Top 10 belangen (31-12-2019)

3,3 %
Capital One Financial
3,2 %
LyondellBasell Industries
3,1 %
ING Groep
2,7 %
Cardinal Health
2,3 %
John Wood
2,3 %
SKF AB-B Shares
2,3 %
AIB Group
2,3 %
Samsung Electronics
2,2 %
CNOOC
2,2 %
EasyJet
Totaal
26,0 %

Sectorverdeling (31-12-2019)

14,8 %
Banken
13,4 %
Industr. Goederen & Diensten
8,1 %
Grond- & Hulpstoffen
7,8 %
Olie & Gas
7,1 %
Pers. & Huish. Goederen
6,2 %
Verzekeringen
5,8 %
Autos & Onderdelen
5,2 %
Telecommunicatie
4,3 %
Detailhandel
3,9 %
Nutsbedrijven
3,2 %
Technologie
2,7 %
Gezondheidszorg
2,3 %
Wereldwijd
2,2 %
Reizen & Vrije Tijd
2,1 %
Media
2,1 %
Constructie & Materialen
1,9 %
Chemie
1,8 %
Hong Kong
1,0 %
Geldmarkt Beleggingsinst
0,8 %
Voeding & Drank
3,2 %
Overig
Totaal
100 %
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Lopende kostenfactor

Slide to see more
Beheervergoeding i
0,70 %
Service fee i
0,20 %
Taxe d'abonnement i
0,01 %
Verwachte lopende kosten i
0,91 %

Overige kosten

Slide to see more
Swing factor opwaarts i
0,25 %
Swing factor neerwaarts i
0,15 %
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Gegevens aandelenklasse

Slide to see more
Aanduiding klasse
I i
Type belegger
Institutioneel
Dividenduitkerend
Nee
Benchmark i
MSCI World Value Net Total Return USD Index
Beleggingsstrategie
Overig
Universum
Aandelen wereldwijd
Datum van oprichting
10-07-2018
Vestigingsland
Luxemburg
Mag alleen aangeboden worden aan professionele beleggers in
Luxemburg, Nederland, Verenigd Koninkrijk
UCITS status i
Ja
Status
Open-end i
Basisvaluta
EUR
Valuta shareclass
EUR
Beheerder
Kempen Capital Management N.V.
Bewaarder en depotbank
J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.

Verhandelbaarheid

Slide to see more
Minimale inschrijving
Initiële inleg € 50.000, vervolginschrijvingen € 10.000
Beursnotering
nee
Handelsfrequentie
Daily
ISIN i
LU1813857742
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Geen gegevens beschikbaar.
Kempen (Lux) Global Value Fund (het Subfonds) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.