Kempen European High Dividend Fund NV - Class N

Profiel

Kempen European High Dividend Fund N.V. (KEHDF) biedt een gespreide portefeuille van Europese beursgenoteerde ondernemingen met een bovengemiddeld dividendrendement op het moment dat de onderneming voor het eerst wordt aangekocht. KEHDF belegt in ondernemingen die genoteerd zijn of activiteiten ontplooien in geografisch Europa inclusief Oost-Europa en Rusland. De portefeuille bevat circa 40 beleggingen, die ongeveer gelijk gewogen zijn. De milieu-, maatschappelijke en governance (ESG) criteria vormen een integraal onderdeel van het beleggingsproces.

De primaire doelstelling van KEHDF is op lange termijn een structureel beter rendement, in de vorm van koerswinsten en netto dividenden, te realiseren dan de MSCI Europe Total Return Index (op herbeleggingsbasis). KEHDF keert op kwartaalbasis dividend uit. KEHDF streeft ernaar om alle ontvangen netto dividenden uit te keren.

Beheerteam

Joris Franssen, Luc Plouvier, Marius Bakker, Robert van den Barselaar, Reineke Davidsz, Roderick van Zuylen

Rendement per 30-04-2022 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 30-04-2022

Slide to see more
  Fonds Benchmark
1 maand 2,8 % -0,6 %
3 maanden -4,4 % -2,8 %
Dit jaar -2,4 % -5,9 %
2019 17,8 % 26,0 %
2020 -11,0 % -3,3 %
2021 24,6 % 25,1 %
1 jaar (op jaarbasis) 8,6 % 6,5 %
3 jaar (op jaarbasis) i 3,6 % 7,0 %
5 jaar (op jaarbasis) i 4,1 % 5,6 %
Sinds start (op jaarbasis) i 2,1 % 2,3 %
Het performance trackrecord van KEHDF is gebaseerd op Orange European Largecap Fund tot ultimo februari 2007 incl. de daarbijbehorende benchmark (DJ STOXX 50 index). Vanaf eind februari 2007 worden de cijfers van KEHDF en de huidige benchmark gebruikt. De getoonde rendementen zijn inclusief herbelegging van uitgekeerde dividenden en na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De dividenduitkering van KEHDF (ex-datum 1-8-2018) is verwerkt in de IW per 31 juli 2018, en is derhalve verdisconteerd in de performancecijfers van juli.
Meer informatie is te vinden op de documentatiepagina van dit fonds.

Kerncijfers

Slide to see more
Totale omvang fonds
EUR 226,67 M 30-04-2022
Omvang aandelenklasse
EUR 112,48 M 30-04-2022
Aantal uitstaande aandelen/participaties
15.983.321 30-04-2022
Intrinsieke waarde i
EUR 7,01 25-05-2022
Transactieprijs i
EUR 7,00 25-05-2022
Morningstar rating â„¢
Morningstar Analyst rating
Neutral

Beleggingskarakteristieken per 30-04-2022

Slide to see more
  Fonds Benchmark
Aantal belangen 47 428
Dividendrendement i 4,70 % 2,93 %
Gewogen gemiddelde marktkapitalisatie i EUR 50.330 M EUR 89.250 M
K/W-verhouding i 9,74
Active share i 84,81 %
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Ontwikkelingen per 30-04-2022

KEHDF behaalde in april een positief absoluut rendement, terwijl het relatief rendement versus het beleggingsuniversum (Morningstar Developed Europe Dividend Yield > 2.5% Index) ook positief uitviel omdat de benchmark slechts licht steeg. KEHDF versloeg ook de bredere marktindex: de MSCI Europe Index eindigde de maand in de min, hoofdzakelijk door de zwakke performance van de technologiesector. De sector die het meest aan het absoluut rendement van KEHDF bijdroeg, was duurzame consumptiegoederen (Danone deed het goed). Wat het relatief rendement betreft, presteerde de financiële sector goed. Banken in het bijzonder, onder meer Svenska Handelsbanken en ABN AMRO, waren in trek. Zowel het absoluut als het relatief rendement werd het sterkst gedrukt door de sector basismaterialen (Rio Tinto eindigde de maand met verlies).

Tot de aandelen die het meest aan het rendement bijdroegen, behoorde Repsol (+20% in april). Deze geïntegreerde energiemaatschappij rapporteerde sterke resultaten over het eerste kwartaal. De productie neemt toe en de benuttingsgraad van de raffinagecapaciteit verbetert. Deze ontwikkelingen vertalen zich in hoger dan verwachte vrije kasstromen. De onderneming verraste beleggers in positieve zin met de aankondiging dat zij extra aandelen gaat inkopen. De consensusramingen van de winst over 2022 en 2023 zijn al enkele maanden naar boven bijgesteld. Ondanks de sterke koersstijging van 67% sinds de zomer van 2021 wordt het aandeel nog altijd verhandeld tegen een koers van slechts 6x de winst over 2023.

Een aandeel dat het portefeuillerendement drukte, was Rio Tinto (-6%). De gerapporteerde productiecijfers bleven achter bij de verwachtingen. De onderneming heeft echter alle vertrouwen dat zij de doelstellingen voor het volledige jaar gaat halen. Gesteund door de sterke mijnbouwcyclus genereert Rio Tinto omvangrijke vrije kasstromen, die verstandig worden besteed. Het aandeel wordt momenteel verhandeld tegen een koers van 7x de consensusraming van de winst over 2023. Het dividendrendement van circa 13% is heel aantrekkelijk. Gegeven de sterke winst en vrije kasstroom zal het dividend naar onze mening gedurende een langere periode worden gecontinueerd. Het aandeel is, ondanks het fraaie rendement van 20% over de afgelopen maanden, nog steeds ondergewaardeerd.

We hebben Telefónica aan de portefeuille toegevoegd. Telefónica is actief in vaste en draadloze telecommunicatie in Europa (Spanje, Duitsland en het Verenigd Koninkrijk) en Latijns-Amerika. Telefónica is marktleider in thuisland Spanje, dat voor de onderneming ook de belangrijkste markt is (circa 30% van de omzet). In de Spaanse telecomsector is er sprake van een consolidatietrend; dit zal volgens ons in een stabieler prijsklimaat resulteren. Ook de Braziliaanse telecommarkt bevindt zich in een consolidatiefase, waardoor de winst uiteindelijk zou moeten verbeteren. Deze ontwikkelingen zijn nog niet volledig in de koers van het aandeel verdisconteerd. Het huidige dividendrendement van circa 7% is aantrekkelijk.

Om de aankoop van het belang in Telefónica te financieren, hebben we onze aandelen in Telenor verkocht. Dit Noorse telecombedrijf is actief in Noord-Europa en Zuidoost-Azië (circa 40%). In Noord-Europa vertoont de ontwikkeling van het bedrijfsresultaat tekenen van zwakte, terwijl de activiteiten in Zuidoost-Azië minder sterk zijn dan verwacht.

We gaan voor KEHDF momenteel uit van een dividendrendement van circa 5,2%. Dit is gebaseerd op de consensusraming van dividenden die in de komende twaalf maanden worden uitgekeerd. Op basis van deze ramingen zullen de dividendinkomsten van KEHDF jaarlijks met circa 7% toenemen. KEHDF wordt nog altijd tegen een forse waarderingsdiscount ten opzichte van de markt verhandeld: de gemiddelde waardering van alle portefeuillenamen is aanzienlijk lager dan die van de bredere aandelenmarkt. Dit was in het verleden een voorbode van een goede relatieve performance op de middellange termijn. Daarnaast is de absolute waardering van de strategie zeer aantrekkelijk. Onze focus blijft gericht op aantrekkelijk gewaardeerde bedrijven met een sterke kapitaaldiscipline die over de gehele cyclus bezien een positieve kasstroom genereren. Al met al biedt de huidige marktomgeving mogelijkheden om tegen een aantrekkelijke waardering een goed gespreide portefeuille met een robuust winstgenererend vermogen op te bouwen. Daarnaast zijn ESG-factoren (op het gebied van milieu, maatschappij en goed bestuur) volledig in ons beleggingsproces geïntegreerd.

Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Rendement per 30-04-2022 (geïndexeerd)

Geen grafiek data beschikbaar

Rendement per 30-04-2022

Slide to see more
  Fonds Benchmark
1 maand 2,8 % -0,6 %
3 maanden -4,4 % -2,8 %
Dit jaar -2,4 % -5,9 %
2019 17,8 % 26,0 %
2020 -11,0 % -3,3 %
2021 24,6 % 25,1 %
1 jaar (op jaarbasis) 8,6 % 6,5 %
3 jaar (op jaarbasis) i 3,6 % 7,0 %
5 jaar (op jaarbasis) i 4,1 % 5,6 %
Sinds start (op jaarbasis) i 2,1 % 2,3 %
Het performance trackrecord van KEHDF is gebaseerd op Orange European Largecap Fund tot ultimo februari 2007 incl. de daarbijbehorende benchmark (DJ STOXX 50 index). Vanaf eind februari 2007 worden de cijfers van KEHDF en de huidige benchmark gebruikt. De getoonde rendementen zijn inclusief herbelegging van uitgekeerde dividenden en na aftrek van lopende kosten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De dividenduitkering van KEHDF (ex-datum 1-8-2018) is verwerkt in de IW per 31 juli 2018, en is derhalve verdisconteerd in de performancecijfers van juli.

Dividenden

Slide to see more
Dividenduitkerend
Ja
Laatst uitgekeerde dividend
EUR 0,08
Ex-datum laatst uitgekeerde dividend
28-02-2022
Aantal dividenduitkeringen per jaar
4
Dividendkalender
De dividenduitkering van KEHDF (ex-datum 1-8-2018) is verwerkt in de IW per 31 juli 2018, en is derhalve verdisconteerd in de performancecijfers van juli.

Risico-analyse (ex post) per 30-04-2022

Slide to see more
  3 jaar Sinds start
Maximum drawdown i -19,34 % -19,34 %
Tracking error i 6,81 % 3,73 %
Information ratio i -0,50 -0,06
Beta i 1,15 0,96
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Top 5 hoogste bijdrage (30-04-2022)

Slide to see more
  Bijdrage i Rendement i
Repsol 0,55 % 19,80 %
Danone 0,36 % 15,21 %
Svenska Handelsbanken 0,30 % 15,47 %
Hellenic Telecommunications Organization 0,29 % 12,20 %
Sanofi 0,24 % 9,37 %

Top 5 laagste bijdrage (30-04-2022)

Slide to see more
  Bijdrage i Rendement i
Rio Tinto -0,16 % -5,63 %
Deutsche Post -0,13 % -6,11 %
Equinor -0,12 % -4,05 %
Telefonica -0,11 % -6,32 %
Siemens -0,09 % -6,45 %

Geografische verdeling (30-04-2022)

30,0 %
Verenigd Koninkrijk
17,8 %
Frankrijk
10,5 %
Duitsland
8,8 %
Nederland
4,8 %
Spanje
4,7 %
België
3,8 %
Zweden
3,7 %
Zwitserland
15,9 %
Overig
Totaal
100 %

Top 10 belangen (30-04-2022)

3,1 %
Repsol
2,9 %
Rio Tinto
2,9 %
GSK
2,9 %
Equinor
2,8 %
Sanofi
2,8 %
Danone
2,7 %
National Grid
2,7 %
Shell
2,7 %
Technip Energies
2,7 %
RELX
Totaal
28,2 %

Sectorverdeling (30-04-2022)

24,6 %
Financiële waarden
13,4 %
Energie
11,6 %
Telecommunicatie
10,4 %
Gezondheidszorg
9,8 %
Dagelijkse consumentengoederen
9,1 %
Industriële waarden
8,5 %
Duurzame consumentengoederen
8,0 %
Nutsbedrijven
2,9 %
Basismaterialen
1,8 %
Overig
Totaal
100 %
De cashpositie is opgenomen onder de post 'Overig'.
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Environmental and/or social characteristics promoted

Het Kempen European High Dividend Fund (het ‘Fonds’) valt onder artikel 8 van de SFDR. Dit betekent dat het Fonds milieu- en/of maatschappelijke aspecten bevordert. Het Fonds belegt in een breed scala aan ondernemingen, waarvan sommige duurzaamheidsdoelstellingen nastreven.

We committeren ons aan de doelen van het Klimaatakkoord van Parijs in de vorm van doelstellingen op de korte termijn (2025), een ambitie op de middellange termijn (2030) en een commitment op de lange termijn (emissieneutrale belegger in 2050). In 2025 willen we op schema liggen om de doelen van het Klimaatakkoord van Parijs en het Nederlandse Klimaatakkoord te realiseren. We volgen de vermindering in de markt volgens een pad dat in lijn met de EU-benchmarks is.

Fund carbon emission targets

Morningstar sustainability rating

ESG Investment process

Aan de bevordering van milieu- en/of maatschappelijke aspecten wordt invulling gegeven door de consistente implementatie van het ESG-beleid van het Fonds. Het ESG-beleid is volledig in het beleggingsproces van onze strategie verankerd via de drie relevante pijlers: uitsluiting, ESG-integratie en actief aandeelhouderschap.

Als onderdeel van het beleggingsproces beoordelen we het ESG-profiel van een onderneming. We kijken naar iedere onderneming afzonderlijk, waarbij we risico’s die in een bepaalde sector van materieel belang zijn, in aanmerking nemen, naast de risicopositie en (governance)praktijken van en informatieverschaffing door de betreffende onderneming. Ondernemingen waarin we beleggen, scoren we op governanceaspecten aan de hand van zowel extern onderzoek als interne evaluatie. Voorts onderzoeken we de betrokkenheid van de onderneming bij eerdere controversiële kwesties en verkennen we toekomstige ESG-kansen. Op basis van de fundamentele ESG-analyse vormen we ons een mening over de kwaliteit van het ESG-profiel van een onderneming.

Exclusion

Het Fonds past uitsluitingscriteria toe. Hierbij worden internationale standaarden in aanmerking genomen, zoals het UN Global Compact Framework, de OECD Guidelines for Multinational Enterprises, de UN Guiding Principles for Business and Human Rights en onze Principles for Responsible Investment. Het Fonds past aanvullende uitsluitingscriteria toe op basis van betrokkenheid bij producten en bedrijfsvoering.

Key figures

  Kempen criteria Additional criteria
Business conduct
Human Rights
Labour
Environment
Anti Corruption
Product involvement
Controversial Weapons
Tobacco
Thermal Coal
Tar Sands
Adult Entertainment
Alcohol
Animal Welfare & GMO
Gambling
Power Generation Nuclear
Power Generation Carbon Intensive
(Un)conventional Oil & Gas Extraction
Weaponry
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

 

SWING FACTOR

Hier vindt u het overzicht met actuele swing factoren.

Lopende kostenfactor

Slide to see more
Beheervergoeding i
0,630 %
Service fee i
0,15 %
Verwachte lopende kosten i
0,78 %
Lopende kosten laatste boekjaar i
0,83 %
De lopende kosten laatste boekjaar hebben betrekking op het boekjaar 2020/2021.

De service fee wordt elk boekjaar opnieuw bepaald op basis van de grootte van het fondsvermogen per laatste dag van het voorgaande boekjaar:
< of gelijk aan EUR 200 miljoen: 0,20%
Tussen EUR 200 en EUR 700 miljoen: 0,15%
>EUR 700 miljoen: 0,10%
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Gegevens aandelenklasse

Slide to see more
Aanduiding klasse
N
Type belegger
Institutioneel & Particulier
Dividenduitkerend
Ja
Benchmark i
MSCI Europe Total Return Index (berekend in euro's)
Beleggingsstrategie
Hoog Dividend Aandelen
Universum
Aandelen Europa
Datum van oprichting
01-04-1998
Vestigingsland
Nederland
Mag aangeboden worden aan alle beleggers in
Nederland
UCITS status i
Ja
Status
Open-end i
Basisvaluta
EUR
Valuta shareclass
EUR
Administrateur
BNP Paribas Securities Services S.C.A., Amsterdam branch
Beheerder
Kempen Capital Management N.V.
Bewaarder en depotbank
BNP Paribas Securities Services S.C.A., Amsterdam branch
Morningstar rating â„¢
Morningstar Analyst rating
Neutral

Verhandelbaarheid

Slide to see more
Beursnotering
ja, genoteerd aan de NAV Trading Facility van Euronext
Handelsfrequentie
Dagelijks
ISIN i
NL0000293348
Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Lees meer over Kempen Capital Management N.V. op deze pagina en vind tevens meer informatie over BNP Paribas Securities Services S.C.A.

Duurzaamheidpublicaties

Formele documentatie overig

Kempen Capital Management N.V. (KCM) is de beheerder van Kempen European High Dividend Fund N.V. (het “Fonds”). KCM heeft een vergunning als beheerder en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Fonds is onder de vergunning van KCM geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.

Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Lees daarom de Essentiële Beleggersinformatie (beschikbaar in het Nederlands) en het prospectus (beschikbaar in het Engels). Deze zijn verkrijgbaar op de website van KCM (www.kempen.com/nl/asset-management). De informatie op de website is (deels) beschikbaar in het Nederlands en het Engels. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.