- Kempen
- Kempen Lux Global Property Fund Class I GBP
Kempen (Lux) Global Property Fund Class I - GBP
Profiel
Het Fonds wordt beheerd op basis van bottom-up aandelenselectie. De fondsstrategie richt zich op exploiteren van over- en onderwaarderingen van beursgenoteerde onroerendgoedondernemingen in relatie tot de kwaliteit van het onderliggende vastgoed, de financiële balans, de corporate governance-structuur en het vermogen van het managementteam om waarde toe te voegen aan het vastgoed.
Beheerteam
Rendement per 31-03-2021 (geïndexeerd)
Rendement per 31-03-2021
Fonds | Benchmark | |
---|---|---|
1 maand | 4,8 % | 4,2 % |
3 maanden | 3,7 % | 4,8 % |
Dit jaar | 3,7 % | 4,8 % |
2018 | -0,7 % | 0,2 % |
2019 | 20,8 % | 17,2 % |
2020 | -13,8 % | -11,8 % |
1 jaar (op jaarbasis) | 16,6 % | 21,0 % |
3 jaar (op jaarbasis) i | 4,9 % | 5,6 % |
5 jaar (op jaarbasis) i | 5,3 % | 4,7 % |
Sinds start (op jaarbasis) i | 8,7 % | 7,5 % |
Kerncijfers
Totale omvang fonds | EUR 187,01 M 31-03-2021 |
Omvang aandelenklasse | GBP 0,09 M 31-03-2021 |
Aantal uitstaande aandelen/participaties | 89 31-03-2021 |
Intrinsieke waarde i | GBP 1.100,88 19-04-2021 |
Omloopsnelheid | 215,53 % |
Beleggingskarakteristieken per 31-03-2021
Fonds | Benchmark | |
---|---|---|
Aantal belangen | 58 | 341 |
Dividendrendement i | 3,07 % | 3,43 % |
Gewogen gemiddelde marktkapitalisatie i | EUR 10.909 M | EUR 14.316 M |
K/W-verhouding i | 32,65 | |
Active share i | 75,38 % |
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Ontwikkelingen per 31-03-2021
Maart was een zeer goede maand voor het wereldwijde universum van beursgenoteerde vastgoedaandelen. Bemoedigend nieuws uit de VS (55% van de benchmark) over vaccins en heropening van de economie trok de rest van de wereld ook omhoog. De Amerikaanse clusters boekten in lokale valuta gemiddeld een rendement van 4% in maart, in lijn met de benchmark. De goede performance was breedgedragen: wereldwijd boekten alle clusters behalve Hongkong een positief rendement. In de VS realiseerden sectoren zoals logistiek & opslag en woningvastgoed een rendement van respectievelijk 6% en 7%. Dit waren sectoren die tijdens de pandemie heel goed hadden gepresteerd, maar de laatste maanden waren achtergebleven, vooral in reactie op de aanvankelijke vaccinhype. Wij verwachten dat de aandelenmarkt in reactie op een geleidelijke normalisatie en heropening van de maatschappij de fundamentals weer meer gaat inprijzen en dat de volatiliteit vanaf een hoog niveau weer wat gaat dalen.
In maart werden ook de laatste jaarresultaten gepresenteerd. Het aantal verrassingen bleef beperkt. Beleggers waren het afgelopen jaar tijdens de pandemie al nauwgezet door de managementteams op de hoogte gehouden. Wel toonden diverse ondernemingen wat meer vertrouwen in de stabiliteit van hun bedrijfsmodel. Zij hielden vast aan hun prognoses (onder andere binnen logistiek vastgoed, gereguleerd woningvastgoed, zorgcentra). Andere ondernemingen wilden niet teveel in detail treden. Hun toekomst wordt nog steeds overschaduwd door veel onzekerheden (onder meer binnen winkelvastgoed, het vrijesectorsegment binnen woningvastgoed, kantoren en seniorenhuisvesting). Er is een groeiende consensus dat de bedrijvigheid in de tweede helft van 2021 sterk aantrekt in reactie op een bredere heropening van de economie. Wereldwijd staat er USD 2,9 biljoen aan opgespaard geld klaar dat zonder pandemie al zou zijn uitgegeven. Nu het vaccinatieproces in de VS en het VK bewonderenswaardig snel vooruitgang boekt, voorzien wij een sterke fundamentele performance voor deze markten en een voortrekkersrol in het wereldwijde herstel van de ontwikkelde markten. Voor diverse bedrijfsmodellen die in de gevarenzone verkeren, komt de broodnodige reddingsboei van herfinanciering in zicht. De onvermijdelijke structurele trends worden hierdoor echter alleen maar uitgesteld. Deze zijn inmiddels welbekend: e-commerce heeft een enorme groeiversnelling laten zien, thuiswerken heeft een duidelijk impact gehad op de bredere vraag naar kantoorvastgoed en zal invloed blijven uitoefenen. Er moet meer geïnvesteerd worden in de herinrichting van het kantoor van de toekomst. Ondertussen worden theaters en bioscopen bedreigd door streamingplatforms, terwijl datacenters wel blijven floreren dankzij de onverzadigbare vraag naar data.
Op het Europese continent haalde CTP met een emissie meer dan EUR 948 miljard op (inclusief overinschrijving) om de ontwikkelpijplijn te financieren. Dit betreft strategisch gevestigde locaties in vooral Tsjechië en Roemenië. De forse overinschrijving onderstreept de aanhoudende belangstelling voor logistiek vastgoed op minder traditionele locaties. We zien hetzelfde gebeuren in de VS bij STAG Industrial. In Europa verschuift het zwaartepunt van de investeringen naar het oosten, waar het aanvangsrendement hoger is en grond goedkoper. De vraag neemt toe, maar het aanbod ook, omdat er goedkoop gebouwd kan worden.
Dit kan deels verklaard worden door de aanleg van de “nieuwe zijderoute†via omvangrijke Chinese strategische investeringen in havens rond Europa (onder meer in Griekenland). Via deze route zou een goedkoper alternatief kunnen ontstaan voor goederenvervoer naar sterk groeiende consumentenmarkten op mogelijk slechts één dag afstand van sommige gevestigde, maar ook dure grote havens zoals Rotterdam, Antwerpen en Hamburg. Veel beleggers zijn daarom begonnen om een logistieke portefeuille op te bouwen in van oudsher goedkopere, maar strategisch toch belangrijke locaties, zoals Bulgarije, de westelijke Balkan, Roemenië en het achterland van Tsjechië.
Kempens vastgoedbeleggingsaanpak kenmerkt zich door een combinatie van kwalitatieve en kwantitatieve analyse. Met behulp van data-analysetechnologie verzamelt het Real Estate Team van Kempen wereldwijd voor 200.000 vastgoedobjecten meer dan 20 miljoen relevante datapunten die binnen onze data-infrastructuur worden omgezet in waardevolle fundamentele beleggingsinformatie. De voortdurende toename van het aantal beschikbare gegevens stelt ons in staat om een steeds scherper oordeel te vormen over de kwaliteit, de waarde en het risico van iedere vastgoedbelegging. Naar onze mening leidt dit tot betere beleggingsbeslissingen en een hoger beleggingsrendement tegen een lager risico voor onze klanten.
In aanvulling op de kwantitatieve aanpak analyseert de beleggingsstrategie ook drie belangrijke kwalitatieve parameters om de juiste waardering te bepalen: de toegevoegde waarde van het management, de kracht van de balans en het ESG-profiel. Aan iedere onderneming worden scores toegekend voor deze drie parameters. Ondernemingen die bijvoorbeeld op ESG-gebied uitblinken, krijgen van de portefeuillebeheerders een hogere score die een hogere waardering rechtvaardigt.
De portefeuilleconstructie is gebaseerd op clusterneutraliteit. De wereldwijde portefeuille bestaat uit 18 clusters die gedefinieerd zijn als homogene groepen vastgoedmaatschappijen met eenzelfde onderliggende valuta-exposure. Voorbeelden zijn Australië, kantoorvastgoed VS en Zwitserland. Het portefeuillegewicht van ieder cluster is ongeveer gelijk aan het benchmarkgewicht van dat cluster. Dat levert een gediversifieerde portefeuille op, terwijl de valuta- en macro-economische risico’s ten opzichte van de benchmark geneutraliseerd worden. Het Fonds wijst risicobudget toe op het niveau van de afzonderlijke vastgoedmaatschappijen.
De ESG-criteria (milieu, sociale kwesties en governance) zijn van groot belang in ons beleggingsproces. Maart was een drukke maand op het ESG-front. We voerden telefoongesprekken met de Canadese REIT’s Allied Properties en Killam Apartment over best practices op duurzaamheids- en governancegebied. Deze gesprekken verliepen zeer constructief: beide ondernemingen waren bereid om naar ons ESG-beleid te luisteren en willen overwegen om diverse wijzigingen door te voeren waarvoor niet alleen wij, maar ook de bredere beleggersgemeenschap een waarderingspremie aan deze aandelen zou willen toekennen. In een belangrijk Zweeds financieel dagblad spraken we ons uit over de bestuurswisselingen bij Castellum. Voorts hielden we engagementgesprekken gericht op bewustwording met Fabege (vastgoedspecialist in Stockholm). We drongen aan op vroegtijdige wisseling van accountant en niet pas na 20 jaar zoals lokaal vereist is. Ook uitten we onze bezorgdheid over nieuwe bestuursbenoemingen bij Fabege.
In maart zijn diverse wijzigingen in de portefeuille doorgevoerd. In het VK hebben we onze posities verkleind in Grainger en Workspace na een goede performance gedurende de maand. De verkoopopbrengst is herbelegd in self storage-specialist Safestore, dat al eerder langdurig in de portefeuille was opgenomen. In Japan verkochten we een deel van onze positie in Mitsubishi Estate ten gunste van Mitsui Fudosan op grond van relatieve waardeverschillen gedurende de maand. In Hongkong werd de positie in Hysan Properties deels verkocht ten gunste van Swire Properties. Voorts verkochten we ons belang in Daiwa House REIT en werd de verkoopopbrengst herbelegd in Japan Hotel en Nippon Prologis. In de VS is in ons model de managementscore van Host Hotels verhoogd. De onderneming wist de pandemie dankzij een superieure strategie relatief goed te doorstaan. Dat bleek maar weer uit de recente overname van een aantrekkelijke locatie in Austin tegen een relatief lage prijs. De modelaanpassing vormde voor ons reden om onze positie in Apple Hospitality deels te verkopen ten gunste van Host Hotels. Tot slot profiteerden we in het cluster industrieel & opslagvastgoed VS van de relatieve zwakte in Terreno. Deze specialist in kwalitatief hoogwaardig stedelijk logistiek vastgoed profiteert in de kustregio’s van hoge entreebarrières. De aankoop werd gefinancierd uit de gedeeltelijke verkoop van onze positie in Eastgroup.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Rendement per 31-03-2021 (geïndexeerd)
Rendement per 31-03-2021
Fonds | Benchmark | |
---|---|---|
1 maand | 4,8 % | 4,2 % |
3 maanden | 3,7 % | 4,8 % |
Dit jaar | 3,7 % | 4,8 % |
2018 | -0,7 % | 0,2 % |
2019 | 20,8 % | 17,2 % |
2020 | -13,8 % | -11,8 % |
1 jaar (op jaarbasis) | 16,6 % | 21,0 % |
3 jaar (op jaarbasis) i | 4,9 % | 5,6 % |
5 jaar (op jaarbasis) i | 5,3 % | 4,7 % |
Sinds start (op jaarbasis) i | 8,7 % | 7,5 % |
Dividenden
Dividenduitkerend | Nee |
Risico-analyse (ex post) per 31-03-2021
3 jaar | Sinds start | |
---|---|---|
Maximum drawdown i | -26,01 % | -26,01 % |
Tracking error i | 2,56 % | 2,16 % |
Information ratio i | -0,30 | 0,59 |
Beta i | 0,95 |
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Top 5 hoogste bijdrage (31-03-2021)
Bijdrage i | Rendement i | |
---|---|---|
Invitation Homes | 0,45 % | 13,38 % |
Avalonbay Communities | 0,38 % | 9,34 % |
Health Care Property | 0,30 % | 12,72 % |
Welltower | 0,30 % | 8,97 % |
Highwoods Properties | 0,29 % | 10,98 % |
Top 5 laagste bijdrage (31-03-2021)
Bijdrage i | Rendement i | |
---|---|---|
Hibernia Reit | -0,02 % | -1,95 % |
Hysan Development | -0,02 % | -2,24 % |
Apple Hospitality REIT | -0,02 % | -0,73 % |
Shurgard Self Storage Europe | -0,01 % | -0,92 % |
Warehouses De Pauw SCA | -0,01 % | -0,44 % |
Geografische verdeling (31-03-2021)
Top 10 belangen (31-03-2021)
Sectorverdeling (31-03-2021)
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Lopende kostenfactor
Beheervergoeding i | 0,700 % |
Service fee i | 0,20 % |
Taxe d'abonnement i | 0,01 % |
Verwachte lopende kosten i | 0,91 % |
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Gegevens aandelenklasse
Aanduiding klasse | I - GBP i |
Type belegger | Institutioneel |
Dividenduitkerend | Nee |
Benchmark i | FTSE EPRA/NAREIT Developed Index |
Beleggingsstrategie | Onroerend Goed |
Universum | Aandelen onroerend goed wereldwijd |
Datum van oprichting | 30-10-2018 |
Vestigingsland | Luxemburg |
Mag alleen aangeboden worden aan professionele beleggers in | Luxemburg, Nederland, Verenigd Koninkrijk |
UCITS status i | Ja |
Status | Open-end i |
Basisvaluta | EUR |
Valuta shareclass | GBP |
Beheerder | Kempen Capital Management NV |
Bewaarder en depotbank | J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. |
Verhandelbaarheid
Minimale inschrijving | Initiële inschrijving £ 50.000, vervolginschrijvingen £ 10.000 |
Beursnotering | nee |
Handelsfrequentie | Dagelijks |
ISIN i | LU1894636262 |
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Factsheets
Jaarverslagen
Halfjaarverslagen
Essentiële Beleggersinformatie
Duurzaamheidpublicaties
Stemverantwoording
Formele documentatie overig
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Visie & missie van Kempen
Kempen Capital Management (hierna Kempen) is een vermogensbeheerder die gelooft in betrokken aandeelhouderschap en een lange beleggingshorizon omdat daarmee recht wordt gedaan aan de belangen van alle stakeholders. In de dienstverlening aan onze klanten staat waardecreatie centraal. We willen onze klanten helpen om duurzaam vermogen op te bouwen en te behouden dat niet alleen economisch rendement oplevert, maar ook een concrete positieve impact heeft. Daarom vinden we het belangrijk dat Kempen zich een betrokken aandeelhouder toont die vanuit een langetermijnperspectief oog voor milieu-, sociale en goverancekwesties (ESG) heeft.Â
Hoe Kempen verantwoord belegt
Kempen maakt zich sterk voor duurzame alpha. Ons ESG-beleid steunt daartoe op vier pijlers:
-
ESG-integratie: ervoor zorgen dat we in onze beleggingsanalyses en -processen duurzaamheidsrisico’s en –kansen voldoende meewegen.
-
Uitsluiting en vermijding: niet beleggen in ondernemingen waar sprake is van controversiële activiteiten of gedragingen.
-
Actief aandeelhouderschap: verantwoord omgaan met het kapitaal van onze klanten en onze invloed aanwenden om via dialoog en uitoefening van het stemrecht het gedrag van ondernemingen in specifieke ESG-kwesties te verbeteren en positieve veranderingen in gang te zetten.
-
Positieve impact: beleggen met als doel impact te hebben en een concrete positieve bijdrage te leveren, bijvoorbeeld aan de door de VN geformuleerde Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG’s).
Â
Om onze missie en visie in praktijk te brengen, gaan we over een breed scala aan strategische, financiële en ESG-kwesties de dialoog aan met ondernemingen in onze portefeuilles. Als actieve aandeelhouder leggen we ons gewicht in de schaal om hun ESG-prestaties te helpen verbeteren. Op deze wijze stellen we enkele van de belangrijkste en meest urgente duurzaamheidskwesties aan de orde die in het bedrijfsleven en de wereld spelen. Onze belangrijkste engagementthema’s zijn: mensenrechten, arbeidsrechten, klimaatverandering en governance.
Â
Samen met andere beleggers leveren we een bijdrage aan de ontwikkeling van principes en standaarden voor maatschappelijk verantwoord ondernemen. Deze collectieve engagementinitiatieven zijn op zowel sectoren als specifieke ondernemingen in onze portefeuilles gericht.
Â
Hier vindt u ons complete stemverslag.
Klimaatverandering
Kempen vindt als langetermijnbelegger dat klimaatverandering een systemisch risico vormt voor de economie, de maatschappij en het milieu. We willen in onze beleggingsportefeuilles dan ook rekening houden met de risico’s en kansen van klimaatverandering in de komende decennia. Daarom hebben we een commitment afgegeven voor de lange termijn (2050), een ambitie geformuleerd voor de middellange termijn (2030) en doelstellingen vastgelegd voor de korte termijn (2025).
- 2050: klimaatneutrale beleggingsportefeuilles Â
- 2030: beursgenoteerde en niet-beursgenoteerde beleggingsportefeuilles afgestemd op het pad naar de doelen uit het Klimaatakkoord van Parijs en het Nederlandse Klimaatakkoord  2025:
- beursgenoteerde beleggingsportefeuilles afgestemd op het pad naar de doelen uit het Klimaatakkoord van Parijs en het Nederlandse Klimaatakkoord[1]
Â
Hier vindt u het klimaatveranderingsbeleid van Kempen (onder klimaatveranderingsbeleid).
Â
[1]Â De CO2e-intensiteit fungeert als ijkpunt op het transitiepad naar een netto-nul-uitstoot. Voor ons is de richting belangrijker dan de snelheid waarmee de CO2e-uitstoot gereduceerd wordt. De feitelijke reductie kan daardoor afwijken van de voorgenomen gemiddelde trendlijn. Het traject wordt afgeleid van het reductiepad van de EU-benchmarks.
HOE ONS FONDS VERANTWOORD BELEGT
Kempen beheert diverse fondsen en mandaten die in beursgenoteerde aandelen van vastgoedmaatschappijen beleggen, zoals het Global Property Fund[2] en het European Property Fund.
Â
Onze beleggingsportefeuilles dienen het transitiepad te gaan volgen waarmee de doelstellingen van het Klimaatakkoord van Parijs en het Nederlandse Klimaatakkoord kunnen worden gehaald. We volgen daartoe het transitiepad van de EU Climate Transition Benchmark [3].
Â
Het ESG-beleid van Kempen is in het beleggingsproces van ons fonds geïmplementeerd op basis van de volgende pijlers: uitsluiting, ESG-integratie en actief aandeelhouderschap.
Â
[2]Kempen (Lux) Global Property Fund (het “Subfondsâ€) is een subfonds van Kempen International Funds SICAV (het “Fondsâ€) dat in Luxemburg is gevestigd.
[3]De EU onderscheidt twee klimaatbenchmarks: de EU Climate Transition Benchmark (een klimaattransitiebenchmark) en de Paris Aligned Benchmark (een op de doelen van ‘Parijs’ afgestemde benchmark). Beide benchmarks hebben een netto-nul-uitstoot in 2050 als doelstelling – conform het 1,5?C-scenario van de IPCC. Voor ons is de richting belangrijker dan de snelheid waarmee de CO2e-uitstoot gereduceerd wordt. De feitelijke reductie kan daardoor afwijken van de voorgenomen gemiddelde trendlijn. De CO2e-intensiteit fungeert als ijkpunt op het transitiepad naar een netto-nul-uitstoot.
Â
Â
Uitsluiting & vermijding
In lijn met het algemene beleid van Kempen belegt het Global Property Fund niet in ondernemingen die op de uitsluitings- of vermijdingslijst van KCM voorkomen.
Â
Ondernemingen met een 'Fail-score' op de criteria van de UN Global Compact of een vermelding op de 'Watchlist' worden eveneens uitgesloten.
Â
ESG-integratie
Naar onze overtuiging zijn financieel en duurzaam rendement onverbrekelijk met elkaar verbonden. Ondernemingen die de juiste balans tussen de belangen van alle stakeholders weten te vinden, creëren waarde. Onze ESG-analyse van beursgenoteerde vastgoedmaatschappijen bestaat uit de volgende stappen:
-
We implementeren onze ESG-kwaliteitsscore in de ondernemingsscore van iedere vastgoedmaatschappij die we analyseren;
-
We monitoren het wereldwijde beleggingsuniversum van vastgoedmaatschappijen: waar sprake is van negatieve excessen (zoals milieuvervuiling afgemeten aan de CO2-uitstoot) gaan we met ondernemingen in dialoog. Ons beleggingsproces beloont ondernemingen die klimaatrisico’s en –kansen in hun organisatie inbedden en de weg weten in te slaan naar een economie met een lage CO2e-uitstoot;
-
We benchmarken vastgoedmaatschappijen tegen elkaar en visualiseren de uitkomsten voor ons beleggingsproces en onze klanten om koplopers en achterblijvers op te sporen;
-
We gaan een dialoog aan met de ondernemingen waarin we beleggen, om hun ESG-beleid en -praktijken te verbeteren;
-
We maken in onze waarderingsmodellen een vertaalslag: een lagere duurzaamheidsscore voor vastgoedportefeuilles leidt tot hogere verwachte onderhoudsinvesteringen;
-
We bieden portefeuilles op maat aan voor klanten die (bijvoorbeeld) uitsluitend willen beleggen in vastgoedportefeuilles met een lagere CO2-uitstoot
Â
In ons beleggingsraamwerk bepalen we aan de hand van drie cruciale aspecten of de waardering gerechtvaardigd is: toegevoegde waarde van het management, balansverhoudingen en ESG-beleid. We zijn bereid om wat meer te betalen voor ondernemingen die op ESG-gebied uitblinken. Deze overtuiging wordt door wetenschappelijke literatuur onderbouwd.
Â
De figuur hiernaast laat zien hoe ESG in het beleggingsproces is ingebed. We merken hierbij op dat we niet alleen beleggen in koplopers op ESG-gebied, maar ook in achterblijvers: er kan veel potentiële waarde ontsloten worden door kapitaal te verschaffen aan vastgoedmaatschappijen die dit het hardste nodig hebben.
Â
Actief aandeelhouderschap
De vastgoedfondsen zijn actieve beleggers en gaan ook een actieve dialoog aan met ondernemingen over hun strategische, financiële en maatschappelijke verantwoordelijkheden.
Â
Ons engagement richt zich vooral op ondernemingen waar naar onze overtuiging veel waarde ontsloten kan worden. Over een breed scala aan onderwerpen kan een dialoog gevoerd worden:
-
Vermindering van de CO2-intensiteit;
-
Beperking van het energie- en waterverbruik;
-
Betere afvalrecycling;
-
Betere arbeidsomstandigheden en naleving van mensenrechten;
-
Betere governancestructuren;
-
Betere afstemming op aandeelhoudersbelangen;
-
Koppeling van beloningsbeleid aan doelstellingen voor de lange termijn in plaats van de korte termijn.
Â
De engagement factsheet over Kojamo Oyj vindt u hier.
Â
Ons volledige ESG-beleid kan hier gedownload worden.
Risico's
Meer informatie over de middellange- en langetermijnrisico’s die aan de beleggingen zijn verbonden:Â
Â
--------------------------
Alhoewel de informatieverschaffers van Kempen Capital Management N.V., waaronder MSCI ESG Research LLC en gelieerde bedrijven (de “ESG-partijenâ€), informatie betrekken uit bronnen die zij betrouwbaar achten, wordt de originaliteit, juistheid en/of volledigheid van de opgenomen gegevens door geen van de ESG-partijen gewaarborgd of gegarandeerd. Geen van de ESG-partijen biedt enige uitdrukkelijke of impliciete garantie van welke aard dan ook, en de ESG-partijen wijzen hierbij uitdrukkelijk alle garanties van de hand inzake de verhandelbaarheid of geschiktheid voor een bepaald doel van de hierin opgenomen gegevens. Geen van de ESG-partijen aanvaardt enige aansprakelijkheid voor eventuele fouten of omissies in verband met hierin opgenomen gegevens. Voorts is geen van de ESG-partijen, onverminderd het voorgaande, onder welke omstandigheid dan ook aansprakelijk voor directe, indirecte, bijzondere, punitieve, gevolg- of andersoortige schade (met inbegrip van winstderving), ook al zijn zij op de mogelijkheid van dergelijke schade gewezen.
ESG Report






Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.