Het Kempen European Private Equity Fund heeft de ‘final close’ van de fundraising gehouden op 13 december 2019. Het totaal gecommitteerde vermogen is uitgekomen op € 192,5 miljoen en daarmee is de maximale doelomvang van het fonds bereikt. Het fonds is gesloten voor nieuwe of additionele inschrijvingen van bestaande of nieuwe participanten.

We hebben in de afgelopen maanden tientallen investeringsmogelijkheden beoordeeld. We hebben due diligence gedaan naar meerdere directe co-investeringsdeals en Partnerships en we werken momenteel aan een tweetal nieuwe directe investeringen. Dit betreft een investering in een Nederlands dienstverleningsbedrijf en een Duits maakbedrijf. Vanwege vertrouwelijkheid kunnen we op de website niet veel details geven. Hiervoor verwijzen wij naar het kwartaalbericht dat elke participant elk kwartaal via email ontvangt. Bent u participant en heeft u het kwartaalbericht nog niet ontvangen? Neemt u dan contact op met uw private banker bij Van Lanschot.

In de eerste periode na een nieuwe investering wordt de waardering doorgaans nog gelijk gehouden aan de kostprijs van de investering. Er is derhalve nog geen ongerealiseerd resultaat te melden wat betreft de eerste investeringen die zich in portefeuille bevinden. Wel worden er in de aanloopfase kosten gemaakt. Als de investeringen, kosten en opbrengsten gecombineerd worden tot nettokasstromen vertaalt zich dit normaliter in een zogenaamde J-curve. Hierbij zijn de netto kasstromen in de eerste jaren negatief en pas na meerdere jaren als onderliggende bedrijven verkocht worden zullen de distributies en rendementen groter worden dan de capital calls, waarna het echte rendementspotentieel duidelijk wordt.

De investeringsperiode van het fonds is gestart in februari 2019. Sindsdien hebben we in totaal 6 directe investeringen afgerond. Daarnaast hebben we 4 Partnerships toegevoegd aan de portefeuille. Daarmee hebben we inmiddels al een redelijk gespreide portefeuille opgebouwd. Bovendien hebben we, vergeleken met peers, al een behoorlijk deel van het aan ons toevertrouwde vermogen succesvol aan het werk kunnen zetten. De focus ligt op het Europese kleine buyout segment. De portefeuille zal over een periode van meerdere jaren opgebouwd worden om de gewenste spreiding over vintagejaren en diversificatie te behalen. Alle participanten in het fonds ontvangen een uitgebreid kwartaalbericht. In dit kwartaalbericht geven we een uitgebreide beschrijving van de investeringen, de belangrijkste activiteiten gedurende de eerste periode waarin het fonds ‘live’ is gegaan. Daarnaast staan we daarin verder stil staan bij de pijplijn van mogelijke investeringen. Bent u participant en heeft u het kwartaalbericht nog niet ontvangen? Neemt u dan contact op met uw private banker bij Van Lanschot.