Kempen Global High Dividend Fund NV - Class N

Profiel

Kempen Global High Dividend Fund N.V. (KGHDF) biedt een gespreide portefeuille van wereldwijd beursgenoteerde ondernemingen met een verwacht dividendrendement van minimaal 3,3% op het moment dat de onderneming voor het eerst wordt aangekocht. De portefeuille bevat circa 100 beleggingen, die ongeveer gelijk gewogen zijn. De milieu-, maatschappelijke en governance (ESG) criteria vormen een integraal onderdeel van het beleggingsproces.

De primaire doelstelling van KGHDF is om op lange termijn een structureel beter rendement, in de vorm van koerswinsten en nettodividenden, te realiseren dan de MSCI World Total Return Index.

KGHDF keert op kwartaalbasis dividend uit. KGHDF streeft ernaar om alle ontvangen netto dividenden uit te keren.

Beheerteam

Jorik van den Bos, Joris Franssen, Joost de Graaf, Dimitri Willems, Luc Plouvier

Rendement per 30-06-2020 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 30-06-2020

Slide to see more
  Fonds Benchmark
1 maand 2,1 % 1,7 %
3 maanden 12,6 % 16,6 %
Dit jaar -20,6 % -5,8 %
2017 9,7 % 7,5 %
2018 -5,0 % -4,1 %
2019 20,2 % 30,0 %
1 jaar (op jaarbasis) -14,8 % 4,3 %
3 jaar (op jaarbasis) i -0,8 % 7,2 %
5 jaar (op jaarbasis) i 2,5 % 6,7 %
Sinds start (op jaarbasis) i 4,9 % 6,9 %
De getoonde rendementen zijn inclusief herbelegging van uitgekeerde dividenden en na aftrek van lopende kosten. De getoonde rendementen in de grafiek zijn geïndexeerd. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor de berekening van de performancecijfers wordt een afwijkende intrinsieke waarde (IW) gebruikt. Deze is berekend o.b.v. slotkoersen van de beleggingen van het Fonds per 29 maart 2018, in afwijking van de oorspronkelijk afgegeven IW, die deels is berekend op basis van slotkoersen van 2 april 2018 (Noord-Amerika) en berekend is op basis van ‘snapshots’ koersen 3 april 2018 (Azië & Pacific beleggingen). De afwijkende IW wordt gebruikt om beter te kunnen vergelijken met de benchmark, die ook op basis van enkel slotkoersen van de beleggingen is vastgesteld. De dividenduitkering van KGHDF (ex-datum 1 augustus 2018) is verwerkt in de IW per 31 juli 2018, en is derhalve verdisconteerd in de performancecijfers van juli.
Meer informatie is te vinden op de documentatiepagina van dit fonds.

Kerncijfers

Slide to see more
Totale omvang fonds
EUR 942,67 M 30-06-2020
Omvang aandelenklasse
EUR 339,47 M 30-06-2020
Aantal uitstaande aandelen/participaties
13.098.334 30-06-2020
Intrinsieke waarde i
EUR 26,01 14-07-2020
Transactieprijs i
EUR 25,97 14-07-2020
Morningstar rating â„¢
Morningstar Analyst rating
Gold

Beleggingskarakteristieken per 30-06-2020

Slide to see more
  Fonds Benchmark
Aantal belangen 94 1601
Dividendrendement i 5,81 % 2,34 %
Gewogen gemiddelde marktkapitalisatie i EUR 42.022 M EUR 233.488 M
K/W-verhouding i 14,02 21,88
Active share i 93,90 %
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen Global High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Marktontwikkelingen per 30-06-2020

De maand juni begon zeer positief voor KGHDF, afgemeten aan zowel de absolute als de relatieve performance. De waarderally, die in de tweede helft van mei was ingezet, hield aanvankelijk aan en vormde een belangrijke stuwende factor voor onze outperformance. Veel analisten en strategen zochten argumenten voor de plotselinge sterke waarderally. Zij verwezen naar het positieve effect van opverende economieën op de meer cyclische sectoren. In de tweede helft van de maand had het Fonds het moeilijker. Het optimisme van beleggers werd getemperd door bezorgdheid over een tweede coronagolf, vooral in de VS en Zuid-Amerika. Ondanks een lastigere tweede helft van de maand boekte het Fonds een solide positieve absolute performance. Dankzij een gunstige aandelenselectie wist het in juni tevens de benchmark te verslaan.

De sectorallocatie leverde ook in juni een negatieve bijdrage. Toch versloeg het Fonds de benchmark dankzij een gunstige aandelenselectie, vooral binnen financiële dienstverlening (waar Redwood Trust sterk opveerde) en binnen nutsvoorzieningen (met name dankzij onze Europese namen Enagas, Enel en Engie). De negatieve bijdrage van de sectorallocatie was vooral te wijten aan onze onderweging van de IT-sector (sterke outperformance toen de kans op een nieuwe lockdown weer groter werd ingeschat). Onze overweging van de energiesector droeg eveneens negatief bij (achterblijver ondanks verder opverende olieprijzen). Hier stond een positieve bijdrage tegenover van onze onderweging van de sector gezondheidszorg. Dit was de zwakste sector in juni. Onze regio-allocatie voegde eveneens waarde toe. De regioweging is een afgeleide van ons bottom up aandelenselectieproces. Voor het eerst in lange tijd deed de Europese markt het beter dan de Amerikaanse.

In juni vond de driemaandelijkse herschikking van de portefeuille plaats. We verkochten onze posities in Retail Properties of America en Telefónica Brasil. Principal Financial werd als nieuwe naam toegevoegd. Vastgoedmaatschappij Retail Properties of America werd hard getroffen door de crisis en besloot het dividend op te schorten. Bij sommige namen, die sterk uit de huidige crisis kunnen opveren, stellen we ons wat coulanter op ten aanzien van het dividendbeleid. We hebben er echter geen vertrouwen in dat RPAI succesvol de huidige moeilijke omstandigheden kan doorstaan. De onderneming Telefónica Brasil wordt weliswaar goed gemanaged en is een defensieve naam in Brazilië, maar de huidige waardering biedt niet veel buffer tegen de onzekere macro-economische situatie in Brazilië. Het nieuw opgenomen Principal Financial is een middelgrote levensverzekeraar uit de VS met omvangrijke activiteiten in Latijns-Amerika. De onderneming heeft sterke marktposities en voert een solide strategie. Daarbij is de waardering aantrekkelijk, terwijl het dividendrendement nog steeds meer dan 5% bedraagt.

Gemeten vanaf 1 januari 2020 blijft het Fonds nog steeds sterk achter bij de benchmark. De marktvoorkeur gaat nog steeds uit naar aandelen die op de korte termijn zekerheid in termen van resultaatsvoorspelbaarheid bieden. Alhoewel onze portefeuille in onze ogen nog steeds een breedgespreide selectie biedt van ondernemingen met een solide balans, een sterke marktpositie en een aantrekkelijke waardering, heeft deze defensieve positionering tot dusverre dit jaar nog geen outperformance opgeleverd. We zien een duidelijk tweedeling in de markt: een groot deel is hard getroffen door de COVID-19-crisis, terwijl een ander aanzienlijk deel (het gedeelte dat veelal geen dividend uitkeert) gewaardeerd wordt alsof het onberoerd blijft.

Wij hebben er echter vertrouwen in dat de portefeuille voor de komende 3-5 jaar een aantrekkelijk risico/rendementsprofiel zal bieden samen met een aantrekkelijke en groeiende stroom dividendinkomsten. We blijven ons beleggingsproces nauwgezet uitvoeren. Zoals bij iedere noodsituatie het geval is, draagt ook de huidige crisis aantrekkelijke nieuwe kansen aan. We hebben al een aantal nieuwe aantrekkelijke ondernemingen aan de portefeuille toegevoegd en we hebben er vertrouwen in dat we er nog meer zullen vinden. In ons beleggingsproces besteden we veel tijd aan de analyse van de winstgevendheid door de cyclus heen. Dit winstpotentieel bepaalt namelijk de kasstromen die wij als langetermijnaandeelhouder zullen ontvangen. Een onderneming kan aantrekkelijk gewaardeerd lijken op basis van de koers/winstverhouding of een andere multiple. Wanneer marges en/of omzet echter hoog zijn, biedt dit slechts beperkte informatie over de toekomstige rendementsverwachting van een belegging. In een breedgespreide portefeuille zullen er altijd individuele namen zijn die mee- of tegenvallers bekendmaken. Naar onze overtuiging leidt een waardeproces op basis van bottom-up aandelenselectie tot meer winnaars dan verliezers, zoals ons trackrecord voor de lange termijn ook aantoont. Wij blijven onze aankopen baseren op de intrinsieke waarde en houden bij de aandelenselectie een veiligheidsmarge in acht.

Op dit moment rekenen wij op een prospectief dividendrendement van rond 5% voor het Fonds. Dit is vanzelfsprekend een indicatief percentage dat gebaseerd is op actuele data, onzekere vooruitzichten en conservatieve taxaties. Het Fonds handelt op een exceptionele waarderingsdiscount ten opzichte van de markt. Dit was in het verleden een voorbode voor een goede relatieve performance op de middellange termijn. Daarnaast is de absolute waardering van de strategie zeer aantrekkelijk. Al met al biedt de huidige omgeving mogelijkheden om tegen een aantrekkelijke waardering een breedgespreide portefeuille met een degelijk winstgenererend vermogen aan te schaffen.
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen Global High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Rendement per 30-06-2020 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 30-06-2020

Slide to see more
  Fonds Benchmark
1 maand 2,1 % 1,7 %
3 maanden 12,6 % 16,6 %
Dit jaar -20,6 % -5,8 %
2017 9,7 % 7,5 %
2018 -5,0 % -4,1 %
2019 20,2 % 30,0 %
1 jaar (op jaarbasis) -14,8 % 4,3 %
3 jaar (op jaarbasis) i -0,8 % 7,2 %
5 jaar (op jaarbasis) i 2,5 % 6,7 %
Sinds start (op jaarbasis) i 4,9 % 6,9 %
De getoonde rendementen zijn inclusief herbelegging van uitgekeerde dividenden en na aftrek van lopende kosten. De getoonde rendementen in de grafiek zijn geïndexeerd. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor de berekening van de performancecijfers wordt een afwijkende intrinsieke waarde (IW) gebruikt. Deze is berekend o.b.v. slotkoersen van de beleggingen van het Fonds per 29 maart 2018, in afwijking van de oorspronkelijk afgegeven IW, die deels is berekend op basis van slotkoersen van 2 april 2018 (Noord-Amerika) en berekend is op basis van ‘snapshots’ koersen 3 april 2018 (Azië & Pacific beleggingen). De afwijkende IW wordt gebruikt om beter te kunnen vergelijken met de benchmark, die ook op basis van enkel slotkoersen van de beleggingen is vastgesteld. De dividenduitkering van KGHDF (ex-datum 1 augustus 2018) is verwerkt in de IW per 31 juli 2018, en is derhalve verdisconteerd in de performancecijfers van juli.

Dividenden

Slide to see more
Dividenduitkerend
Ja
Laatst uitgekeerde dividend
EUR 0,33
Ex-datum laatst uitgekeerde dividend
22-05-2020
Aantal dividenduitkeringen per jaar
4
Dividendkalender

Risico-analyse (ex post) per 30-06-2020

Slide to see more
  3 jaar Sinds start
Maximum drawdown i -29,49 % -42,78 %
Tracking error i 6,71 % 4,75 %
Information ratio i -1,20 -0,41
Beta i 1,05 0,94
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen Global High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Top 5 hoogste bijdrage (30-06-2020)

Slide to see more
  Bijdrage i Rendement i
Redwood Trust 0,21 % 32,90 %
ABB 0,16 % 13,31 %
AXA 0,15 % 13,62 %
Ampol 0,15 % 11,01 %
Allianz 0,14 % 11,64 %

Top 5 laagste bijdrage (30-06-2020)

Slide to see more
  Bijdrage i Rendement i
Valero Energy -0,09 % -12,60 %
MS&AD Insurance Group -0,09 % -7,47 %
PhosAgro GDR -0,08 % -10,89 %
PPL -0,08 % -7,06 %
US Bancorp -0,06 % -5,47 %

Geografische verdeling (30-06-2020)

23,5 %
Verenigde Staten
9,3 %
Verenigd Koninkrijk
6,5 %
Japan
6,1 %
Frankrijk
5,5 %
Nederland
4,8 %
Hong Kong
4,0 %
Taiwan
3,7 %
Duitsland
3,7 %
Zwitserland
3,6 %
Korea
2,4 %
Australië
2,4 %
Spanje
2,4 %
Portugal
2,4 %
Zweden
2,3 %
Noorwegen
2,3 %
Canada
2,5 %
Overig
3,2 %
Cash
9,4 %
Overig
Totaal
100 %

Top 10 belangen (30-06-2020)

1,3 %
LyondellBasell Industries
1,3 %
Valeo
1,3 %
Principal Financial Group
1,3 %
Citizens
1,2 %
Cisco
1,2 %
SK Telecom (US)
1,2 %
Triton
1,2 %
Tapestry
1,2 %
National Grid
1,2 %
AXA
Totaal
12,5 %

Sectorverdeling (30-06-2020)

27,5 %
Financiële waarden
11,7 %
Olie & gas
11,4 %
Consumentengoederen
9,7 %
Nutsbedrijven
9,1 %
Telecommunicatie
7,0 %
Industriële waarden
5,8 %
Technologie
5,6 %
Basismaterialen
4,8 %
Gezondheidszorg
4,2 %
Consumentendiensten
3,2 %
Overig
Totaal
100 %
De cashpositie is opgenomen onder de post 'Overig'.
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen Global High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

 

SWING FACTOR

Hier vindt u het overzicht met actuele swing factoren.

Lopende kostenfactor

Slide to see more
Beheervergoeding i
0,63 %
Service fee i
0,10 %
Verwachte lopende kosten i
0,73 %
Lopende kosten laatste boekjaar i
0,73 %
De lopende kosten laatste boekjaar hebben betrekking op het boekjaar 2018/2019.

De service fee wordt elk boekjaar opnieuw bepaald op basis van de grootte van het fondsvermogen per laatste dag van het voorgaande boekjaar:
< of gelijk aan EUR 200 miljoen: 0,20%
Tussen EUR 200 en EUR 700 miljoen: 0,15%
>EUR 700 miljoen: 0,10%
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen Global High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Gegevens aandelenklasse

Slide to see more
Aanduiding klasse
N
Type belegger
Institutioneel & Particulier
Dividenduitkerend
Ja
Benchmark i
MSCI World Total Return Net Index (berekend in euro's)
Beleggingsstrategie
Hoog Dividend Aandelen
Universum
Aandelen wereldwijd
Datum van oprichting
24-10-2007
Vestigingsland
Nederland
Mag aangeboden worden aan alle beleggers in
Nederland
UCITS status i
Ja
Status
Open-end i
Basisvaluta
EUR
Valuta shareclass
EUR
Administrateur
BNP Paribas Securities Services S.C.A.
Beheerder
Kempen Capital Management N.V.
Bewaarder en depotbank
BNP Paribas Securities Services S.C.A.
Morningstar rating â„¢
Morningstar Analyst rating
Gold

Verhandelbaarheid

Slide to see more
Beursnotering
ja, genoteerd aan de NAV Trading Facility van Euronext
Handelsfrequentie
Dagelijks
ISIN i
NL0006089229
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen Global High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Lees meer over Kempen Capital Management N.V. op deze pagina en vind tevens meer informatie over BNP Paribas Securities Services S.C.A.

Formele documentatie overig

Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen Global High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Visie & missie van Kempen

Kempen Capital Management (hierna Kempen) is een vermogensbeheerder die gelooft in betrokken aandeelhouderschap en een lange beleggingshorizon omdat daarmee recht wordt gedaan aan de belangen van alle stakeholders. In de dienstverlening aan onze klanten staat waardecreatie centraal. We willen onze klanten helpen om duurzaam vermogen op te bouwen en te behouden dat niet alleen economisch rendement oplevert, maar ook een concrete positieve impact heeft. Daarom vinden we het belangrijk dat Kempen zich een betrokken aandeelhouder toont die vanuit een langetermijnperspectief oog voor milieu, sociale en governance (ESG) kwesties heeft.

Hoe Kempen verantwoord belegt

Kempen maakt zich sterk voor duurzame alpha. Ons ESG-beleid steunt daartoe op vier pijlers:

  • ESG-integratie: ervoor zorgen dat we in onze beleggingsanalyses en -processen duurzaamheidsrisico’s en –kansen voldoende meewegen.

  • Uitsluiting en vermijding: niet beleggen in ondernemingen waar sprake is van controversiële activiteiten of gedragingen.

  • Actief aandeelhouderschap: verantwoord omgaan met het kapitaal van onze klanten en onze invloed aanwenden om via dialoog en uitoefening van het stemrecht het gedrag van ondernemingen in specifieke ESG-kwesties te verbeteren en positieve veranderingen in gang te zetten.

  • Positieve impact: beleggen met als doel impact te hebben en een concrete positieve bijdrage te leveren, bijvoorbeeld aan de door de VN geformuleerde Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG’s).

Â

Om onze missie en visie in praktijk te brengen, gaan we over een breed scala aan strategische, financiële en ESG-kwesties de dialoog aan met ondernemingen in onze portefeuilles. Als actieve aandeelhouder leggen we ons gewicht in de schaal om hun ESG-prestaties te helpen verbeteren. Op deze wijze stellen we enkele van de belangrijkste en meest urgente duurzaamheidskwesties aan de orde die in het bedrijfsleven en de wereld spelen. Onze belangrijkste engagementthema’s zijn: mensenrechten, arbeidsrechten, klimaatverandering en governance.

Â

Samen met andere beleggers leveren we een bijdrage aan de ontwikkeling van principes en standaarden voor maatschappelijk verantwoord ondernemen. Deze collectieve engagementinitiatieven zijn op zowel sectoren als specifieke ondernemingen in onze portefeuilles gericht.

Â

Hier vindt u ons complete stemverslag.

Â

HOE ONS FONDS VERANTWOORD BELEGT

Het ESG-beleid van Kempen is voor de drie relevante pijlers – uitsluiting, ESG-integratie en actief aandeelhouderschap – volledig in het beleggingsproces van ons fonds ingebed.

Â

1. Uitsluiting

Het fonds past het duidelijke en transparante raamwerk toe dat Kempen voor de uitsluiting van beleggingen heeft ontwikkeld. Op grond van dit raamwerk sluit het fonds momenteel ondernemingen uit die betrokken zijn bij de productie van controversiële wapens en tabak. Verder worden ondernemingen vermeden die structureel de ESG-criteria schenden en geen bereidheid tot verbetering tonen. In totaal zijn 177 ondernemingen uitgesloten uit het wereldwijde aandelenuniversum van het fonds.

Â

2. ESG-integratie

ESG-criteria vormen een integraal onderdeel van het beleggingsproces. Doel is materiële ESG-kwesties in onze fundamentele analyse mee te nemen. Dit houdt in dat portefeuillemanagers een diepgaande analyse van ESG-gegevens en materiële ESG-risico’s uitvoeren en de uitkomsten daarvan verwerken in de aannames die ze hanteren voor hun waarderingen. De grafiek aan de rechterkant laat bijvoorbeeld zien dat de ESG-impact onderdeel uitmaakt van ons Earnings Power Value (EPV) waarderingsmodel.

Â

3. Actief aandeelhouderschap

Ons fonds ziet engagement als een instrument om onze invloed als aandeelhouder aan te wenden. We willen zo de ondernemingen waarin we beleggen, stimuleren om hun beleid en praktijken voor specifieke ESG-kwesties te verbeteren. Succesvol engagement vermindert het ESG-risico en helpt waarde te ontsluiten in het belang van onze klanten. In 2018 hebben we met meer dan 200 ondernemingen contact gehad en hebben we op 104 aandeelhoudersvergaderingen onze stem uitgebracht.

Â

We sturen de meeste bedrijven waarin we beleggen, een welkomstbrief waarin we onze belangrijkste beleggingsprincipes uiteenzetten. Verder leggen we in deze brief uit waarom we hebben besloten om een belang in de onderneming te nemen en wat onze verwachtingen voor de lange termijn zijn op ESG- en andere gebieden.

Â

Ons fonds gelooft ook in de kracht van collectief engagement. Door met andere beleggers en fondsmanagers samen te werken kunnen we de effectiviteit van onze engagementactiviteiten vergroten. Zo hebben we in 2018 deelgenomen aan de CIO Exchange Collaboration on Energy Transition.

Â

Bij ons engagement focussen wij ons op klimaatverandering, energie-efficiëntie en corporate governance. Recente engagementactiviteiten zijn:Â

  • Shell: we hebben met het senior management met succes overleg gevoerd over de bepaling van CO2-doelstellingen. Shell heeft aangekondigd dat de CO2-doelstellingen op scope 1, 2 en 3 aan de beloning worden gekoppeld. De engagement factsheet kunt u hier vinden.

  • Severstal: we monitoren de initiatieven van Severstal op het vlak van gezondheid & veiligheid en stimuleren de onderneming om hiervoor best practices vast te stellen en zo een voorbeeldfunctie voor andere Russische staalfabrikanten te vervullen. Een tastbaar resultaat van ons engagement is dat Severstal werkt aan de herziening van het arbeidsbeleid en -proces. De engagement factseet kun u hier vinden.

  • China Mobile: samen met een andere belegger zijn we een dialoog met China Mobile aangegaan. Ons uiteindelijk doel is de kapitaalallocatie van de onderneming te verbeteren, omdat de balans heel inefficiënt is. Om dit doel te bereiken, is het naar onze mening van cruciaal belang dat het bestuur onafhankelijker wordt.Â

Risico's

Meer informatie over de middellange- en langetermijnrisico’s die aan de beleggingen zijn verbonden:Â

*

Alhoewel de informatieverschaffers van Kempen Capital Management N.V., waaronder MSCI ESG Research LLC en gelieerde bedrijven (de “ESG-partijen”), informatie betrekken uit bronnen die zij betrouwbaar achten, wordt de originaliteit, juistheid en/of volledigheid van de opgenomen gegevens door geen van de ESG-partijen gewaarborgd of gegarandeerd. Geen van de ESG-partijen biedt enige uitdrukkelijke of impliciete garantie van welke aard dan ook, en de ESG-partijen wijzen hierbij uitdrukkelijk alle garanties van de hand inzake de verhandelbaarheid of geschiktheid voor een bepaald doel van de hierin opgenomen gegevens. Geen van de ESG-partijen aanvaardt enige aansprakelijkheid voor eventuele fouten of omissies in verband met hierin opgenomen gegevens. Voorts is geen van de ESG-partijen, onverminderd het voorgaande, onder welke omstandigheid dan ook aansprakelijk voor directe, indirecte, bijzondere, punitieve, gevolg- of andersoortige schade (met inbegrip van winstderving), ook al zijn zij op de mogelijkheid van dergelijke schade gewezen.

ESG Report
Screening MSCI ESG research
Screening MSCI ESG research
UN global impact
ESG-integratie in het EPV-waarderingsmodel
ESG-integratie in het EPV-waarderingsmodel
Bron NL
disclaimer
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen Global High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.