- Kempen
- Kempen Lux Global Small cap Fund Class A
Kempen (Lux) Global Small-cap Fund - Class A
Profiel
Het proces van portefeuilleconstructie is gebaseerd op een gedisciplineerd raamwerk dat in eerste aanleg gebruikmaakt van in eigen beheer ontwikkelde aandelenfilters om aandelen van hoge kwaliteit met een aantrekkelijke waardering te screenen. Daarna vindt er intern fundamentele research plaats om beleggingsideeën op te sporen waaraan wij een hoge convictie toekennen. Het eindresultaat is een portefeuille van ongeveer 60 - 90 aandelen met een brede spreiding over regio’s en sectoren.
Beheerteam
Rendement per 31-12-2019 (geïndexeerd)
Rendement per 31-12-2019
| Fonds | Benchmark | |
|---|---|---|
| 1 maand | 2,4 % | 1,6 % |
| 3 maanden | 9,7 % | 6,6 % |
| Dit jaar | 25,6 % | 28,5 % |
| 2018 | -1,2 % | -5,8 % |
| 1 jaar (op jaarbasis) | 25,6 % | 28,5 % |
| Sinds start (op jaarbasis) i | 13,0 % | 11,5 % |
Kerncijfers
| Totale omvang fonds | EUR 789,85 M 31-12-2019 |
| Omvang aandelenklasse | EUR 11,98 M 31-12-2019 |
| Aantal uitstaande aandelen/participaties | 387.115 31-12-2019 |
| Intrinsieke waarde i | EUR 30,62 29-01-2020 |
| Omloopsnelheid | 51,86 % |
Beleggingskarakteristieken per 31-12-2019
| Fonds | Benchmark | |
|---|---|---|
| Aantal belangen | 69 | 4327 |
| Dividendrendement i | 2,43 % | 2,01 % |
| Gewogen gemiddelde marktkapitalisatie i | EUR 3.071 M | EUR 3.058 M |
| K/W-verhouding i | 14,19 | 17,53 |
| Active share i | 97,73 % |
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Marktontwikkelingen per 31-12-2019
De drie best presterende aandelen van de maand december waren Bed Bath and Beyond (17%), Vesuvius (+11%) en Bawag (+12%). Bed Bath and Beyond (BBBY) leverde dankzij een koersstijging van 17% deze maand de grootste positieve bijdrage aan het portefeuillerendement. BBBY vormt een klassiek turnaroundverhaal met een nieuwe CEO (Mark Tritton) die sinds november 2019 aan het roer staat. We verwachten dat de nieuwe CEO bij de bekendmaking van de derdekwartaalresultaten op 8 januari zijn eerste bevindingen bij BBBY zal toelichten. Vesuvius (+11%) had net als in november een goede maand. Het aandeel veerde verder op na een zwakke koersontwikkeling in oktober toen de onderneming met een winstwaarschuwing kwam. Zoals we al eerder schreven, reageerde de aandelenkoers naar onze overtuiging te negatief op de winstwaarschuwing in oktober. Wij profiteerden hiervan door aandelen bij te kopen. De aandelenkoers van Vesuvius is inmiddels teruggekeerd naar de niveaus van voor de winstwaarschuwing. De aandelenkoers van Bawag liep in december 12% op. De onderneming rondde vorige maand een programma af om het aandelenkapitaal te reduceren, waarbij de free float toenam tot 78,2%. Nu er geen aandelen meer van voormalige private equity-partijen boven de markt hangen, is de weg vrijgemaakt voor een verdere koersstijging in 2020. Bawag handelt op een koers/winstverhouding van 7,5x 2020, wat in onze ogen aantrekkelijk is.
Negatieve bijdragen kwamen in december van Koito Manufacturing Co. (-10%), Saras (-10%) en American Eagle Outfitters (-3%). De aandelenkoers van Koito Manufacturing Co., een Japanse koplampenproducent, daalde in december met 10%. Het bedrijf lijkt op de korte termijn met zijn productmix op de eindmarkten tegenwind te ondervinden. Er kwam in december echter geen nieuw negatief nieuws naar buiten. We blijven overtuigd van de positieve fundamentals van Koito voor de lange termijn, op basis van de voortgaande wereldwijde overgang naar LED-koplampen en de toenemende marktpenetratie van zgn. Adaptive Driving Beam-koplampen (niet-verblindend grootlicht). Het aandeel Saras SpA leverde in december 10% in. Deze Italiaanse leverancier van (duurzame) energie heeft ook olieraffinaderijen in portefeuille en ging in december gebukt onder een wat sterker dan seizoensmatig gebruikelijke daling van de dieselmarge. Wij blijven positief gestemd over de impact van de IMO 2020-regelgeving. Vanaf 1 januari 2020 bedraagt het maximale zwavelgehalte van scheepsbrandstof (bunkerolie) 0,5% m/m (massa voor massa). Anders dan veel concurrenten kan Saras al bunkerolie conform de IMO 2020-eisen produceren, waarvoor een aanzienlijk hogere prijs gevraagd kon worden. Het aandeel American Eagle Outfitters (AEO) boekte een koersdaling van 3% in december na de publicatie van wisselende derdekwartaalresultaten. Het merk Aerie overtrof onze verwachtingen en vormt echt een pareltje. Bij het hoofdmerk American Eagle scoorde de divisie bovenkleding echter niet goed, terwijl de divisie onderkleding opnieuw een recordkwartaal boekte. Wij denken dat de problemen in de divisie bovenkleding in 2020 worden opgelost. AEO zit al sinds de start in het Fonds en we blijven sterk overtuigd van dit kwaliteitsaandeel, waarvan de koers aanzienlijk onder de intrinsieke waarde noteert. In de laatste weken van 2019 hebben we onze positie aanzienlijk uitgebreid.
De nieuwste Quarterly vindt u hier
Portefeuille-ontwikkelingen per 31-12-2019
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Rendement per 31-12-2019 (geïndexeerd)
Rendement per 31-12-2019
| Fonds | Benchmark | |
|---|---|---|
| 1 maand | 2,4 % | 1,6 % |
| 3 maanden | 9,7 % | 6,6 % |
| Dit jaar | 25,6 % | 28,5 % |
| 2018 | -1,2 % | -5,8 % |
| 1 jaar (op jaarbasis) | 25,6 % | 28,5 % |
| Sinds start (op jaarbasis) i | 13,0 % | 11,5 % |
Dividenden
| Dividenduitkerend | Nee |
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Top 5 hoogste bijdrage (31-12-2019)
| Bijdrage i | Rendement i | |
|---|---|---|
| Bed Bath & Beyond | 0,45 % | 17,79 % |
| Vesuvius | 0,31 % | 10,76 % |
| BAWAG Group | 0,21 % | 11,45 % |
| Befesa | 0,19 % | 10,47 % |
| U.S. Silica | 0,17 % | 23,83 % |
Top 5 laagste bijdrage (31-12-2019)
| Bijdrage i | Rendement i | |
|---|---|---|
| Koito Manufacturing | -0,17 % | -10,31 % |
| Saras | -0,11 % | -10,28 % |
| American Eagle Outfitters | -0,07 % | -3,39 % |
| Delek | -0,05 % | -3,97 % |
| Tech Data | -0,05 % | -2,64 % |
Geografische verdeling (31-12-2019)
Top 10 belangen (31-12-2019)
Sectorverdeling (31-12-2019)
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Lopende kostenfactor
| Beheervergoeding i | 1,50 % |
| Service fee i | 0,20 % |
| Taxe d'abonnement i | 0,05 % |
| Verwachte lopende kosten i | 1,75 % |
Overige kosten
| Swing factor opwaarts i | 0,30 % |
| Swing factor neerwaarts i | 0,25 % |
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Gegevens aandelenklasse
| Aanduiding klasse | A i |
| Type belegger | Particulier |
| Dividenduitkerend | Nee |
| Benchmark i | MSCI World Small Cap Index |
| Beleggingsstrategie | Small-caps |
| Universum | Small- & Mid-caps wereldwijd |
| Datum van oprichting | 26-03-2018 |
| Vestigingsland | Luxemburg |
| Mag aangeboden worden aan alle beleggers in | België, Duitsland, Finland, Frankrijk, Italië, Luxemburg, Nederland, Noorwegen, Spanje, Zweden, Zwitserland |
| UCITS status i | Ja |
| Status | Open-end i |
| Basisvaluta | EUR |
| Valuta shareclass | EUR |
| Beheerder | Kempen Capital Management N.V. |
| Bewaarder en depotbank | J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. |
Verhandelbaarheid
| Minimale inschrijving | Initiële inleg € 1 |
| Beursnotering | nee |
| Handelsfrequentie | Dagelijks |
| ISIN i | LU1078120166 |
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Factsheets
Jaarverslagen
Halfjaarverslagen
Essentiële Beleggersinformatie
ESG Publicaties
Stemverantwoording
Formele documentatie overig
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Visie & missie van Kempen
Kempen Capital Management (hierna Kempen) is een vermogensbeheerder die gelooft in betrokken aandeelhouderschap en een lange beleggingshorizon omdat daarmee recht wordt gedaan aan de belangen van alle stakeholders. In de dienstverlening aan onze klanten staat waardecreatie centraal. We willen onze klanten helpen om duurzaam vermogen op te bouwen en te behouden dat niet alleen economisch rendement oplevert, maar ook een concrete positieve impact heeft. Daarom vinden we het belangrijk dat Kempen zich een betrokken aandeelhouder toont die vanuit een langetermijnperspectief oog voor milieu, sociale en governance (ESG) kwesties heeft.
Hoe Kempen verantwoord belegt
Kempen maakt zich sterk voor duurzame alpha. Ons ESG-beleid steunt daartoe op vier pijlers:
-
ESG-integratie: ervoor zorgen dat we in onze beleggingsanalyses en -processen duurzaamheidsrisico’s en –kansen voldoende meewegen.
-
Uitsluiting en vermijding: niet beleggen in ondernemingen waar sprake is van controversiële activiteiten of gedragingen.
-
Actief aandeelhouderschap: verantwoord omgaan met het kapitaal van onze klanten en onze invloed aanwenden om via dialoog en uitoefening van het stemrecht het gedrag van ondernemingen in specifieke ESG-kwesties te verbeteren en positieve veranderingen in gang te zetten.
-
Positieve impact: beleggen met als doel impact te hebben en een concrete positieve bijdrage te leveren, bijvoorbeeld aan de door de VN geformuleerde Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG’s).
Â
Om onze missie en visie in praktijk te brengen, gaan we over een breed scala aan strategische, financiële en ESG-kwesties de dialoog aan met ondernemingen in onze portefeuilles. Als actieve aandeelhouder leggen we ons gewicht in de schaal om hun ESG-prestaties te helpen verbeteren. Op deze wijze stellen we enkele van de belangrijkste en meest urgente duurzaamheidskwesties aan de orde die in het bedrijfsleven en de wereld spelen. Onze belangrijkste engagementthema’s zijn: mensenrechten, arbeidsrechten, klimaatverandering en governance.
Â
Samen met andere beleggers leveren we een bijdrage aan de ontwikkeling van principes en standaarden voor maatschappelijk verantwoord ondernemen. Deze collectieve engagementinitiatieven zijn op zowel sectoren als specifieke ondernemingen in onze portefeuilles gericht.
Â
Hier vindt u ons complete stemverslag.
Â
HOE ONS FONDS VERANTWOORD BELEGT
Het Kempen (Lux) Global Small-cap Fund biedt beleggers conform de beleggingsdoelstelling de mogelijkheid om te beleggen in een actief en professioneel beheerde portefeuille van kleinere beursgenoteerde ondernemingen wereldwijd. Deze portefeuille voldoet daarbij aan strikte uitsluitings- en duurzaamheidscriteria.
Â
We trachten te beleggen in een portefeuille van ondernemingen met een CO2-intensiteit die duidelijk onder het benchmarkniveau ligt. Voorts voeren we een dialoog met de meest CO2-intensieve ondernemingen in onze portefeuille om het beleid en de informatievoorziening te verbeteren en daarmee een bijdrage aan vermindering van de CO2-intensiteit te leveren.
Â
Het ESG-beleid van Kempen is in het beleggingsproces van ons fonds geïmplementeerd op basis van de volgende pijlers: uitsluiting, integratie en actief aandeelhouderschap.
Â
Uitsluiting & vermijding
In lijn met het algemene beleid van Kempen belegt het Global Small-cap Fund niet in ondernemingen die op de uitsluitings- of vermijdingslijst van KCM voorkomen.
Ondernemingen met een 'Fail-score' op de criteria van de UN Global Compact of een vermelding op de 'Watchlist' worden eveneens uitgesloten.
We stellen de ESG-score (1-5) van een onderneming vast. Ondernemingen met score 1 worden uitgesloten. Voor ondernemingen met score 2 geldt uitsluiting op 'comply or explain'-basis.
Voorts sluit het Global Small-cap Fund ondernemingen uit op basis van aanvullende duurzaamheidscriteria die in de tabel hieronder staan vermeld.
Nadere informatie over onze uitsluitingscriteria en drempelwaarden vindt u hier.
Â
| UITSLUITINGSCRITERIA KEMPEN (LUX) GLOBAL SMALL-CAP FUND | ||
| Â | CRITERIA KEMPEN | AANVULLENDE DUURZAAMHEIDSCRITERIA |
| Bedrijfsgedrag | Â | Â |
| x    Mensenrechten | V |  |
| x    Arbeidsrechten | V |  |
| x    Milieu | V |  |
| x    Anti-corruptie | V |  |
| Productbetrokkenheid | Â | Â |
| x    Controversiële wapens | V |  |
| x    Tabak | V |  |
| x    Pornografie |  | V |
| x    Alcohol |  |  |
| x    Dierwelzijn & GMO |  | V |
| x    Gokken |  | V |
| x    Productie van kernenergie |  | V |
| x    CO2-intensieve energieopwekking |  | V |
| x    Steenkool |  | V |
| x    (On)conventionele olie- & gaswinning |  | V |
| x    Wapens |  | V |
Â
ESG-integratie
In het beleggingsproces beoordelen we het ESG-profiel van een onderneming. We beoordelen iedere onderneming afzonderlijk, waarbij we de materiële risico’s binnen een bepaalde sector afwegen tegen de risicoblootstelling, beheerpraktijken en informatieverschaffing van de onderneming.
Â
Bij een lagere score (1-5) is een hoger rendement vereist als inputvariabele voor onze Discounted Cash Flow (DCF)-modellen. Indien ESG-risico’s als te ernstig worden beoordeeld, wordt een belegging in de onderneming vermeden en/of wordt een bestaand belang verkocht.
Â
Het Responsible Investment Team van Kempen screent elk kwartaal de portefeuille van het Kempen Global Small-cap Fund en bespreekt de bevindingen met de portefeuillemanagers.
Â
Actief aandeelhouderschap: engagement
Als actieve belegger kiezen we voor een breed engagement met de ondernemingen in onze portefeuille. Zo willen we waarde ontsluiten en risico’s verminderen.Â
Â
In ons engagementproces worden duidelijke doelstellingen gedefinieerd. De voortgang en de uitkomsten worden gemonitord en goed gedocumenteerd. Mocht een onderneming op enig moment weigeren om mee te werken, dan moet verkoop van het belang worden overwogen.
Â
In de eerste helft van 2019 voerden we met 20 ondernemingen een dialoog over strategische, maatschappelijke, governance- en milieukwesties.
Â
De engagement factsheet over A&F vindt u hier.
De engagement factsheet over Kaiser Aluminium vindt u hier.
De engagement factsheet over Western Forest vindt u hier.
Â
Actief aandeelhouderschap: uitoefening van stemrecht
Uitoefening van ons stemrecht vormtook een essentieel onderdeel van onze duurzame beleggingsfilosofie. ISS geeft ons stemadviezen op basis van ons stem- en governancebeleid. Onderwerpen worden van geval tot geval geanalyseerd.
Â
In veel gevallen informeren wij de onderneming vooraf hoe we van plan zijn te stemmen. Indien wij overwegen om tegen een voorstel te stemmen, vragen wij het bestuur om hun standpunt toe te lichten. Na zorgvuldige analyse nemen we een standpunt in en brengen we dienovereenkomstig onze stem uit.
Â
Risico's
Meer informatie over de middellange- en langetermijnrisico’s die aan de beleggingen zijn verbonden:Â
*
Alhoewel de informatieverschaffers van Kempen Capital Management N.V., waaronder MSCI ESG Research LLC en gelieerde bedrijven (de “ESG-partijenâ€), informatie betrekken uit bronnen die zij betrouwbaar achten, wordt de originaliteit, juistheid en/of volledigheid van de opgenomen gegevens door geen van de ESG-partijen gewaarborgd of gegarandeerd. Geen van de ESG-partijen biedt enige uitdrukkelijke of impliciete garantie van welke aard dan ook, en de ESG-partijen wijzen hierbij uitdrukkelijk alle garanties van de hand inzake de verhandelbaarheid of geschiktheid voor een bepaald doel van de hierin opgenomen gegevens. Geen van de ESG-partijen aanvaardt enige aansprakelijkheid voor eventuele fouten of omissies in verband met hierin opgenomen gegevens. Voorts is geen van de ESG-partijen, onverminderd het voorgaande, onder welke omstandigheid dan ook aansprakelijk voor directe, indirecte, bijzondere, punitieve, gevolg- of andersoortige schade (met inbegrip van winstderving), ook al zijn zij op de mogelijkheid van dergelijke schade gewezen.
ESG Report
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.