Per 10 september 2019 is het Kempen (Lux) European Small-cap Fund overgegaan in het Kempen (Lux) Sustainable European Small-cap Fund. Lees de aankondiging hier.

Kempen (Lux) European Small-cap Fund - Class BN (gefuseerd)

Profiel

Op 10 september 2019 is het Kempen (Lux) European Small-cap Fund opgegaan in het Kempen (Lux) Sustainable European Small-cap Fund. Meer informatio kunt u vinden onder de Documententab.

Kempen International Funds SICAV - Kempen (Lux) European Small-cap Fund (het Fonds) hanteert een bottom-up beleggingsproces met een geconcentreerde portefeuille van kleine Europese ondernemingen van relatief hoge kwaliteit, met als doel een aantrekkelijk rendement op de lange termijn. Kwaliteitsondernemingen hebben een bewezen en duurzaam concurrentievoordeel dat zich uit in een hoog rendement op geïnvesteerde vermogen en bovengemiddelde winstgroei en de fondsbeheerder is van mening dat consistente beleggingsresultaten kunnen worden bereikt met behulp van de beleggingsfilosofie die zich daarop richt. Het Fonds belegt alleen in ondernemingen wanneer risico en beloning asymmetrisch zijn gerelateerd.

Beheerteam

Michiel van Dijk, Erwin Dut, Sander van Oort; Ingmar Schaefer

Rendement per 31-08-2019 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 31-08-2019

Slide to see more
  Fonds Benchmark
1 maand -3,6 % -1,7 %
3 maanden -3,9 % 1,0 %
Dit jaar 10,5 % 13,6 %
2016 2,8 % 3,2 %
2017 13,2 % 19,1 %
2018 -18,0 % -15,9 %
1 jaar (op jaarbasis) -8,0 % -6,9 %
3 jaar (op jaarbasis) i 1,4 % 6,1 %
5 jaar (op jaarbasis) i 6,5 % 8,0 %
Sinds start (op jaarbasis) i 9,6 % 6,7 %
Op 23 oktober 2013 is Kempen European Smallcap Fund (KESF) gefuseerd met Kempen (Lux) European Small-cap Fund. In mei 2009 werd de eerste particuliere klasse van het Fonds gelanceerd. De getoonde resultaten van de periodes voor mei 2009 (datum van eerste particuliere klasse) zijn die van KESF. KESF had een vergelijkbaar beleggingsbeleid en kostenstructuur, maar kende een ander fiscaal regime dat mogelijk van invloed is geweest op de getoonde rendementen. In november 2013 is de rebatevrije klasse (BN) van Kempen (Lux) European Small-cap Fund gelanceerd. De getoonde resultaten van de periode oktober 2013 tot en met november 2013 hebben betrekking op klasse B van hetzelfde fonds. De hogere beheerfee van klasse B van Kempen (Lux) European Smallcap Fund is van invloed geweest op de getoonde rendementen. De benchmark van het Fonds was tot 31 mei 2011 de HSBC Smaller European Companies Index en vanaf 31 mei 2011 tot 28 februari 2017 was de benchmark de MSCI Europe Small Cap Tot Return Index, waarin het VK component gereduceerd is tot 50%. De getoonde rendementen zijn inclusief herbelegging van uitgekeerde dividenden en na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Meer informatie is te vinden op de documentatiepagina van dit fonds.

Kerncijfers

Slide to see more
Totale omvang fonds
EUR 106,71 M 31-08-2019
Omvang aandelenklasse
EUR 40,67 M 31-08-2019
Aantal uitstaande aandelen/participaties
947.020 31-08-2019
Intrinsieke waarde i
EUR 43,95 10-09-2019
Morningstar rating â„¢

Beleggingskarakteristieken per 31-08-2019

Slide to see more
  Fonds Benchmark
Aantal belangen 40 996
Dividendrendement i 3,03 % 2,88 %
Gewogen gemiddelde marktkapitalisatie i EUR 2.411 M EUR 2.724 M
K/W-verhouding i 15,31 14,83
Active share i 94,31 %
Kempen (Lux) European Small-cap Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Bleicherweg 7, CH-8027 Zurich, Zwitserland. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Leesdaarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Marktontwikkelingen per 31-08-2019

Het Fonds (I-klasse) daalde in augustus 3,6% in waarde (na kosten), terwijl de MSCI European Small-Cap Index 1,7% inleverde. Gemeten vanaf 1 januari 2019 heeft het Fonds (I-klasse) een rendement geboekt van 10,6% (na kosten) tegen 13,6% voor de benchmark. Als gevolg van de ontwikkelingen in de afgelopen maanden blijft het Fonds inmiddels achter bij de benchmark. De absolute YTD-performance is echter nog steeds positief. De vastgoednamen in het Fonds hebben in augustus vooral goed gepresteerd.

Naar onze overtuiging is het Fonds nu beter gepositioneerd dan voor de transitie in december 2018, waarbij het beheer van het Fonds is verplaatst van Edinburgh naar Amsterdam. In de periode na de transitie hebben we de veiligheidsmarge op het gebied van waardering verhoogd en verdere diversificatie in de portefeuille aangebracht. Zoals in juli 2019 is aangekondigd, fuseerde op 10 september 2019 het Kempen (Lux) Sustainable European Small-cap Fund met het Kempen (Lux) European Small-cap Fund. Het Kempen (Lux) European Small-cap Fund ging per deze datum op in het Kempen (Lux) Sustainable European Small-cap Fund.

Portefeuille-ontwikkelingen per 31-08-2019

De best presterende ondernemingen in de portefeuille waren Hikma Pharmaceuticals, Fabege en Safestore. Het aandeel Hikma Pharmaceuticals (+11%) kreeg begin augustus een impuls van goede halfjaarresultaten. De omzet liep 7% op en de EBITDA steeg met 15%. De onderneming profiteerde van hogere volumes, een betere productmix en lagere overheadkosten als gevolg van het samenvoegen van productiefaciliteiten. Voor twee divisies verhoogde Hikma de jaarprognose. Er was geen nieuws van betekenis over Fabege (+9%) in augustus. Na een sterke performance van het aandeel in juli liet de koers, gestuwd door dalende obligatierentes, ook in augustus een goede ontwikkeling zien. Ook voor Safestore (+8%) was er geen specifiek bedrijfsnieuws te melden. Op de korte termijn kan de onderneming profiteren van een naderende (no-deal) brexit: de klanten van Safestore leggen goederenvoorraden aan voor het geval dat er in de havens oponthoud ontstaat als gevolg van brexit.

De zwakst presterende ondernemingen in de portefeuille waren IMA, Sydbank en TKH Group. IMA ( 12%) maakte over de eerste helft van 2019 zwakker dan verwachte resultaten bekend, maar herhaalde de EBITDA-prognose voor het gehele jaar. Dit zou betekenen dat de winsten wat later in het jaar gerealiseerd worden dan eerder verwacht werd en in het verleden het geval is geweest. Alhoewel de druk op het orderboek in het tweede kwartaal van 2019 afnam (-6%) ten opzichte van het eerste kwartaal (-9%), toont het zwakke ordermomentum dat het nog niet zo vanzelfsprekend is dat de prognose voor heel 2019 gehaald wordt. Sydbank (-19%) maakte halfjaarresultaten bekend die conform de verwachtingen waren en de onderneming herhaalde de prognose voor het gehele jaar. Wij verwachten dat het uiteindelijke jaarresultaat aan de onderkant van de verwachte bandbreedte zal uitkomen. Volgend jaar zal Sydbank waarschijnlijk een lagere winst boeken als de rente-omgeving in Denemarken niet verbetert. Sydbank kan de onderliggende loonkosteninflatie namelijk niet compenseren. TKH Group (-19%) ging gebukt onder het schrille contrast tussen de optimistische Capital Markets Day in juni (toen de middellangetermijnprognose voor de omzet en de EBITA-marge nog werd verhoogd) en de publicatie in augustus van tegenvallende halfjaarresultaten en een lager dan verwachte prognose voor het gehele jaar. De grootste tegenvaller zat in de Building Solutions-divisie, waar omzetgroei uitbleef in bepaalde nieuwe productcategorieën, zoals onderzeekabels en verlichting voor luchthavens (Airport Ground Lighting, AGL). De onderneming begon bovendien vrij laat met het aanpassen van de kostenbasis aan de afnemende bedrijvigheid in de loop van het tweede kwartaal. Het orderboek laat echter een dubbelcijferige groei zien die de weg plaveit voor een sterkere tweede jaarhelft. Nieuwe orders voor de divisies Subsea en AGL stellen een hogere winst in 2020 in het vooruitzicht.

Toelichting ESG-beleid
Tot onze tevredenheid kunnen we vooruitgang melden in onze dialoog met Coats Group plc op het gebied van maatschappelijk verantwoord ondernemen (MVO). Coats is wereldwijd marktleider in het produceren van garens voor de mode-industrie. De onderneming heeft al ambitieuze duurzaamheidsdoelstellingen opgesteld en boekt vanaf begin 2019 aanzienlijke vooruitgang bij de reductie van de milieuvoetafdruk. Alhoewel wij overtuigd zijn van de kwaliteit van de milieuprogramma’s bij Coats Group zijn we ook een dialoog gestart over de maatschappelijke programma’s van de onderneming gericht op de werknemers en de gemeenschappen waarin Coats actief is. Als lead investor namens een groep Nederlandse institutionele beleggers hebben wij de screeningmethodologie voor leefbare lonen van het Platform Living Wage Financials (PLWF) op Coats Group toegepast. Het PLWF-initiatief is door ASN Bank opgezet om aan de orde te stellen dat in de wereldwijde toeleveringsketens voor de kledingindustrie vaak onvoldoende loon wordt uitbetaald. Coats Group heeft haar beleid nader toegelicht om deze screening mogelijk te maken en heeft zich gecommitteerd om kernelementen van de leefbaar loon-beoordeling op te nemen in het MVO-programma voor 2020. De uitkomsten van de screening worden dit later dit jaar gepubliceerd.
Kempen (Lux) European Small-cap Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Bleicherweg 7, CH-8027 Zurich, Zwitserland. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Rendement per 31-08-2019 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 31-08-2019

Slide to see more
  Fonds Benchmark
1 maand -3,6 % -1,7 %
3 maanden -3,9 % 1,0 %
Dit jaar 10,5 % 13,6 %
2016 2,8 % 3,2 %
2017 13,2 % 19,1 %
2018 -18,0 % -15,9 %
1 jaar (op jaarbasis) -8,0 % -6,9 %
3 jaar (op jaarbasis) i 1,4 % 6,1 %
5 jaar (op jaarbasis) i 6,5 % 8,0 %
Sinds start (op jaarbasis) i 9,6 % 6,7 %
Op 23 oktober 2013 is Kempen European Smallcap Fund (KESF) gefuseerd met Kempen (Lux) European Small-cap Fund. In mei 2009 werd de eerste particuliere klasse van het Fonds gelanceerd. De getoonde resultaten van de periodes voor mei 2009 (datum van eerste particuliere klasse) zijn die van KESF. KESF had een vergelijkbaar beleggingsbeleid en kostenstructuur, maar kende een ander fiscaal regime dat mogelijk van invloed is geweest op de getoonde rendementen. In november 2013 is de rebatevrije klasse (BN) van Kempen (Lux) European Small-cap Fund gelanceerd. De getoonde resultaten van de periode oktober 2013 tot en met november 2013 hebben betrekking op klasse B van hetzelfde fonds. De hogere beheerfee van klasse B van Kempen (Lux) European Smallcap Fund is van invloed geweest op de getoonde rendementen. De benchmark van het Fonds was tot 31 mei 2011 de HSBC Smaller European Companies Index en vanaf 31 mei 2011 tot 28 februari 2017 was de benchmark de MSCI Europe Small Cap Tot Return Index, waarin het VK component gereduceerd is tot 50%. De getoonde rendementen zijn inclusief herbelegging van uitgekeerde dividenden en na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Dividenden

Slide to see more
Dividenduitkerend
Ja
Laatst uitgekeerde dividend
EUR 0,50
Ex-datum laatst uitgekeerde dividend
19-07-2019
Aantal dividenduitkeringen per jaar
2
Dividendkalender

Risico-analyse (ex post) per 31-08-2019

Slide to see more
  3 jaar Sinds start
Maximum drawdown i -20,36 % -59,77 %
Tracking error i 5,31 % 7,99 %
Information ratio i -0,88 0,36
Beta i 1,03 1,04
Kempen (Lux) European Small-cap Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Bleicherweg 7, CH-8027 Zurich, Zwitserland. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Top 5 hoogste bijdrage (31-08-2019)

Slide to see more
  Bijdrage i Rendement i
Hikma Pharmaceuticals 0,31 % 10,72 %
Safestore 0,25 % 7,92 %
Fabege 0,22 % 8,37 %
AddTech 0,15 % 6,43 %
Hilton Food 0,14 % 4,24 %

Top 5 laagste bijdrage (31-08-2019)

Slide to see more
  Bijdrage i Rendement i
TKH Group -0,52 % -19,10 %
Industria Macchine Automatiche -0,42 % -12,36 %
Sydbank A/S -0,42 % -19,11 %
Duerr -0,39 % -14,93 %
Belimo -0,33 % -13,71 %

Geografische verdeling (31-08-2019)

34,7 %
Verenigd Koninkrijk
11,1 %
Nederland
11,1 %
Zweden
7,2 %
Duitsland
5,8 %
Italië
5,1 %
Ierland
4,4 %
Spanje
4,4 %
Denemarken
4,2 %
Luxemburg
3,4 %
Finland
3,7 %
Cash
4,9 %
Overig
Totaal
100 %

Top 10 belangen (31-08-2019)

3,4 %
Huhtamaki
3,3 %
Safestore
3,2 %
Industria Macchine Automatiche
3,2 %
BE Semiconductor Industries
3,1 %
HikmaPharmaceuticals
3,1 %
Hilton Food
3,0 %
Fabege
2,9 %
Euronext
2,7 %
ASR Nederland
2,7 %
Beazley
Totaal
30,7 %

Sectorverdeling (31-08-2019)

29,2 %
Industr. Goederen & Diensten
10,3 %
Technologie
8,3 %
Voeding & Drank
8,1 %
Autos & Onderdelen
5,5 %
Verzekeringen
4,9 %
Gezondheidszorg
4,5 %
Banken
4,3 %
Detailhandel
3,3 %
Engeland
3,0 %
Zweden
3,7 %
Overig
14,8 %
Overig
Totaal
100 %
Kempen (Lux) European Small-cap Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Bleicherweg 7, CH-8027 Zurich, Zwitserland. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Lopende kostenfactor

Slide to see more
Beheervergoeding i
0,75 %
Service fee i
0,20 %
Taxe d'abonnement i
0,05 %
Verwachte lopende kosten i
1,00 %

Overige kosten

Slide to see more
Swing factor opwaarts i
0,45 %
Swing factor neerwaarts i
0,25 %
Per 14 januari 2019 is de swingfactor aangepast van 0,50%/0,30% naar 0,45%/0,25%.
Kempen (Lux) European Small-cap Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Bleicherweg 7, CH-8027 Zurich, Zwitserland. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Gegevens aandelenklasse

Slide to see more
Aanduiding klasse
BN i
Type belegger
Particulier
Dividenduitkerend
Ja
Benchmark i
MSCI Europe Small Cap Total Return Index
Beleggingsstrategie
Small-caps
Universum
Small- & Mid-caps Europa
Datum van oprichting
07-11-2013
Vestigingsland
Luxemburg
Mag aangeboden worden aan alle beleggers in
Luxemburg, Nederland, Verenigd Koninkrijk, Zwitserland
UCITS status i
Ja
Status
Open-end i
Basisvaluta
EUR
Valuta shareclass
EUR
Beheerder
Kempen Capital Management N.V.
Bewaarder en depotbank
J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.
Morningstar rating â„¢

Verhandelbaarheid

Slide to see more
Minimale inschrijving
Initiële inleg € 1
Beursnotering
nee
Handelsfrequentie
Dagelijks
ISIN i
LU0927663731
Kempen (Lux) European Small-cap Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Bleicherweg 7, CH-8027 Zurich, Zwitserland. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Kempen (Lux) European Small-cap Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Bleicherweg 7, CH-8027 Zurich, Zwitserland. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.

Visie & missie van Kempen

Kempen Capital Management (hierna Kempen) is een vermogensbeheerder die gelooft in betrokken aandeelhouderschap en een lange beleggingshorizon omdat daarmee recht wordt gedaan aan de belangen van alle stakeholders. In de dienstverlening aan onze klanten staat waardecreatie centraal. We willen onze klanten helpen om duurzaam vermogen op te bouwen en te behouden dat niet alleen economisch rendement oplevert, maar ook een concrete positieve impact heeft. Daarom vinden we het belangrijk dat Kempen zich een betrokken aandeelhouder toont die vanuit een langetermijnperspectief oog voor milieu, sociale en governance (ESG) kwesties heeft.Â

Hoe Kempen verantwoord belegt

Kempen maakt zich sterk voor duurzame alpha. Ons ESG-beleid steunt daartoe op vier pijlers:

  • ESG-integratie: ervoor zorgen dat we in onze beleggingsanalyses en -processen duurzaamheidsrisico’s en –kansen voldoende meewegen.

  • Uitsluiting en vermijding: niet beleggen in ondernemingen waar sprake is van controversiële activiteiten of gedragingen.

  • Actief aandeelhouderschap: verantwoord omgaan met het kapitaal van onze klanten en onze invloed aanwenden om via dialoog en uitoefening van het stemrecht het gedrag van ondernemingen in specifieke ESG-kwesties te verbeteren en positieve veranderingen in gang te zetten.

  • Positieve impact: beleggen met als doel impact te hebben en een concrete positieve bijdrage te leveren, bijvoorbeeld aan de door de VN geformuleerde Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG’s).

Â

Om onze missie en visie in praktijk te brengen, gaan we over een breed scala aan strategische, financiële en ESG-kwesties de dialoog aan met ondernemingen in onze portefeuilles. Als actieve aandeelhouder leggen we ons gewicht in de schaal om hun ESG-prestaties te helpen verbeteren. Op deze wijze stellen we enkele van de belangrijkste en meest urgente duurzaamheidskwesties aan de orde die in het bedrijfsleven en de wereld spelen. Onze belangrijkste engagementthema’s zijn: mensenrechten, arbeidsrechten, klimaatverandering en governance.

Â

Samen met andere beleggers leveren we een bijdrage aan de ontwikkeling van principes en standaarden voor maatschappelijk verantwoord ondernemen. Deze collectieve engagementinitiatieven zijn op zowel sectoren als specifieke ondernemingen in onze portefeuilles gericht.

Â

Hier vindt u ons complete stemverslag.

Â

HOE ONS FONDS VERANTWOORD BELEGT

Het fonds biedt beleggers de mogelijkheid om te beleggen in een actief en professioneel beheerde portefeuille van kleinere beursgenoteerde Europese ondernemingen, die ook aan strikte uitsluitings- en duurzaamheidscriteria voldoet.

Â

Het ESG-beleid van Kempen is voor de drie relevante pijlers – uitsluiting, ESG-integratie en actief aandeelhouderschap – volledig in het beleggingsproces van ons fonds ingebed. De figuur 'ESG-integratie in het beleggingsproces' laat zien hoe we dit stapsgewijs in het beleggingsproces van ons fonds implementeren.

Â

1. Uitsluiting

Aan het begin van het beleggingsproces wordt een automatische screening uitgevoerd om niet-duurzame ondernemingen uit te sluiten. Ons algemene raamwerk voor uitsluiting traceert ondernemingen entiteiten die betrokken zijn bij de productie van tabak en controversiële wapens zoals clustermunitie, anti-persoonsmijnen, kernkoppen en chemische en biologische wapens.

Â

Bij het European Small-cap Fund worden daarnaast ondernemingen uitgesloten die zich bezighouden met pornografie, alcohol, dierproeven, bont, gokken, genetisch gemodificeerde organismen, kernenergie, steenkool en wapentuig. Bovendien beleggen we uitsluitend in ondernemingen die aan de criteria van de UN Global Compact voldoen. Ondernemingen die op de Watch List staan of in de categorie ‘Fail’ vallen, worden uitgesloten.

Â

De volgende stap in ons proces, de quickscan, stelt ons daarnaast in staat om ondernemingen waarvan de activiteiten en de handelwijze niet aan onze duurzaamheidscriteria voldoen, te vermijden. Op basis van gegevens van MSCI ESG Research en Sustainalytics screenen we elke onderneming middels een checklist.

Â

2. ESG-integratie

In de fundamentele analyse bepalen we de Kempen ESG-score (1-5) van een bedrijf en evalueren we of het ESG profiel past in een duurzame portefeuille. Hierbij kijken we per onderneming naar materiële sectorspecifieke risico’s en daarnaast naar bedrijfsspecifieke risico’s en praktijken. We putten hiervoor uit verschillende bronnen, onder meer MSCI ESG Research en Sustainalytics. Als onze mening afwijkt van de externe ESG research leggen we uit waarom. Daarnaast kijken we naar de exposure naar controversiële activiteiten en duurzame kansen hetgeen kan leiden tot een lagere of hogere Kempen ESG score. Op basis van de fundamentele ESG-analyse vormen we ons een mening over de kwaliteit van het ESG-profiel van een onderneming en kennen we aan iedere onderneming een score op een schaal van 1 tot 5 toe. Bij een lagere score is een hoger rendement vereist als inputvariabele voor ons Discounted Cash Flow (DCF) model.

Â

3. Actief aandeelhouderschap: engagement

Als langetermijnbelegger kiezen we voor een breed engagement met de ondernemingen in onze portefeuille. Zo willen we waarde ontsluiten en risico’s verminderen.

Â

We zijn ervan overtuigd dat engagement bij de ondernemingen waarin we een belang hebben, bij ons aanzienlijk verder gaat dan bij onze concurrenten. We gaan regelmatig in gesprek met de managementteams van de ondernemingen in onze portefeuille en leggen iedere controversiële kwestie en ieder contactmoment schriftelijk vast. We bewaken de vooruitgang die de ondernemingen boeken en blijven onze invloed aanwenden om hun ESG-prestaties te verbeteren.

Â

Naast de continue ESG-screening voert ons Responsible Investment Team ook een screening op kwartaalbasis uit. Als uitvloeisel hiervan kan het team voorstellen om met ondernemingen die slecht scoren op ESG, een dialoog te starten. De resultaten van deze screening worden ieder kwartaal in een speciale bijeenkomst besproken en op basis van de uitkomsten hiervan wordt een lijst van actiepunten opgesteld.

Â

In 2018 waren we bij 104 engagement gesprekken en meetings betrokken over onder meer kapitaalallocatie, beloning, duurzaamheid en maatschappelijke kwesties.

Â

3. Actief aandeelhouderschap: uitoefening van stemrecht

Uitoefening van ons stemrecht is ook een essentieel element van onze duurzame beleggingsfilosofie. ISS geeft ons stemadvies op basis van ons stem- en governancebeleid. Onderwerpen worden per geval geanalyseerd. In veel gevallen informeren wij de onderneming vooraf hoe we van plan zijn te stemmen. Indien wij overwegen om tegen een voorstel te stemmen, vragen wij het bestuur om zijn standpunt toe te lichten. Na zorgvuldige analyse nemen we een standpunt in en brengen we dienovereenkomstig onze stem uit.

*

Alhoewel de informatieverschaffers van Kempen Capital Management N.V., waaronder MSCI ESG Research LLC en gelieerde bedrijven (de “ESG-partijen”), informatie betrekken uit bronnen die zij betrouwbaar achten, wordt de originaliteit, juistheid en/of volledigheid van de opgenomen gegevens door geen van de ESG-partijen gewaarborgd of gegarandeerd. Geen van de ESG-partijen biedt enige uitdrukkelijke of impliciete garantie van welke aard dan ook, en de ESG-partijen wijzen hierbij uitdrukkelijk alle garanties van de hand inzake de verhandelbaarheid of geschiktheid voor een bepaald doel van de hierin opgenomen gegevens. Geen van de ESG-partijen aanvaardt enige aansprakelijkheid voor eventuele fouten of omissies in verband met hierin opgenomen gegevens. Voorts is geen van de ESG-partijen, onverminderd het voorgaande, onder welke omstandigheid dan ook aansprakelijk voor directe, indirecte, bijzondere, punitieve, gevolg- of andersoortige schade (met inbegrip van winstderving), ook al zijn zij op de mogelijkheid van dergelijke schade gewezen.

ESG Report
Screening MSCI Research
Screening MSCI Research
UN
ESG-integratie in het beleggingsproces
ESG-integratie in het beleggingsproces
Bron
disclaimer
Kempen (Lux) European Small-cap Fund (het “Subfonds”) is een subfonds van het Kempen International Funds SICAV (het “Fonds”), gevestigd in Luxemburg. Aan het Fonds is in Luxemburg vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van het Fonds. KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Bleicherweg 7, CH-8027 Zurich, Zwitserland. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H. route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen).

Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.