- Kempen
- Kempen Lux Euro Credit Fund Class AND
Kempen Lux Euro Credit Fund - Class AND
Profiel
Door een actief beleggingsbeleid wordt beoogd een hoger totaal rendement te behalen dan dat van de benchmark. Daartoe wordt een gespreide portefeuille aangehouden en worden beleggingsrisico’s continu gemonitord. De selectie van beleggingen in de portefeuille vindt plaats na grondige analyse van de debiteur en leningsvoorwaarden.
In het belang van de belegger is er besloten over te gaan tot een soft open van het Fonds per 28 juni 2018. Met ingang van juni 2018 zal het Fonds dagelijkse instroom onder de 10 miljoen euro blijven accepteren van alle beleggers. Voor beleggingen boven de 10 miljoen euro moet er contact worden opgezocht met de relatiebeheerder van het Fonds. Verkoop van het Fonds blijft gewoon mogelijk. Meer informatie over de soft open is te vinden in de Notice to Shareholders onder de tab Documenten. Het doel van de duration hedged aandelenklasse AND is om het renterisico van de portefeuille te verminderen en daarmee de impact van wijzigingen in de Duitse Sovereign Curve op het rendement van de aandelenklasse.
Beheerteam
Rendement per 31-10-2019 (geïndexeerd)
Rendement per 31-10-2019
| Fonds | |
|---|---|
| 1 maand | 0,6 % |
| 3 maanden | 0,1 % |
| Dit jaar | 4,2 % |
| 2016 | 1,2 % |
| 2017 | 1,8 % |
| 2018 | -3,0 % |
| 1 jaar (op jaarbasis) | 3,1 % |
| 3 jaar (op jaarbasis) i | 0,6 % |
| 5 jaar (op jaarbasis) i | 0,6 % |
| Sinds start (op jaarbasis) i | 1,5 % |
Kerncijfers
| Totale omvang fonds | EUR 1.931,99 M 31-10-2019 |
| Omvang aandelenklasse | EUR 13,10 M 31-10-2019 |
| Aantal uitstaande aandelen/participaties | 472.708 31-10-2019 |
| Intrinsieke waarde i | EUR 27,69 20-11-2019 |
| Morningstar rating â„¢ | |
| Morningstar Analyst rating | Gold |
Beleggingskarakteristieken per 31-10-2019
| Fonds | Benchmark | |
|---|---|---|
| Aantal belangen | 311 | 2754 |
| Duration i | 0,1 | 5,2 |
| Gewogen rating | A- | BBB+ |
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Marktontwikkelingen per 31-10-2019
Het sentiment op de kapitaalmarkten werd gedurende de maand positiever als gevolg van meerdere ontwikkelingen.
Allereerst daalde de kans aanzienlijk dat er op de korte termijn een harde brexit komt. Het Britse parlement nam wetgeving aan waardoor premier Boris Johnson gedwongen werd om bij de Europese Unie formeel uitstel te vragen om later dan hij aanvankelijk bedoeld had (op 31 oktober) de EU te verlaten. Het herziene akkoord van de premier met de EU werd uiteindelijk door het Britse parlement goedgekeurd. De komende parlementsverkiezingen op 12 december zullen uitmaken of het Verenigd Koninkrijk ook daadwerkelijk uit de Europese Unie stapt, en zo ja tegen welke voorwaarden.
Ten tweede besloot de Amerikaanse centrale bank (Fed) om de rente voor de derde maal dit jaar met 25 basispunten te verlagen. Vanaf nu zal de Fed bij de besluitvorming rond verdere renteverlagingen een meer reactieve, op economische cijfers gerichte aanpak volgen. Eerder deze maand had de Fed aangekondigd dat zij voor een aanzienlijk bedrag Amerikaans schatkistpapier zou kopen om de liquiditeitsknelpunten op de interbancaire fundingmarkten het hoofd te bieden.
Ten derde viel uit de retoriek van Amerikaanse en Chinese overheidsfunctionarissen af te leiden dat de vooruitzichten voor een handelsakkoord verbeterden. Een dergelijk akkoord zou de dreiging van voortgaande tariefverhogingen wegnemen en zou voor de Chinese overheid het startsein vormen om meer Amerikaanse landbouw- en energieproducten te kopen. Meer structurele knelpunten zoals inbreuk op intellectuele eigendomsrechten en marktreprociteit worden in een voorlopig handelsakkoord waarschijnlijk nog niet adequaat aan de orde gesteld, maar de markten zullen het ondertekenen van een akkoord toch als een positieve ontwikkeling beschouwen. Terwijl de besprekingen tussen de VS en China lijken te verbeteren, hebben hooggeplaatste Amerikaanse overheidsfunctionarissen aangegeven dat het onwaarschijnlijk is dat de auto-industrie in de EU met invoertarieven op de export van auto’s naar de VS wordt geconfronteerd.
In de vierde plaats leken enkele indicatoren aan te geven dat de wereldwijde economische groei mogelijk stabiliseert. Zo bereikte de Chinese inkoopmanagersindex voor de industrie (de Caixin China General Manufacturing PMI) op 51,7 het hoogste niveau sinds februari 2017. Voorts kwam de economische groei in de eurozone in het derde kwartaal net als in het voorgaande kwartaal uit op 0,2%, en dat was meer dan verwacht. Dat neemt niet weg dat andere indicatoren relatief zwak blijven. Zo viel de Japanse bedrijvigheid in de verwerkende industrie terug naar het laagste niveau sinds juni 2016, terwijl de Japanse dienstensector voor het eerst in drie jaar tijd eveneens kromp. Voor de markten is een belangrijk punt van zorg voor de komende maanden in welke mate de bedrijvigheid in de dienstensegmenten van de economie gedrukt wordt door de herstructureringsactiviteit in de industriële segmenten van de economie en door het daaruit voortvloeiende verlies van arbeidsplaatsen.
Tot slot was de winstontwikkeling in het derde kwartaal niet zo zwak als aanvankelijk gevreesd werd. De meeste ondernemingen lijken hun kostenstructuur, investeringsuitgaven en voorraadniveau proactief aan te passen aan de ingetogen vraagomgeving om hun operationele marge en kredietprofiel op peil te kunnen houden.
Het aanbod van nieuwe obligaties bedroeg in oktober EUR 49 miljard. Dat is circa 39% minder dan het recordniveau van september, maar nog wel 2,5 keer zoveel als een jaar eerder. Ondernemingen uit niet-financiële sectoren plaatsten de afgelopen maand voor EUR 17 miljard aan nieuwe obligaties, terwijl financiële instellingen voor EUR 32 miljard aan nieuw papier uitgaven. Over de eerste tien maanden van 2019 komt het totale emissiebedrag daarmee uit op EUR 485 miljard, 32% meer dan in dezelfde periode vorig jaar.
Portefeuille-ontwikkelingen per 31-10-2019
Onze positionering in de sectoren auto’s, voeding & drank en vastgoed voegde in oktober waarde toe. Daarentegen pakte onze positionering in de sectoren gezondheidszorg, nutsvoorzieningen en technologie nadelig uit. Onze liquiditeitspositie (in de vorm van kasmiddelen en staatsobligaties) had een negatief effect op de performance.
Op ondernemingsniveau was er een positieve bijdrage van de overwogen posities in Volkswagen, ZF Friedrichshafen, Phoenix Group, Takeda Pharmaceutical en AB Inbev. Hier stond een negatieve bijdrage tegenover van de overwogen positie in Renault, alsmede van de onderwogen posities in Banco Santander, EDF en Siemens.
Het Fonds nam in oktober deel aan nieuwe obligatie-uitgiftes van Enel, CK Hutchison Group Telecom, ZF Friedrichshafen, BPCE, Pernod Ricard, CPI Property Group, Unibail-Rodamco, JPMorgan Chase, Dover Corporation en Daimler.
Vooruitzichten
We zien nog steeds voldoende mogelijkheden om te beleggen in obligaties van ondernemingen die tegen een aantrekkelijk spreadniveau een verbeterend kredietprofiel bieden. Daarnaast willen we inspelen op de voortgaande spreadverkrapping tussen emittenten met een lagere en hogere credit rating. We zien dit vooral bij obligaties die voor het opkoopprogramma van de ECB in aanmerking komen. Op deze wijze willen we de algehele kredietkwaliteit van de portefeuille verhogen en een defensieve positionering behouden. Om drie redenen zien we vooralsnog af van een aanzienlijk onderwogen positionering: de herinvoering van het bedrijfsobligatie-opkoopprogramma van de ECB, de aanhoudende instroom in de beleggingscategorie bedrijfsobligaties van investment grade-kwaliteit en het verwachte beperkte aanbod van obligaties tegen het einde van het jaar.
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Rendement per 31-10-2019 (geïndexeerd)
Rendement per 31-10-2019
| Fonds | |
|---|---|
| 1 maand | 0,6 % |
| 3 maanden | 0,1 % |
| Dit jaar | 4,2 % |
| 2016 | 1,2 % |
| 2017 | 1,8 % |
| 2018 | -3,0 % |
| 1 jaar (op jaarbasis) | 3,1 % |
| 3 jaar (op jaarbasis) i | 0,6 % |
| 5 jaar (op jaarbasis) i | 0,6 % |
| Sinds start (op jaarbasis) i | 1,5 % |
Dividenden
| Dividenduitkerend | Nee |
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Looptijdverdeling (31-10-2019)
Sectorverdeling (31-10-2019)
Ratingverdeling (31-10-2019)
Top 10 belangen (31-10-2019)
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Lopende kostenfactor
| Beheervergoeding i | 0,32 % |
| Service fee i | 0,10 % |
| Taxe d'abonnement i | 0,05 % |
| Verwachte lopende kosten i | 0,47 % |
Overige kosten
| Swing factor opwaarts i | 0,20 % |
| Swing factor neerwaarts i | 0,20 % |
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Gegevens aandelenklasse
| Aanduiding klasse | AND i |
| Type belegger | Particulier |
| Dividenduitkerend | Nee |
| Benchmark i | Markit iBoxx Euro Corporates Index |
| Duration hedged | Ja |
| Beleggingsstrategie | Bedrijfsobligaties |
| Universum | Bedrijfsobligaties genoteerd in euro |
| Datum van oprichting | 26-11-2013 |
| Vestigingsland | Luxemburg |
| Mag aangeboden worden aan alle beleggers in | Luxemburg, Nederland, Zwitserland |
| UCITS status i | Ja |
| Status | Open-end i |
| Basisvaluta | EUR |
| Valuta shareclass | EUR |
| Beheerder | Kempen Capital Management N.V. |
| Bewaarder en depotbank | J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. |
| Morningstar rating â„¢ | |
| Morningstar Analyst rating | Gold |
Verhandelbaarheid
| Minimale inschrijving | Initiële inleg € 1 |
| Beursnotering | nee |
| Handelsfrequentie | Dagelijks |
| ISIN i | LU0927664465 |
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Factsheets
Jaarverslagen
Halfjaarverslagen
Essentiële Beleggersinformatie
Formele documentatie overig
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
Visie & missie van Kempen
Kempen Capital Management (hierna Kempen) is een vermogensbeheerder die gelooft in betrokken aandeelhouderschap en een lange beleggingshorizon omdat daarmee recht wordt gedaan aan de belangen van alle stakeholders. In de dienstverlening aan onze klanten staat waardecreatie centraal. We willen onze klanten helpen om duurzaam vermogen op te bouwen en te behouden dat niet alleen economisch rendement oplevert, maar ook een concrete positieve impact heeft. Daarom vinden we het belangrijk dat Kempen zich een betrokken aandeelhouder toont die vanuit een langetermijnperspectief oog voor milieu, sociale en governance (ESG) kwesties heeft.
Hoe Kempen verantwoord belegt
Kempen maakt zich sterk voor duurzame alpha. Ons ESG-beleid steunt daartoe op vier pijlers:
-
ESG-integratie: ervoor zorgen dat we in onze beleggingsanalyses en -processen duurzaamheidsrisico’s en –kansen voldoende meewegen.
-
Uitsluiting en vermijding: niet beleggen in ondernemingen waar sprake is van controversiële activiteiten of gedragingen.
-
Actief aandeelhouderschap: verantwoord omgaan met het kapitaal van onze klanten en onze invloed aanwenden om via dialoog en uitoefening van het stemrecht het gedrag van ondernemingen in specifieke ESG-kwesties te verbeteren en positieve veranderingen in gang te zetten.
-
Positieve impact: beleggen met als doel impact te hebben en een concrete positieve bijdrage te leveren, bijvoorbeeld aan de door de VN geformuleerde Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG’s).
Â
Om onze missie en visie in praktijk te brengen, gaan we over een breed scala aan strategische, financiële en ESG-kwesties de dialoog aan met ondernemingen in onze portefeuilles. Als actieve aandeelhouder leggen we ons gewicht in de schaal om hun ESG-prestaties te helpen verbeteren. Op deze wijze stellen we enkele van de belangrijkste en meest urgente duurzaamheidskwesties aan de orde die in het bedrijfsleven en de wereld spelen. Onze belangrijkste engagementthema’s zijn: mensenrechten, arbeidsrechten, klimaatverandering en governance.
Â
Samen met andere beleggers leveren we een bijdrage aan de ontwikkeling van principes en standaarden voor maatschappelijk verantwoord ondernemen. Deze collectieve engagementinitiatieven zijn op zowel sectoren als specifieke ondernemingen in onze portefeuilles gericht.
Â
Hier vindt u ons complete stemverslag.Â
Hoe ons fonds verantwoord belegt
Het ESG-beleid van Kempen is voor de drie relevante pijlers – uitsluiting, ESG-integratie en actief aandeelhouderschap – volledig in het beleggingsproces van ons fonds ingebed.
Â
1. Uitsluiting
In lijn met het algemene beleid van Kempen beleggen de Euro Credit-strategieën[1] niet in ondernemingen die op de uitsluitings- of vermijdingslijst van Kempen voorkomen. Ondernemingen op deze lijsten zijn betrokken bij de productie van controversiële wapens, halen hun omzet voor een significant deel uit de productie of distributie van tabak of zijn bij ernstige controversiële kwesties betrokken geraakt.
Â
2. ESG-integratie
Verantwoord beleggen gaat in de Euro Credit-strategieën van Kempen verder dan alleen de uitsluiting van ondernemingen. ESG-criteria vormen een integraal onderdeel van het beleggingsproces. Om zich een fundamentele mening over een onderneming te kunnen vormen, beoordelen de portefeuillemanagers het bedrijfsprofiel, het financieel profiel en het ESG-profiel. Voor de ESG-beoordeling wordt onderzoek door MSCI ESG Research LLC als basis gebruikt.
Â
Bij een lage score op ESG-criteria wordt voor obligaties van de betreffende onderneming mogelijk een extra renteopslag verlangd en/of wordt een dialoog opgestart. Indien ESG-risico’s als te ernstig worden beoordeeld, wordt een belegging in de onderneming vermeden en/of wordt een bestaand belang verkocht.Â
Â
Het Responsible Investment Team van Kempen screent elk kwartaal de portefeuilles van de Euro Credit-strategieën en bespreekt zijn bevindingen met de portefeuillemanagers. Hierbij wordt speciaal gelet op ondernemingen met een MSCI ESG-rating van B of lager, een ‘fail’ voor toetsing op de criteria van de UN Global Compact of een alert in de MSCI ESG Impact Monitor. Ondernemingen in CO2-intensieve sectoren krijgen ook speciale aandacht.
Â
3. Actief aandeelhouderschap
Voor de Euro Credit-strategieën van Kempen onderscheiden we drie soorten engagement: i) engagement gericht op bewustwording, ii) engagement gericht op verandering en iii) beleid- en/of systeemgerelateerd engagement. De eerste vorm van engagement heeft als doel om binnen een onderneming de bewustwording van een bepaalde problematiek te bevorderen en/of meer informatie over een specifieke ESG-kwestie te verzamelen. De tweede vorm van engagement, die mogelijk voortvloeit uit de eerste vorm, beoogt een specifiek SMART-doel te verwezenlijken. De derde vorm is erop gericht om overheidsbeleid of een systeem dat voor de bredere kapitaalmarkten relevant is, te verbeteren.Â
Â
Ons engagementproces omvat vier mijlpalen:Â
1. Zorgen worden aan onderneming kenbaar gemaakt
2. Onderneming erkent de kwestie
3. Onderneming bepaalt strategie / stemt in met verbeteractie
4. Onderneming implementeert strategie.Â
Â
Ons engagement kan bij ieder van de eerste drie mijlpalen beginnen. Wanneer een mijlpaal is bereikt, wordt dit in het engagementdossier aangetekend en wordt het proces van de volgende mijlpaal gestart. Nadat de vierde mijlpaal is bereikt, wordt het engagementdossier gesloten, maar blijven we de onderneming nog wel volgen. Mocht een onderneming op enig moment weigeren om mee te werken, dan moet verkoop van het belang worden overwogen. De bereidheid tot samenwerking meten we aan de hand van vastgestelde tijdlijnen.Â
Â
Op dit moment lopen ergeen engagementcases voor ondernemingen in de portefeuille van het Kempen (Lux) Euro Sustainable Credit Fund. In 2018 zijn we voor de Euro Credit-strategieën de dialoog met Bayer aangegaan. Na de acquisitie van Monsanto zit Bayer nu met enkele significante controversiële kwesties op het gebied van genetisch gemodificeerde organismen in zijn maag. Doel van ons engagement is een formele, schriftelijke verklaring van de onderneming te krijgen dat kleine boerenbedrijven die onbedoeld gebruik van onder licentie van Bayer gemodificeerde gewassen maken, niet worden vervolgd. Verder is Bayer gevraagd om een doelstelling te bepalen voor het aantal kleine boeren dat voorlichting over zijn gewasbeschermingsproducten krijgt.Â
Â
Nog doorlopende engagementcases betreffen Volkswagen over de bedrijfscultuur, Cez over het gebruik van steenkool (de engagement factsheet kunt u hier vinden), Glencore over klimaatmaatregelen (de engagement factsheet kunt u hier vinden) en Huntsman over de verschaffing van ESG-informatie. MSCI ESG heeft in juli 2018 Huntsman opgewaardeerd van ‘CCC’ naar ‘B’ en Huntsman geeft in het in 2018 gepubliceerde duurzaamheidsverslag voor het eerst een overzicht van de geboekte vooruitgang met betrekking tot de tien principes van de UN Global Compact.
Â
[1]Kempen (Lux) Euro Credit Fund, Kempen (Lux) Euro Credit Fund Plus, Kempen (Lux) Euro Sustainable Credit Fund en Kempen (Lux) Euro High Yield Fund
Â
*
Alhoewel de informatieverschaffers van Kempen Capital Management N.V., waaronder MSCI ESG Research LLC en gelieerde bedrijven (de “ESG-partijenâ€), informatie betrekken uit bronnen die zij betrouwbaar achten, wordt de originaliteit, juistheid en/of volledigheid van de opgenomen gegevens door geen van de ESG-partijen gewaarborgd of gegarandeerd. Geen van de ESG-partijen biedt enige uitdrukkelijke of impliciete garantie van welke aard dan ook, en de ESG-partijen wijzen hierbij uitdrukkelijk alle garanties van de hand inzake de verhandelbaarheid of geschiktheid voor een bepaald doel van de hierin opgenomen gegevens. Geen van de ESG-partijen aanvaardt enige aansprakelijkheid voor eventuele fouten of omissies in verband met hierin opgenomen gegevens. Voorts is geen van de ESG-partijen, onverminderd het voorgaande, onder welke omstandigheid dan ook aansprakelijk voor directe, indirecte, bijzondere, punitieve, gevolg- of andersoortige schade (met inbegrip van winstderving), ook al zijn zij op de mogelijkheid van dergelijke schade gewezen.
ESG Report
Betaalkantoor en vertegenwoordiger in Zwitserland is RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, filiaal Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich. Het Subfonds is geregistreerd in het register van de Autoriteit Financiële Markten onder de vergunning van het Fonds.
Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands, Engels en diverse andere talen, zie website ) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze documenten alsook de statuten, het jaarverslag en halfjaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van het Fonds, gevestigd op 6H, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, alsmede ten kantore van de vertegenwoordiger in Zwitserland en op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels.
Het Subfonds is in een beperkt aantal landen geregistreerd voor aanbieding. Op de website zijn de landen te vinden waar het Subfonds geregistreerd is. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het getoonde resultaat is geen rekening gehouden met commissies en kosten die in rekening worden gebracht bij in- en verkoop van stukken.
