Kempen European High Dividend Fund N.V. - Class N

Profiel

Kempen European High Dividend Fund N.V. (KEHDF) biedt een gespreide portefeuille van Europese beursgenoteerde ondernemingen met een verwacht dividendrendement van minimaal 2,75% op het moment dat de onderneming voor het eerst wordt aangekocht. KEHDF belegt in ondernemingen die genoteerd zijn of activiteiten ontplooien in geografisch Europa inclusief Oost-Europa en Rusland. De portefeuille bevat circa 55 beleggingen, die ongeveer gelijk gewogen zijn.

De primaire doelstelling van KEHDF is op lange termijn een structureel beter rendement, in de vorm van koerswinsten en netto dividenden, te realiseren dan de MSCI Europe Total Return Index (op herbeleggingsbasis).

KEHDF keert op kwartaalbasis dividend uit. KEHDF streeft ernaar om alle ontvangen netto dividenden uit te keren.

Beheerteam

Jorik van den Bos, Joris Franssen, Joost de Graaf, Dimitri Willems, Luc Plouvier

Rendement per 31-08-2019 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 31-08-2019

Slide to see more
  Fonds Benchmark
1 maand -3,3 % -1,4 %
3 maanden -0,2 % 3,2 %
Dit jaar 6,3 % 14,9 %
2016 3,4 % 2,6 %
2017 10,8 % 10,3 %
2018 -8,0 % -10,6 %
1 jaar (op jaarbasis) -2,4 % 2,4 %
3 jaar (op jaarbasis) i 4,7 % 6,3 %
5 jaar (op jaarbasis) i 3,0 % 4,7 %
Sinds start (op jaarbasis) i 1,4 % 1,4 %
Het performance trackrecord van KEHDF is gebaseerd op Orange European Largecap Fund tot ultimo februari 2007 incl. de daarbijbehorende benchmark (DJ STOXX 50 index). Vanaf eind februari 2007 worden de cijfers van KEHDF en de huidige benchmark gebruikt. De getoonde rendementen zijn inclusief herbelegging van uitgekeerde dividenden en na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De dividenduitkering van KEHDF (ex-datum 1-8-2018) is verwerkt in de IW per 31 juli 2018, en is derhalve verdisconteerd in de performancecijfers van juli.
Meer informatie is te vinden op de documentatiepagina van dit fonds.

Kerncijfers

Slide to see more
Totale omvang fonds
EUR 537,03 M 31-08-2019
Omvang aandelenklasse
EUR 94,32 M 31-08-2019
Aantal uitstaande aandelen/participaties
14.416.148 31-08-2019
Intrinsieke waarde i
EUR 6,91 20-09-2019
Transactieprijs i
EUR 6,90 20-09-2019
Morningstar rating â„¢
Morningstar Analyst rating
Silver

Beleggingskarakteristieken per 31-08-2019

Slide to see more
  Fonds Benchmark
Aantal belangen 52 441
Dividendrendement i 5,44 % 3,68 %
Gewogen gemiddelde marktkapitalisatie i EUR 40.695 M EUR 71.623 M
K/W-verhouding i 11,00 14,09
Active share i 82,82 %
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het Fonds). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen). De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

Marktontwikkelingen per 31-08-2019

Het jaar 2019 is tot op heden een uitdagend jaar voor KEHDF. De strategie blijft achter bij de sterke performance van de markt en bij het dividenduniversum. De toegenomen onzekerheid over de economische ontwikkelingen lijkt voor beleggers reden om voor veiligheid en winstvoorspelbaarheid te kiezen. Zij vinden dit alles bij twee groepen ondernemingen. Allereerst zijn er de groeiers waarvoor beleggers een aanhoudende groei voorzien, ongeacht de economische ontwikkelingen. Ten tweede zijn er binnen bijvoorbeeld dagelijkse consumentengoederen ‘defensieve‘ ondernemingen met onderliggende activiteiten die minder afhankelijk zijn van de economische cyclus. Daarentegen worden cyclische ondernemingen gemeden. De waarderingskloof – die aan het begin van het jaar al groot was – is hierdoor alleen maar groter geworden.

We begrijpen wat de beweegredenen achter deze zoektocht naar veiligheid zijn, maar de prijs (waardering) die beleggers voor deze (vermeende) veiligheid betalen, is momenteel wel extreem hoog. In onze ogen biedt het lage verwachte rendement niet voldoende compensatie, zelfs niet als we het lagere ondernemingsrisico meewegen. De hoge waarderingen in deze marktsegmenten bieden geen veiligheidsmarge om tegenvallers op te vangen. Omdat deze beleggingen riskanter zijn dan beleggers wellicht denken, heeft KEHDF slechts beperkte posities in deze twee groepen van ondernemingen.

Ondertussen hebben kwaliteitsondernemingen aan de meer cyclische kant van de markt een correctie ondergaan. Beleggers maken zich zorgen over de resultaatsontwikkeling op de korte termijn. Wij zijn bereid om meer op de lange termijn te kijken. We beoordelen het winstpotentieel van een onderneming altijd over de volledige conjunctuurcyclus en niet slechts over de komende twee jaar. Daarom zien we nu kansen in kwaliteitsondernemingen waarvan het winstpotentieel over de cyclus aanzienlijk onderschat wordt in de waardering. Gezien de grote veiligheidsmarge die deze ‘discount’ biedt, zijn we bereid om wat minder winstvoorspelbaarheid op de korte termijn te accepteren. Het hogere verwachte rendement biedt compensatie voor dit ‘risico’. Daarbij kunnen we het concentratierisico beperken door de portefeuille te spreiden over meerdere van dit soort kansrijke beleggingen, waar ook nog eens uiteenlopende onderliggende cases aan ten grondslag liggen.

Portefeuille-ontwikkelingen per 31-08-2019

De Kempen European Dividend-strategie volgt een gedisciplineerde waarderingsaanpak. We beoordelen ondernemingen op basis van hun winstgenererend vermogen op de lange termijn en eisen dat de koers bij aankoop een veiligheidsmarge biedt. Al bijna 13 jaar hanteren we dit duidelijke beleggingsraamwerk, waarbij een aandeel een dividendrendement van minimaal 2,5% moet bieden om hoge portefeuille-inkomsten te waarborgen en bescherming tegen overgewaardeerde ondernemingen te bieden. Deze aanpak, waarmee de strategie een uitstekend lang trackrecord heeft opgebouwd, zal in de toekomst naar onze overtuiging ook zijn vruchten afwerpen.

De grote waarderingsverschillen bieden unieke mogelijkheden. De Kempen European Dividend-strategie biedt een buitengewoon grote waarderingsdiscount ten opzichte van de markt. Dat was in het verleden een voorbode voor een goede relatieve performance op de middellange termijn. Daarnaast is de absolute waardering van de Kempen European Dividend-strategie ook aanlokkelijk. Al met al biedt de huidige omgeving uitstekende mogelijkheden om tegen een aantrekkelijke waardering een breedgespreide portefeuille aan te schaffen met een degelijk winstgenererend vermogen.

De aandelenselectie droeg deze maand negatief bij aan de performance van het Fonds. Vooral binnen de sectoren financiële dienstverlening, energie en industrie werkte onze fondsenkeuze nadelig uit. Binnen financiële dienstverlening bleven de banken zwak presteren, omdat de renteomgeving nog nadeliger voor hen werd (met hier en daar zelfs negatieve lange rentes). AIB Bank en Sydbank waren in augustus in het bijzonder zwak. Binnen energie bleef Wood Group achter, ondanks het feit dat deze onderneming de prognose voor het hele jaar herhaalde en een belangrijke desinvestering aankondigde (waardoor de schuldafbouwdoelstelling kan worden gehaald). Tot onze onaangename verrassing viel de aandelenkoers deze maand verder terug. Binnen industrie was Valeo zwak zonder specifiek nieuws. De autosector ging echter gebukt onder nieuwe tariefschermutselingen tussen de VS en China. We zien wel vaker dat ondernemingen die resultaten conform de verwachtingen bekendmaken of hun prognose herhalen, toch een koersdaling ondergaan omdat hun sector momenteel niet ‘geliefd’ is.

KEHDF biedt inmiddels een verwacht dividendrendement van rond 5,5%.
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het Fonds). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen). De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

Rendement per 31-08-2019 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 31-08-2019

Slide to see more
  Fonds Benchmark
1 maand -3,3 % -1,4 %
3 maanden -0,2 % 3,2 %
Dit jaar 6,3 % 14,9 %
2016 3,4 % 2,6 %
2017 10,8 % 10,3 %
2018 -8,0 % -10,6 %
1 jaar (op jaarbasis) -2,4 % 2,4 %
3 jaar (op jaarbasis) i 4,7 % 6,3 %
5 jaar (op jaarbasis) i 3,0 % 4,7 %
Sinds start (op jaarbasis) i 1,4 % 1,4 %
Het performance trackrecord van KEHDF is gebaseerd op Orange European Largecap Fund tot ultimo februari 2007 incl. de daarbijbehorende benchmark (DJ STOXX 50 index). Vanaf eind februari 2007 worden de cijfers van KEHDF en de huidige benchmark gebruikt. De getoonde rendementen zijn inclusief herbelegging van uitgekeerde dividenden en na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De dividenduitkering van KEHDF (ex-datum 1-8-2018) is verwerkt in de IW per 31 juli 2018, en is derhalve verdisconteerd in de performancecijfers van juli.

Dividenden

Slide to see more
Dividenduitkerend
Ja
Laatst uitgekeerde dividend
EUR 0,09
Ex-datum laatst uitgekeerde dividend
06-08-2019
Aantal dividenduitkeringen per jaar
4
Dividendkalender
De dividenduitkering van KEHDF (ex-datum 1-8-2018) is verwerkt in de IW per 31 juli 2018, en is derhalve verdisconteerd in de performancecijfers van juli.

Risico-analyse (ex post) per 31-08-2019

Slide to see more
  3 jaar Sinds start
Maximum drawdown i -9,90 % -56,33 %
Tracking error i 2,99 % 3,01 %
Information ratio i -0,55 -0,02
Beta i 0,96 0,93
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het Fonds). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen). De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

Top 5 hoogste bijdrage (31-08-2019)

Slide to see more
  Bijdrage i Rendement i
Hennes & Mauritz -B- 0,22 % 10,23 %
Unilever 0,21 % 8,72 %
Enel 0,14 % 6,37 %
Ahold Kon. 0,13 % 5,58 %
Danone 0,10 % 3,90 %

Top 5 laagste bijdrage (31-08-2019)

Slide to see more
  Bijdrage i Rendement i
Wood Group -0,65 % -26,77 %
AIB Group -0,46 % -25,74 %
Sydbank A/S -0,29 % -19,09 %
ING Groep -0,25 % -11,31 %
Valeo -0,25 % -12,54 %

Geografische verdeling (31-08-2019)

23,8 %
Verenigd Koninkrijk
14,1 %
Frankrijk
12,1 %
Nederland
7,8 %
Duitsland
6,9 %
Zwitserland
6,2 %
Zweden
4,9 %
Rusland
4,5 %
Portugal
4,0 %
Noorwegen
3,6 %
Italië
2,3 %
Cash
9,8 %
Overig
Totaal
100 %

Top 10 belangen (31-08-2019)

2,6 %
Danone
2,6 %
GlaxoSmithKline
2,5 %
Unilever
2,5 %
Nokia
2,4 %
Roche Holding
2,4 %
Hennes & Mauritz -B-
2,3 %
Swatch
2,3 %
Galp Energia
2,3 %
Lukoil (US)
2,3 %
Enel
Totaal
24,3 %

Sectorverdeling (31-08-2019)

25,1 %
Financiële waarden
13,3 %
Consumentengoederen
12,1 %
Olie & gas
11,4 %
Consumentendiensten
8,7 %
Telecommunicatie
8,3 %
Basismaterialen
7,9 %
Nutsbedrijven
5,0 %
Gezondheidszorg
3,4 %
Industriële waarden
2,5 %
Technologie
2,3 %
Overig
Totaal
100 %
De cashpositie is opgenomen onder de post 'Overig'.
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het Fonds). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen). De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

Lopende kostenfactor

Slide to see more
Beheervergoeding i
0,63 %
Service fee i
0,15 %
Verwachte lopende kosten i
0,78 %
Lopende kosten laatste boekjaar i
0,73 %
De lopende kosten laatste boekjaar hebben betrekking op het boekjaar 2017/2018.

De service fee wordt elk boekjaar opnieuw bepaald op basis van de grootte van het fondsvermogen per laatste dag van het voorgaande boekjaar:
< of gelijk aan EUR 200 miljoen: 0,20%
Tussen EUR 200 en EUR 700 miljoen: 0,15%
>EUR 700 miljoen: 0,10%
De service fee is per 1 oktober 2018 verhoogd met 0,05%. De verwachte lopende kosten voor boekjaar 2018/2019 zijn daarmee ook met 0,05% verhoogd.

Overige kosten

Slide to see more
Swing factor opwaarts i
0,30 %
Swing factor neerwaarts i
0,15 %
De swingfactor is aangepast per 14 januari 2019 van 0,40%/0,15% to 0,30%/0,15%.
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het Fonds). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen). De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

Gegevens aandelenklasse

Slide to see more
Aanduiding klasse
N
Type belegger
Institutioneel & Particulier
Dividenduitkerend
Ja
Benchmark i
MSCI Europe Total Return Index (berekend in euro's)
Beleggingsstrategie
Hoog Dividend Aandelen
Universum
Aandelen Europa
Datum van oprichting
01-04-1998
Vestigingsland
Nederland
Mag aangeboden worden aan alle beleggers in
Nederland
UCITS status i
Ja
Status
Open-end i
Basisvaluta
EUR
Valuta shareclass
EUR
Administrateur
BNP Paribas Securities Services S.C.A.
Beheerder
Kempen Capital Management N.V.
Bewaarder en depotbank
BNP Paribas Securities Services S.C.A.
Morningstar rating â„¢
Morningstar Analyst rating
Silver

Verhandelbaarheid

Slide to see more
Beursnotering
ja, genoteerd aan de NAV Trading Facility van Euronext
Handelsfrequentie
Dagelijks
ISIN i
NL0000293348
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het Fonds). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen). De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

Lees meer over Kempen Capital Management N.V. op deze pagina en vind tevens meer informatie over BNP Paribas Securities Services S.C.A.

Formele documentatie overig

Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het Fonds). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen). De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

Visie & missie van Kempen

Kempen Capital Management (hierna Kempen) is een vermogensbeheerder die gelooft in betrokken aandeelhouderschap en een lange beleggingshorizon omdat daarmee recht wordt gedaan aan de belangen van alle stakeholders. In de dienstverlening aan onze klanten staat waardecreatie centraal. We willen onze klanten helpen om duurzaam vermogen op te bouwen en te behouden dat niet alleen economisch rendement oplevert, maar ook een concrete positieve impact heeft. Daarom vinden we het belangrijk dat Kempen zich een betrokken aandeelhouder toont die vanuit een langetermijnperspectief oog voor milieu, sociale en governance (ESG) kwesties heeft.

Hoe Kempen verantwoord belegt

Kempen maakt zich sterk voor duurzame alpha. Ons ESG-beleid steunt daartoe op vier pijlers:

  • ESG-integratie: ervoor zorgen dat we in onze beleggingsanalyses en -processen duurzaamheidsrisico’s en –kansen voldoende meewegen.

  • Uitsluiting en vermijding: niet beleggen in ondernemingen waar sprake is van controversiële activiteiten of gedragingen.

  • Actief aandeelhouderschap: verantwoord omgaan met het kapitaal van onze klanten en onze invloed aanwenden om via dialoog en uitoefening van het stemrecht het gedrag van ondernemingen in specifieke ESG-kwesties te verbeteren en positieve veranderingen in gang te zetten.

  • Positieve impact: beleggen met als doel impact te hebben en een concrete positieve bijdrage te leveren, bijvoorbeeld aan de door de VN geformuleerde Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG’s).

Â

Om onze missie en visie in praktijk te brengen, gaan we over een breed scala aan strategische, financiële en ESG-kwesties de dialoog aan met ondernemingen in onze portefeuilles. Als actieve aandeelhouder leggen we ons gewicht in de schaal om hun ESG-prestaties te helpen verbeteren. Op deze wijze stellen we enkele van de belangrijkste en meest urgente duurzaamheidskwesties aan de orde die in het bedrijfsleven en de wereld spelen. Onze belangrijkste engagementthema’s zijn: mensenrechten, arbeidsrechten, klimaatverandering en governance.

Â

Samen met andere beleggers leveren we een bijdrage aan de ontwikkeling van principes en standaarden voor maatschappelijk verantwoord ondernemen. Deze collectieve engagementinitiatieven zijn op zowel sectoren als specifieke ondernemingen in onze portefeuilles gericht.

Â

Hier vindt u ons complete stemverslag.

Â

HOE ONS FONDS VERANTWOORD BELEGT

Het ESG-beleid van Kempen is voor de drie relevante pijlers – uitsluiting, ESG-integratie en actief aandeelhouderschap – volledig in het beleggingsproces van ons fonds ingebed.

Â

1. Uitsluiting

Het fonds past het duidelijke en transparante raamwerk toe dat Kempen voor de uitsluiting van beleggingen heeft ontwikkeld. Op grond van dit raamwerk sluit het fonds momenteel ondernemingen uit die betrokken zijn bij de productie van controversiële wapens en tabak. Verder worden ondernemingen vermeden die structureel de ESG-criteria schenden en geen bereidheid tot verbetering tonen. In totaal zijn 13 ondernemingen uitgesloten uit het Europese aandelenuniversum van het fonds.

Â

2. ESG-integratie

ESG-criteria vormen een integraal onderdeel van het beleggingsproces. Doel is materiële ESG-kwesties in onze fundamentele analyse mee te nemen. Dit houdt in dat portefeuillemanagers een diepgaande analyse van ESG-gegevens en materiële ESG-risico’s uitvoeren en de uitkomsten daarvan verwerken in de aannames die ze hanteren voor hun waarderingen. De grafiek aan de rechterkant laat bijvoorbeeld zien dat de ESG-impact onderdeel uitmaakt van ons Earnings Power Value (EPV) waarderingsmodel.

Â

3. Actief aandeelhouderschap: engagement

Ons fonds ziet engagement als een instrument om onze invloed als aandeelhouder aan te wenden. We willen zo de ondernemingen waarin we beleggen, stimuleren om hun beleid en praktijken voor specifieke ESG-kwesties te verbeteren. Succesvol engagement vermindert het ESG-risico en helpt waarde te ontsluiten in het belang van onze klanten. In 2018 heeft ons team met meer dan 200 ondernemingen contact gehad over een hele reeks onderwerpen.

Â

We sturen de meeste bedrijven waarin we beleggen, een welkomstbrief waarin we onze belangrijkste beleggingsprincipes uiteenzetten. Verder leggen we in deze brief uit waarom we hebben besloten om een belang in de onderneming te nemen en wat onze verwachtingen voor de lange termijn zijn op ESG- en andere gebieden.

Â

Ons fonds gelooft ook in de kracht van collectief engagement. Door met andere beleggers en fondsmanagers samen te werken kunnen we de effectiviteit van onze engagementactiviteiten vergroten. Zo hebben we in 2018 deelgenomen aan de CIO Exchange Collaboration on Energy Transition.

Â

Bij ons engagement focussen wij ons op klimaatverandering, energie-efficiëntie en corporate governance. Recente engagementactiviteiten zijn:Â

  • Shell: we hebben met het senior management met succes overleg gevoerd over de bepaling van CO2-doelstellingen. Shell heeft aangekondigd dat de CO2-doelstellingen op scope 1, 2 en 3 aan de beloning worden gekoppeld. De engagement factsheet kunt u hier vinden.

  • Severstal: we monitoren de initiatieven van Severstal op het vlak van gezondheid & veiligheid en stimuleren de onderneming om hiervoor best practices vast te stellen en zo een voorbeeldfunctie voor andere Russische staalfabrikanten te vervullen. Een tastbaar resultaat van ons engagement is dat Severstal werkt aan de herziening van het arbeidsbeleid en -proces. De engagement factseet kun u hier vinden.

Â

4. Actief aandeelhouderschap: uitoefening van stemrecht

Uitoefening van stemrecht is ook een essentieel element van de duurzame beleggingsfilosofie van ons fonds. Wij verdiepen ons in ieder onderwerp waarover we onze stem uitbrengen, en in veel gevallen informeren wij de onderneming vooraf hoe we van plan zijn te stemmen. Indien wij overwegen om tegen een voorstel te stemmen, vragen wij het bestuur om zijn standpunt toe te lichten. In 2018 hebben wij in totaal op 104 aandeelhoudersvergaderingen ons stemrecht uitgeoefend.

*

Alhoewel de informatieverschaffers van Kempen Capital Management N.V., waaronder MSCI ESG Research LLC en gelieerde bedrijven (de “ESG-partijen”), informatie betrekken uit bronnen die zij betrouwbaar achten, wordt de originaliteit, juistheid en/of volledigheid van de opgenomen gegevens door geen van de ESG-partijen gewaarborgd of gegarandeerd. Geen van de ESG-partijen biedt enige uitdrukkelijke of impliciete garantie van welke aard dan ook, en de ESG-partijen wijzen hierbij uitdrukkelijk alle garanties van de hand inzake de verhandelbaarheid of geschiktheid voor een bepaald doel van de hierin opgenomen gegevens. Geen van de ESG-partijen aanvaardt enige aansprakelijkheid voor eventuele fouten of omissies in verband met hierin opgenomen gegevens. Voorts is geen van de ESG-partijen, onverminderd het voorgaande, onder welke omstandigheid dan ook aansprakelijk voor directe, indirecte, bijzondere, punitieve, gevolg- of andersoortige schade (met inbegrip van winstderving), ook al zijn zij op de mogelijkheid van dergelijke schade gewezen.

ESG Report
Screening MSCI Research
Screening MSCI Research
UN
ESG-integratie in het EPV-waarderingsmodel
ESG-integratie in het EPV-waarderingsmodel
Bron
disclaimer
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het Fonds). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus. Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.nl/beleggingsfondsen). De waarde van uw belegging kan fluctueren. Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.